Ethereum за $1, Bitcoin — за $200 000, успех STO. Чего ждать от 2019 года

Дарья Генералова, сооснователь и управляющий партнер ICOBox

После сумасшедшего ралли криптовалют в 2017 году и обвала их стоимости и капитализации рынка в 2018-м, следующий год, по мнению экспертов, должен стать годом относительного спокойствия, местами граничащего с застоем. Это позволит рынку взять передышку, очиститься, разобраться с регулированием и определиться с вектором дальнейшего развития.

Мы в ICOBox практически уверены, что все так и будет, но все же составили шесть маловероятных, шокирующих и порой даже фантастических прогнозов развития криптоиндустрии, которые могут стать катализаторами как очередного обвала, так и нового взлета. Не опирайтесь на них при инвестировании в какие-либо проекты, связанные с цифровыми деньгами, не рассматривайте, как прогноз, который обязательно должен сбыться полностью или частично.

В начале декабря стало известно, что одна из крупнейших в мире фондовых бирж Nasdaq, на которой торгуются акции высокотехнологичных предприятий, официально подтвердила информацию о запуске криптовалютной платформы до середины 2019 года. Она начнет работать сразу после того, как Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) выдаст бирже соответствующее разрешение. Не исключено, что сразу после этого фондовая биржа начнет попытку поглощения Binance — крупнейшей криптовалютной торговой площадки. Сделка может быть очень выгодной для обеих сторон. Из-за кризиса на крипторынке количество активных сделок на бирже Binance по сравнению с январем уменьшилось почти в десять раз. И хотя в одном из своих интервью CEO биржи Чанпэн Чжао заявил, что его компания «не обеспокоена» падением объемов торгов, скорее всего, он лукавит — не обращать внимания на такие цифры невозможно.

В Nasdaq, в свою очередь, никогда не скрывали своего интереса к криптосфере, а с получением разрешения от CFTC в руках у компании окажутся очень серьезные козыри. В какую сумму Nasdaq смогут оценить Binance? Bitstamp, занимавшая всего 11-е место по суточному обороту в мире, в этом году продавалась за $400 млн, так что за Binance с ее двумя готовыми амбициозными проектами — блокчейном Binance Chain и децентрализованной биржей Binance DEX — скорее всего, придется отдать в районе $1 миллиарда.

Экономический рост в США заканчивается, инвесторы находят первые признаки надвигающейся рецессии: разница в доходности между короткими и длинными американскими гособлигациями ушла в отрицательную плоскость. Последний раз такое случалось в 2007 году незадолго до печально известного краха банка Lehman Brothers... Все это говорит о том, что в 2019 году весьма вероятно повторение мирового экономического кризиса, который спровоцирует новый обвал валют развивающихся стран.

Чтобы избежать этого, небольшие государства могут начать «оцифровывать» свои деньги, как уже сделали власти некоторых стран, находящихся под санкциями. Создание новых виртуальных расчетных единиц — попытка избежать эмиссии большой массы фиатных денег и колоссальной инфляции.

Наряду с Венесуэлой и Ираном еще одной страной, которая сегодня пытается тестировать альтернативные деньги, стала Украина. Там Национальный банк запустил исследовательский проект по внедрению электронной гривны, которая будет торговаться к обычной гривне в соотношении 1:1. Украинская криптовалютная биржа Kuna с августа 2017 года приступила к разработке национального стейблкоина под рабочим названием «Криптогривна». Он будет иметь свойства разных видов токенов в зависимости от транзакции и использоваться как альтернатива традиционным платежным средствам.

Подобные криптоденьги вряд ли помогут при международных расчетах в случае глобального обрушения национальных валют или усиления санкций — гораздо более вероятно, что в случае отказа от доллара, главной альтернативой в международных расчетах станет евро. Но использование национальной криптовалюты в качестве средства от паники на местных рынках и среди местного населения возможно. Не исключено, что мы увидим до 10 новых государств, которые на фоне мирового кризиса запустят свои собственные криптовалюты.

Взлет стоимости эфира, как и большинства других криптовалют, пришелся на период с декабря 2017 г. по февраль 2018 г., то есть, на время расцвета крипторынка. Пережив последующий разовый всплеск в мае, в дальнейшем Ethtereum постоянно снижался, все сильнее расходясь в показателях с биткоином. Параллельно с этим стремительно уменьшалось количество запущенных и успешно завершенных ICO. Эти вещи оказались взаимосвязанными. Блокчейн Ethereum позволяет с легкостью создавать новые монеты, чем с удовольствием пользовались разработчики стартапов: большинство проектов, выходивших на ICO, запускались именно на «мощностях» эфира.

Наступившая на крипторынке «ядерная зима» с трехкратным падением капитализации и обвалом всех основных валют, а также массовый отказ компаний от ICO, возможно, приведут к обрушению Ethereum в десятки раз, например, до $1.

Обвал цен на основные криптовалюты привел к коллапсу в индустрии майнинга. Дошло до того, что в Китае местные майнеры начали продавать установки по добыче цифровых денег «на вес» (как металлолом), а не по цене за единицу. Одна из крупнейших мировых компаний по продаже графических процессоров для игровых видеокарт (используются для майнинга) Nvidia объявила о том, что планирует сменить прицел на продажи в индустрии криптовалют, после того как запланированная прибыль от связанных с криптоиндустрией продуктов снизилась в 5,5 раз.

Если в промышленном секторе, где действуют крупные компании, ситуация критичная, но все-таки не безнадежная, то рентабельность добычи цифровых валют у небольших частных майнеров стремится к нулю. Вся эта ситуация может привести к тому, что в 2019 году биткоин останется единственной рентабельной валютой для майнинга из топ-50 CoinMarketCap. Учитывая, что доля главной криптовалюты на рынке продолжает держаться на уровне выше 50% и ситуация вряд ли поменяется в ближайшее время, такой сценарий нельзя исключать.

Затянувшийся кризис в криптоиндустрии, сокращение количества ICO, подвешенная ситуация с законодательным регулированием, обвал всех основных криптовалют и их колоссальная волатильность привели к тому, что рынок сегодня вынужден искать новые пути развития. Мелких игроков, которые зачастую не смотрели дальше первичного сбора средств, постепенно будут заменять крупные инвесторы, в том числе, институциональные. Им нужны совершенно другие условия работы и четко прописанные правила игры. Именно поэтому сейчас в криптоиндустрии формируется новый, но уже очень перспективный рынок security-токенов, которые соответствуют нормам регуляторов и открывают доступ к традиционному капиталу.

Это хорошо знакомый и гораздо более понятный профессиональным участникам рынка инструмент, поэтому следующий год может стать годом расцвета STO (Security Token Offering), которые придут на смену изжившим себя ICO. А учитывая возрастающий интерес крупных компаний к security-токенам (и наш интерес только к исключительным и маловероятным сценариям), есть вероятность, что уже в следующем году STO займут 10% рынка ценных бумаг.

Недавно управление по надзору за операциями финансового рынка Швейцарии (FINMA) установило предельный размер криптоактивов от общего капитала банков страны. Он не должен превышать 4%. Если учесть, что Швейцария — страна, которая сегодня стремится стать одним из мировых лидеров криптоиндустрии, и на которую в вопросах управления банковской системой зачастую ориентируются многие государства мира, то это решение потенциально может стать универсальным и для других мировых финансовых институтов.

Правда, озвучивая цифру в 4%, швейцарский регулятор, скорее всего, брал в расчет текущий потенциал рынка, а не его возможности в условиях возможного мирового финансового кризиса, про который уже было написано ранее. Новый глобальный коллапс вполне может привести и к резкому падению стоимости золота. Так уже случалось в 2008 г., когда мир потряс, наверное, самый серьезный экономический паралич последнего времени. Именно в промежуток с 2008 г. по 2009 г. цена на золото снижалась с более чем $1000 до $700 за тройскую унцию. Новый обвал стоимости главного драгоценного металла планеты заставит банки оперативно искать альтернативные тихие гавани для перевода своих обесценивающихся резервов — и 20% из них окажутся в биткоине. А сама первая криптовалюта на этом фоне подскочит до отметки в $200 тысяч.