Ethereum показал рост слабее остального крипторынка. С чем это связано

Общая капитализация крипторынка практически вернулась к значениям до обвала в начале недели, поднявшись примерно до $2 трлн от локального минимума 5 августа на уровне $1,78 трлн, согласно данным Coinmarketcap. Одна из монет, которые не смогли «отыграть» провал, — Ethereum, чей курс все еще находится более чем на 15% ниже, чем до обвала.

Катализатором к слабому восстановлению относительно остального рынка могли стать продажи маркетмейкера Jump Crypto, который, предположительно, избавляется от своего криптопортфеля.

«Ликвидации Jump Crypto за последние две недели связаны в основном с ETH, при этом депозиты на биржах выросли до уровней, в последний раз наблюдаемых во время краха FTX», — цитирует Coindesk отчет Coin Metrics.

Дополнительный скептицизм может быть вызван низкими показателями активности в экосистеме второй по капитализации криптовалюты, а также опасения по поводу возможных продаж монет ETH правительствами США и Китая.

Власти продают Ethereum

5 августа с подконтрольного правительству США блокчейн-адреса, содержащего 300 ETH (около $750 тыс), были выведены все средства, по информации аналитической компании Arkham.

Это относительно небольшая сумма, однако в сообществе предположили, что это может быть началом более крупной распродажи. Arkham показывает, что на счете американского правительства находится более 50,2 тыс. ETH (около $122 млн).

7 августа пришли в движение монеты Ethereum, конфискованные в 2020 году китайской полицией в рамках закрытия пирамиды Plus Token. Кроме Ethereum власти изъяли около 195 тыс. BTC ($11 млрд). По данным аналитической платформы Lookonchain, кошельки бездействовали в течение более чем трех лет и совокупно хранят 789 533 ETH ($2 млрд).

Однако большая часть из этих монет могла быть продана на криптобирже Huobi с июня по сентябрь 2021 года. А за прошедшие 30 часов задействованы лишь 25 757 ETH ($63,1 млн), связанных с криптопирамидой Plus Token, согласно информации китайского журналиста Колина Ву.

Однако с тех пор китайские власти не давали никаких комментариев по поводу конфискованных криптовалют. Доподлинно неизвестно, какая часть арестованных криптоактивов была или будет продана и каким именно способом.

Несмотря на это, американские биржевые фонды фиксируют приток капитала. Глава отдела исследований компании CoinShares Джеймс Баттерфилл отметил, что первые два дня торгов после обвала рынка 5 августа показали, что инвесторы покупают Ethereum, избегая вложений в биткоин.

По результатам торговой сессии 6 августа, совокупный отток капитала в биткоин-фондах составил $168,48 млн, а «эфирные» фонды в это же время наблюдали притоки в $98 млн, согласно данным Sosovalue.

Низкая активность

Ежедневные доходы протоколов второго уровня, разработанных для масштабирования Ethereum, упали почти вдвое с конца июля приблизительно до $140 тыс., согласно данным intoTheBlock. А количество активных адресов, указывающих на активность использования решений на базе Ethereum, снизилось примерно на 30% за тот же период в недельном исчислении, по данным Tokenterminal.

Среднее значение сетевых комиссий в блокчейне второй по капитализации криптовалюты также находятся на околоминимальных уровнях за прошедшие несколько лет, составляя до $2 за перевод.

Сетевые комиссии в блокчейне Ethereum называют «газом» (gas). Он измеряется в единицах, обозначаемых Gwei, представляющей собой дробную часть монеты «эфира», а именно 0,00000001 ETH. Gwei используются для оплаты вычислительных ресурсов в Ethereum, необходимых для проведения каждой блокчейн-операции, включая переводы, обмен, конвертацию токенов, взаимодействие с протоколами, выпуск NFT.

Цена на «газ» определяется рыночным спросом на обработку транзакций в Сети второй по капитализации криптовалюты. В моменты повышенной активности пользователей стоимость операций может вырасти до огромных значений.

После обновления под рабочим названием London в 2021 году в блокчейне Ethereum введен механизм «сжигания» ETH, предполагающий уничтожение небольшой доли монет в каждой из транзакций.

Этот метод применяется для снижения инфляции криптовалюты и считается одним из факторов повышения спроса на нее. Все операции по сжиганию записываются в блокчейн как транзакция. Механизм устроен так, что чем выше сетевая комиссия и частота транзакций, тем больше сжигается ETH. В моменты высокой активности может оказаться, что уничтожается больше ETH, чем создается новых монет. Это делает криптовалюту временно дефляционной.

Таким образом, любое изменение транзакционных сборов в Ethereum влияет на инфляцию монет. А снижение активности приводит к более быстрым темпам увеличения монет на открытом рынке. По данным Ultra Sound Money на начало августа, темпы инфляции в блокчейне увеличились до 0,57% годовых, что примерно на 25% быстрее, чем в конце июня 2024 года