Индустрия мемкоинов на Solana особенно в 2025 году пережила период бурного роста: каждый день появлялось по несколько тысяч новых монет, в том числе токены, которые запускал Дональд Трамп. Привычными для пользователей стали термины «pump fun», «мемкоин», «bonding-curve» и даже навание криптовалюты Bonk. Центром этого тренда, безусловно, стала платформа Pump.fun, которая позволила запускать мемтокены или мемкоины за минуты, без программирования, аудиторов и технических знаний. Вслед за ней начали возникать клоны вроде Bonk.fun, ориентированные на ту же аудиторию и похожие механики выпуска.

Сервис одновременно дал возможность каждому создать собственную монету и стал источником повышенного риска: большинство токенов не имеют фундаментальной ценности и живут за счет динамики рынка. Разберем, как устроены Pump.fun и его аналоги, как выпускают мемкоины, что делает проекты вирусными и какие угрозы ждут инвесторов.

• Что такое Pump.fun и как работает
• Bonk.fun и другие клоны — в чем разница
• Как запускают мем-токены и что происходит после запуска
• Риски для инвесторов: скамы, сливы и отсутствие ценности
• Почему мем-токены становятся вирусными
• Как защитить себя, если вы все-таки хотите участвовать

Что такое Pump.fun и как работает

Pump.fun — это платформа на Solana для запуска мемтокенов по единому шаблону. Сервис предоставляет упрощенный интерфейс, в котором пользователь подключает кошелек, поддерживающий сеть Solana, вводит название токена, тикер, изображение и описание. В отличие от самостоятельного выпуска SPL-контрактов (контрактов на блокчейне Solana), Pump.fun берет на себя все технические процессы, включая запуск токена, создание bonding-кривой (контракта, определяющего стоимость токена) и подготовку ликвидности.

Ключевая особенность — модель предварительной торговли через «бондинг керв» (математическую модель, устанавливающая связь между ценой токена и его предложением). Весь объем токена находится в контракте Pump.fun, и пользователи выкупают его через кривую, где цена растет с каждой покупкой. Это создает предсказуемую динамику: чем больше спрос, тем выше цена, а ранние покупатели получают математическое преимущество. Bonding curve в Pump.fun выполняет роль справедливого распределения токенов: никто не получает монеты заранее.

Встроенная система Fair Burn удерживает небольшой процент (обычно около 1%) с каждой сделки, распределяя его среди холдеров и обеспечивая дополнительный стимул ранним покупателям.

Когда объем выкупа достигает порога (обычно 69% кривой), токен автоматически получает листинг на DEX. Pump.fun формирует пул ликвидности и отправляет его на Raydium — после этого монета становится полноценным рыночным активом Solana. Далее цена определяется исключительно спросом рынка.

Bonk.fun и другие клоны — в чем разница

Популярность Pump.fun привела к появлению клонов, самый известный из которых — Bonk.fun. Его появление напрямую связано с ростом экосистемы вокруг криптовалюты Bonk, выступающей как слой Solana. Концепция таких сервисов остается схожей: быстрое создание токенов через простой интерфейс, фиксированная bonding-кривая и автоматический листинг.

Клоны различаются нюансами: объемом ликвидности, который формируется при листинге, типами комиссий, распределением токенов между создателем и пулом, а также дополнительными правилами токеномики. Некоторые сервисы дают создателю небольшую долю токена, другие — полностью исключают его из начального распределения.

CoinGecko отмечает, что успех таких платформ зависит от экосистемы вокруг них. Bonk.fun работает в контексте большого и активного сообщества, что иногда помогает токенам быстрее набирать обороты. Но с технической стороны модели очень похожи и повторяют логику Pump.fun.

Как запускают мем-токены и что происходит после запуска

Процесс создания токена на Pump.fun выглядит так:

1. Подключение кошелька. Пользователь связывает свой кошелек с поддержкой Solana с платформой. Сервис поддерживает Phantom, Solflare и другие кошельки Solana.

2. Наполнение карточки токена. Создатель загружает изображение, вводит название, тикер, описание. Технического кода писать не нужно — Pump.fun автоматически создает SPL-контракт под капотом.

3. Оплату комиссии. Для запуска нужна небольшая сумма SOL — средства идут на активацию bonding-кривой и будущий пул ликвидности.

4. Выход токена на bonding curve. После подтверждения токен появляется в секции «Live Tokens» платформы. Цена минимальна и растет ступенчато при покупках.

5. Автоматический листинг. Когда кривая заполняется до порога, Pump.fun автоматически создает пул ликвидности и отправляет его на Raydium. В этот момент токен становится рыночным активом Solana и начинает торговаться вне платформы.

CoinGecko подчеркивает, что создатель не получает заранее выпущенную долю — если он хочет владеть токеном, ему нужно покупать его через bonding-кривую наравне с другими. Это снижает риск «предварительного распределения» и делает систему более прозрачной.

Риски для инвесторов: скамы, сливы и отсутствие ценности

Можно выделить несколько ключевых угроз, характерных для Pump.fun и подобных платформ.

1. Отсутствие фундаментальной ценности. Мем-токены существуют только в контексте внимания аудитории. Чаще всего у них нет продукта, команды и долгосрочной модели. Их цена определяется исключительно спросом спекулянтов.

2. Резкие сливы ликвидности. После листинга на DEX токен может потерять большую часть стоимости, если ранние покупатели начинают массово фиксировать прибыль. Это распространенный сценарий: мемтокен дает стремительный рост, затем столь же быстро обрушивается практически до нуля.

3. Скам запуски. Важно понимать, что Pump.fun используется и злоумышленниками: они создают токен с похожим названием на популярный проект, привлекают внимание в соцсетях и затем выбрасывают ликвидность, то есть продают все свои монеты, обрушивая курс.

4. Иллюзия растущей цены. Рост стоимости на bonding-кривой не означает спроса рынка — это внутренняя механика кривой, а не реальная рыночная динамика. Иногда инвесторы ошибочно принимают ее за восходящий тренд.

5. Агрессивные инсайды. Создатель может заранее выкупить часть токенов на нижних уровнях кривой, затем разогнать интерес в соцсетях и продать крупную часть на ранних покупателях.

Почему мемтокены становятся вирусными

Успех мемкоинов тесно связан с особенностями интернет-культуры. Мем — это мгновенно распространяемая история. Когда к нему привязана монета, возникает азарт: можно не только следить за шуткой, но и «поймать тренд» раньше остальных.

Роль социальных сетей ключевая. X (Twitter), Telegram и Discord создают цепные реакции: мемы, скриншоты сделок, посты инфлюенсеров, фан-арт. Чем быстрее распространяется история вокруг токена, тем больше ликвидности приходит на Pump.fun и на DEX.

Виральность мем-токенов обычно строится на трех факторах:

— узнаваемость мемов;
— активное сообщество (например, вокруг BONK);
— поддержка инфлюенсеров или популярных трейдеров.

Зачастую простая шутка, яркий визуал и удачный момент давали монете рост в десятки раз — именно поэтому мемтокены продолжают появляться сотнями ежедневно.

Как защитить себя, если вы все-таки хотите участвовать

Можно выделить несколько практических правил для участников рынка мемкоинов.

1. Используйте отдельный кошелек. Опытные пользователи создают отдельный «мемкошелек» для Pump.fun и Bonk.fun, чтобы минимизировать риски взаимодействия с непроверенными контрактами.

2. Проверяйте адрес токена. Всегда сверяйте контракт через  соответствующие агрегаторы. Мошенники часто создают токены-клоны с похожими именами.

3. Не входите на вершине кривой. Если bonding-curve заполнена почти полностью, вероятность разворота максимальна.

4. Оценивайте ликвидность после листинга. Некоторые токены получают минимальный пул ликвидности, что делает продажи почти невозможными.

5. Инвестируйте суммы, не влияющие на бюджет. Мемтокены — самый рискованный сегмент крипторынка. Участие в нем оправдано только малыми, не критичными суммами.

Pump.fun, Bonk.fun и их аналоги сделали создание мемкоинов максимально простым, но одновременно открыли пространство для огромного числа рискованных схем. Понимание механик bonding-кривой, Fair Burn и автоматического листинга помогает трезво оценивать, что происходит на рынке мем-токенов и какие ограничения у такой модели.