Signum Capital: циклы на крипторынке поменялись. Что движет ценами
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Ранее криптовалютный рынок следовал четырехлетним циклам, привязанным к халвингу биткоина (BTC). Однако с появлением в 2024 году американских биржевых фондов (ETF) на базе первой криптовалюты он превратился в институциональный актив, что обеспечило BTC более стабильный спрос, снижая его волатильность. Об этом написали аналитики инвестиционной компании Signum Capital.
Теперь рынок движется не в жестко заданных циклах, отметили эксперты, и характеризуется короткими фазами роста и падения, зависящими от ликвидности, позиций инвесторов и отношения участников к риску. Можно говорить о стабилизации цены биткоина, альткоины остались волатильными.
ETF на криптовалюты (Exchange-traded fund) — это биржевые фонды, эмитенты которых могут выпускать акции, только если у них на балансе имеется достаточное количество цифровых активов. Такие торговые продукты позволяют инвесторам вкладывать средства в криптовалюту, не владея ею напрямую.
«Идея фиксированных четырехлетних циклов криптовалют, вероятно, больше не актуальна. Вместо этого мы наблюдаем более короткие, более фрагментированные периоды, обусловленные макросредой, изменениями в регулировании и быстро меняющимися нарративами», — написано в отчете Signum Capital.
Халвинг — запрограммированное в коде биткоина событие, происходящее примерно раз в четыре года. Это механизм, снижающий темпы инфляции новых монет главной криптовалюты. Первое такое событие произошло в ноябре 2012 года, затем в июле 2016 года, в мае 2020 года и апреле 2024 года. Изначально темпы эмиссии в сети биткоина составляли по 50 BTC примерно каждые 10 минут, но с каждым халвингом это число уменьшалось вдвое. Тем самым с апреля 2024 года эмиссия биткоина составляет 3,125 BTC каждые 10 минут. В сутки — около 450 BTC, или более $45 млн по курсу на 22 января. В процентном выражении уровень инфляции составляет около 0,85% годовых.
История котировок главной криптовалюты показывает, что между циклами халвинга цена биткоина обновляла максимум. Например, в конце 2013 года, примерно через год после халвинга, биткоин дошел до отметки $1,2 тыс. В следующем рыночном цикле, в конце 2017 года, максимумом стала цена $20 тыс. за биткоин. В конце 2021 года — $69 тыс. Статистика была нарушена в 2024 году: биткоин впервые превысил предыдущий максимум до наступления халвинга, когда в марте цена BTC выросла до $73 тыс., что совпало с ажиотажем инвесторов вокруг запущенных в январе ETF для биткоина в США.
Если сравнить динамику котировок токенов отдельных блокчейнов, наибольшую стабильность показали монеты биткоина и BNB Chain (BNB), аффилированной с крупнейшей криптобиржей Binance. «Силу» BNB эксперты объяснили постоянным созданием стимулов для держателей BNB, инновациями и глубоким погружением в экосистему децентрализованных финансов.
Расчет цен в этом цикле Signum Capital провели с момента падения мировых рынков в начале августа 2024 года, совпавшего с изменениями в монетарной политике Банка Японии.
Наименее «сильными» оказались монеты Ethereum и Avalanche (AVAX). По мнению экспертов, это произошло из-за отсутствия новых, эффективных инициатив, ориентированных на внимание пользователей: «Без сильных историй или обновлений, которые привлекают интерес, они с трудом поспевали за конкурентами».
В качестве примера успешно «завладевшего вниманием» пользователей эксперты выделили токен блокчейна Solana (SOL), который доминировал на рынке мемкоинов в этом цикле. Однако это же сделало Solana спекулятивным инструментом, что привело к снижению цены, как только затих ажиотаж.
Эксперты также отметили криптоактивы, которые выиграли от подхода новой администрации президента США Дональда Трампа к криптоиндустрии. Одним из самых ярких примеров стал токен XRP, разрабатываемый компанией Ripple.
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
SEC как главный биржевой регулятор США несколько лет судилась с компанией Ripple Labs. В 2020 году SEC обвинила Ripple в привлечении $1,3 млрд за счет продаж криптовалюты XRP (XRP), которая, по ее словам, являлась незарегистрированной ценной бумагой. В августе 2024 года суд оштрафовал Ripple на $125 млн. В октябре SEC оспорила вердикт, но уже в марте 2025-го отказалась от апелляции.
«XRP стал одним из самых эффективных традиционных токенов, чему способствовали благоприятные тенденции в регулировании после избрания Трампа», — отметили в отчете.
Solana пережила прорывной этап. Что ждет блокчейн в 2025 году
«Наступает новая фаза». Руководитель BlackRock о перспективах Ethereum
Цена Toncoin выросла почти на 40% за семь дней. Сохранится ли динамика