Акции всех майнинг-компаний упали в 2025-м. Главное из отчета JPMorgan
Совокупная капитализация 14 американских майнинговых компаний в феврале 2025 года упала на 22%. Согласно Coindesk, который цитирует отчет JPMorgan, акции дешевели из-за падения котировок биткоина, а также ухудшения экономических показателей на рынке майнинга.
Аналитики инвестбанка также обратили внимание на акции майнеров биткоина (BTC), которые используют свою инфраструктуру в области высокопроизводительных вычислений (High performance computing, HPC) для нужд искусственного интеллекта (ИИ). Их котировки оказались под дополнительным давлением из-за выхода новой китайской ИИ-модели DeepSeek в конце января. По мнению аналитиков JPMorgan, это было обусловлено опасениями относительно спроса на мощности центров обработки данных в краткосрочной перспективе.
Майнинг — это сложный вычислительный процесс проверки подлинности транзакций в биткоинах. Процесс майнинга заключается в подтверждении блоков с транзакциями и получении за это вознаграждения в виде новых биткоинов. Тех, кто участвует в этом процессе, называют майнерами. Они соревнуются друг с другом в решении сложных задач по вычислению так называемых хешей. За эту работу майнеры получают награды в биткоинах.
В 2024 году совокупное снижение доходов майнеров побудило компании искать новые способы монетизации и технические решения на базе своих мощностей. Одним из вариантов стали технологии искусственного интеллекта (ИИ) как один из вариантов применения вычислительных мощностей.
Дата-центры для майнинга адаптируют под нужды ИИ. Почему это выгодно
Ажиотаж вызван тем, что DeepSeek способен работать эффективнее своих американских аналогов, включая ChatGPT компании OpenAI Сэма Альтмана. Он более эффективен и потребляет в несколько раз меньше вычислительных ресурсов.
В отчете за февраль также отмечается падение доходов и прибыльности майнеров. В JPMorgan подсчитали, что майнеры биткоинов заработали в среднем $54,3 тыс. за EH/s (экзахешей в секунду, мера вычислительной мощности) в виде ежедневного вознаграждения за майнинг биткоина в феврале, что на 5% меньше, чем в предыдущем месяце.
«Валовая прибыль от ежедневного вознаграждения снизилась на 9% в месячном выражении — до $29,5 тыс. за EH/s в феврале», — пишут аналитики инвестбанка про показатели американских компаний.
Скорость хеширования, или хешрейт, — термин, который используется для измерения мощности устройств, задействованных в добыче криптовалюты. Показатель определяет количество операций (хешей) в секунду, которые может производить оборудование для майнинга (H/s). По мере роста значений хешрейта стали применять десятичные приставки: терахеш (TH/s), экзахеш (EH/s), петахеш (PH/s) и другие.
В отчете также говорится, что лучшая динамика котировок оказалась у компании Core Scientific (CORZ), показавшей падение на 9%, а Greenidge Generation показала худшие результаты с падением на 36% за месяц.
Данные о снижении доходов у майнеров в феврале подтверждаются метрикой Hashrate Index, разработанной компанией Luxor, которая отслеживает ожидаемую доходность майнеров в расчете на единицу мощности (петахеш, PH/s). Однако индекс показал еще более глубокое падение, чем в отчете банка за февраль.
За февраль значение Hashrate Index упало с $60,42 до $45,9 за PH/s, что составляет падение в 24%. А учитывая, что общий хешрейт сети биткоина практически не изменился в феврале (рост на 2%, до 779 млн TH/s, по данным Blockchain), данные показывают, что доходность от майнинга снизилась за счет цены биткоина. Котировки BTC в феврале опустились примерно на 18%, согласно данным Coinglass.
По данным Hashrate Index на 5 марта, падение цен на акции майнинговых компаний в феврале стало частью более продолжительной коррекции. С начала года акции всех 25 отслеживаемых компаний потеряли в цене от 10 до 54%. Наименьшие потери понесла компания BitFuFu, акции которой упали на 10%. Наибольший провал в цене зафиксировала Soluna Holdings, акции которой обвалились на 54%.
Ethereum достиг минимума с 2023 года. Почему упал весь крипторынок
Трамп выбрал 5 криптовалют для госрезерва. Почему именно их и что не так
Трамп проведет первый криптосаммит в Белом доме. Что об этом нужно знать