«Киты» начали менять реальные биткоины на акции ETF. Чего они боятся
Крупные держатели биткоина (таких в инвестсообществе принято называть «китами» рынка) обменивают монеты из собственных кошельков на акции биржевого фонда iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock в рекордном темпе. Об этом глава направления цифровых активов компании Робби Митчник рассказал изданию Barron’s, передает Bitcoin Magazine.
BlackRock — крупнейшая в мире компания, управляющая активами. На 30 сентября 2026 года под ее управлением находилось $15,5 трлн. Биржевые фонды компания выпускает под брендом iShares.
iShares Bitcoin Trust (IBIT) — крупнейший в мире спотовый ETF (биржевой инвестиционный фонд) на базе биткоина, запущенный компанией BlackRock в 2024 году. Он владеет реальными биткоинами, а его акции торгуются на Nasdaq как обычные бумаги. Обычный инвестор может купить эти акции через брокера. Сами монеты хранятся у кастодиана — платформе Coinbase Prime.
По данным iShares, на момент 9 ноября фонд держал 793 068 BTC на сумму около $59,4 млрд., что составляет примерно две трети активов всех американских спотовых биткоин-ETF (около $94,94 млрд, согласно SoSoValue). У ближайших конкурентов, FBTC от Fidelity и GBTC от Grayscale, — $13,1 млрд и $9,2 млрд соответственно. В IBIT сосредоточено около 3,78% от общего предложения биткоинов.
«Сейчас самый высокий уровень, который мы когда-либо видели», — сказал Митчник, добавив, что спрос на такие обмены движется «только в одну сторону — вверх». Главной причиной, по его словам, клиенты называют «безопасность и душевное спокойствие».
Тенденция перевода крупных партий биткоинов в акции ETF имела место и год назад, после одного из крупнейших обвалов крипторынка в ночь на 11 октября 2025 года. Тогда в материале Bloomberg на эту тему один из собеседников издания отметил иронию того, что биткоин создавался как альтернатива традиционным финансам, а теперь его крупнейшие держатели добровольно возвращают капитал в систему.
Как биткоин превращается в акции
Механизм обмена, описанный выше, называется «натуральным» созданием акций (in-kind creation). Держатель передает биткоины фонду через посредника и получает взамен новые акции IBIT, не продавая монеты. Такие транзакции Blackrock проводит через компании Galaxy Digital, Talos и Virtu — они же устанавливают минимальный размер обмена.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила такую схему для спотовых биткоин- и Ethereum-ETF в июле 2025 года. До этого с запуска в январе 2024 года фонды работали только с наличными.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Порог входа для таких операций существенно снизился с течением времени. Сначала BlackRock принимала биткоины из частных кошельков от $25 млн, а в июле 2026 года снизила минимум до $1 млн. Это расширило круг клиентов: если в октябре 2025 года объем обменов составлял чуть более $3 млрд, то к концу августа 2026-го — эта цифра выросла уже до $5 млрд.
Есть и налоговый мотив. Обмен подорожавшего биткоина на акции, как правило, не считается продажей, облагаемой налогом на прирост капитала, хотя, многое зависит от обстоятельств у отдельно взятого инвестора. Проще и наследование: по словам Митчника, планировать его «намного проще», когда актив находится в частном банке.
Почему «киты» уходят из собственных кошельков
Примечательно, что взлом Binance 30 октября 2026 года, по мнению Митчника, не стал триггером для такой миграции. Риски бирж и «горячих» кошельков крупные держатели понимали и раньше, отметил он.
Причины другие. Еще в августе 2026 года Митчник объяснял переход клиентов опасениями по поводу вопросов безопасности:
«Люди видят, что происходит во внешнем мире — будь то похищения с целью выкупа или сбои в хранении активов — и это побуждает их пойти на такой шаг в отношении всех или части своих активов.»
По данным OCCRP, во Франции с начала 2026 года зафиксировано 77 связанных с криптовалютой похищений, случаев вымогательства и вторжений в дома — больше, чем за весь 2025 год. Самостоятельное хранение биткоинов все чаще подвергается критике и заставляет инвесторов задумываться о рисках такого способа хранения. Особенно сильно это проявилось в августе 2026 года, когда с аппаратных кошельков Coldcard было похищено более $100 млн в биткоинах.
Владельцу акций фонда не нужно хранить сид-фразу и приватные ключи. Биткоины IBIT находятся в «холодном» (без подключения к интернету) хранилище Coinbase Prime — институциональной платформе от криптобиржи Coinbase.
Как это соотносится с оттоками
Спрос «китов» совпал с волной выводов средств. 9 ноября IBIT зафиксировал седьмой подряд день оттоков: с 30 октября из фонда вывели $1,66 млрд. А неделя, закончившаяся 6 ноября, стала для всех биткоин-ETF худшей с июня: из фондов ушло $1,28 млрд, из которых $1,21 млрд пришлось на долю IBIT.
Противоречия здесь нет. Натуральные обмены попадают в статистику потоков, но биткоин при этом на рынке не покупается — монеты просто меняют владельца.При этом продажи остальных инвесторов оказались больше покупок, и всплеск интереса пока не сказался на общем результате денежных потоков.
Спавший 11 лет Ethereum-кошелек пытались ограбить сразу после пробуждения
Binance призвала срочно обновить iPhone во избежание кражи крипты
Под Красноярском майнинг-ферма нанесла ущерб энергетикам свыше ₽18 млн
