Индекс альтсезона. Как понять, что альткоины начали обгонять биткоин :: РБК.Крипто

Индекс альтсезона показывает, сколько крупных альткоинов обгоняют биткоин по доходности. Он помогает отличить широкий рост рынка от ралли нескольких популярных монет.

Альтсезоном называют период, когда преимущество над биткоином появляется сразу у большой части рынка. Для этого недостаточно роста эфириума, Solana или нескольких других крупных активов.

Чтобы оценить масштаб движения, сервисы сравнивают доходность десятков альткоинов с биткоином за определенный период. Чем больше монет оказывается впереди BTC, тем выше индекс.

Как рассчитывают индекс альтсезона

rbc.group

Единого официального индекса не существует. Одна из популярных методик принадлежит BlockchainCenter. Сервис берет 50 крупнейших монет и сравнивает их доходность с биткоином за последние 90 дней. Стейблкоины и активы, обеспеченные другими токенами, например WBTC и stETH, в выборку не входят.

Если биткоин за 90 дней вырос на 20%, каждый альткоин сравнивают именно с этой доходностью. Допустим, 38 из 50 монет прибавили больше 20%. Это 76% выборки. Порог 75% пройден — по методике BlockchainCenter наступил Altcoin Season, или альтсезон. Если BTC обогнали только 30 монет, индекс составит 60. Этого для альтсезона недостаточно.

Значение 25 и ниже BlockchainCenter называет Bitcoin Season — «сезоном биткоина». Диапазон от 26 до 74 считается нейтральным.

Что на самом деле означает высокий индекс

Значение 80 означает, что около 80% монет из выборки за последние 90 дней показали доходность выше биткоина. Но это не означает, что все они выросли в цене. Например, BTC за 90 дней потерял 30%. Если 40 из 50 альткоинов снизились только на 10–20%, они все равно обогнали биткоин. Индекс окажется высоким, хотя владельцы большинства монет останутся в убытке.

Поэтому Altcoin Season Index показывает относительную силу альткоинов против BTC, а не направление всего рынка.

Почему рост эфириум и Solana — еще не альтсезон

Представим другой сценарий. Биткоин за 90 дней прибавил 40%, Ethereum — 60%, Solana — 50%, XRP — 55%. На первый взгляд может показаться, что начался альтсезон. Но если большинство остальных крупных монет выросли только на 10–30%, биткоин по-прежнему обгоняет большую часть рынка. Индекс в такой ситуации останется ниже 75.

Чем индекс отличается от доминации биткоина

Доминация биткоина, или BTC.D, показывает долю BTC в общей капитализации крипторынка. Индекс альтсезона считает другое — сколько монет за выбранный период обогнали биткоин по доходности.

Поэтому показатели могут двигаться по-разному. Например, сильный рост нескольких крупнейших альткоинов способен снизить BTC.D. Но если остальные монеты продолжают отставать от биткоина, индекс альтсезона останется невысоким.

Есть и влияние стейблкоинов. Рост капитализации USDT или USDC может уменьшить долю биткоина, хотя обычные альткоины при этом не стали сильнее BTC.

Почему на разных сервисах индекс отличается

Методика подсчета зависит от площадки. BlockchainCenter сравнивает с биткоином 50 крупнейших монет за 90 дней. CoinMarketCap берет уже 100 активов. В обоих случаях из выборки исключаются стейблкоины и обеспеченные другими активами токены. У CoinMarketCap пороги похожие: если не менее 75% из топ-100 обогнали BTC за 90 дней, наступает Altcoin Season. Если таких монет 25% или меньше — Bitcoin Season.

Состав выборки тоже меняется. При изменении капитализации одни токены входят в топ-50 или топ-100, а другие его покидают. Из-за разной выборки BlockchainCenter и CoinMarketCap могут одновременно показывать разные значения. Поэтому сравнивать сегодняшнюю цифру одного сервиса со вчерашней цифрой другого некорректно.

Как использовать индекс на практике

Рост индекса, например с 25 до 60, означает, что число крупных монет, обгоняющих BTC, увеличивается. Но порог альтсезона в 75 пунктов еще не достигнут. Рост индекса вместе со снижением доминации BTC дает два разных признака усиления альткоинов. Но их все равно стоит сопоставлять с общей капитализацией рынка и динамикой отдельных монет.

Если весь рынок при этом растет, преимущество альткоинов развивается на фоне общего подъема. Если капитализация рынка снижается, они могут просто падать медленнее биткоина.

Нужно учитывать и длину окна расчета. Индекс сравнивает доходность за 90 дней, поэтому несколько дней сильного роста могут мало изменить показатель, если на большей части этого периода альткоины отставали от BTC.

После окончания сильного движения показатель тоже может некоторое время оставаться высоким, пока предыдущие результаты продолжают входить в 90-дневное окно.

Индекс не отвечает на вопрос, какой альткоин покупать, и не показывает, сколько продлится текущая фаза рынка. Его задача проще. Он должен показать, стало ли преимущество альткоинов над биткоином массовым или пока ограничивается несколькими монетами.