Нужный момент. Почему санкции — это очень хорошо для криптовалюты

Многие экономики, особенно в развивающихся странах, в последнее время испытывают потрясения, связанные с санкциями, торговыми войнами и локальными конфликтами. Национальные валюты обесцениваются, инфляция зашкаливает. При этом в новостных лентах мы частенько видим сообщения о рекордных объемах торговли криптовалютами и разговоры о создании своих собственных национальных криптовалют в этих странах.

Неудивительно, что именно в этих странах возникает повышенный интерес населения и властей к криптовалютному рынку. Население ищет способы защитить свои тающие сбережения в условиях недоверия к национальным валютам, и биткоин может стать «тихой гаванью» в случае тяжелой экономической ситуации. Власти же хотят оставить контроль над денежными потоками в своих руках.

Самый характерный пример — Венесуэла. Страна обладает крупнейшими в мире запасами нефти, но ее экономика уже несколько лет находится в катастрофическом положении. Bloomberg признает Венесуэлу самой несчастной экономикой мира четвертый год подряд на основе данных по инфляции и безработице. 80% населения находится за чертой бедности. В стране продовольственный кризис, недостаток лекарств, а дальнобойщики вынуждены передвигаться конвоями, чтобы противостоять грабителям на дорогах, которые нападают даже на фуры с едой. Инфляция с начала года составляет 20000%, а к концу года МВФ прогнозирует 1 млн (!) %, боливар ничего не стоит, ВВП падает уже 5й год подряд, в этом году ожидается сжатие экономики еще на 18%.

Нефть обеспечивает 50% ВВП и 95% экспортных доходов, поэтому падение цен на баррель в 2014 г. обострило и без того тяжелую ситуацию. Более того, в стране происходит и падение добычи, которая за три года снизилась на 40%, с 2,5 млн до 1,5 млн баррелей в день и находится на семидесятилетнем минимуме, а мощности загружены всего лишь на 30-40% из-за хронического недофинансирования — нефтяная выручка идет на социальные нужды.

Из-за популистской политики президентов Чавеса и Мадуро бензин в Венесуэле стоит копейки, у государственной нефтяной компании PDVSA нет денег на развитие, зато процветает контрабанда топлива в соседние страны. Все это обостряется невозможностью внешнего финансирования из-за американских санкций.

В ситуации, когда местная валюта дешевеет не по дням, а по часам, а иностранную-официально купить нельзя, населению и бизнесу приходится искать способы хоть как-то обезопасить свои накопления. В течение многолетнего кризиса венесуэльцы проявили в этом деле изрядную находчивость — от уже упомянутой контрабанды бензина до махинаций с международными авиабилетами. Криптовалюты, очевидно, также обладают изрядной притягательностью как вариант спасения накоплений и доходов. В Венесуэле распространена оплата разных товаров криптовалютами, а некоторые жители рассказывают о том, что не имеют местных боливаров вообще, предпочитая сохранять сбережения в биткоине, обменивая его по мере надобности. Хотя криптовалютный рынок и потерял более 70% капитализации, биткоин остается стабильной «тихой гаванью» на фоне превратившегося в бумагу боливара. При этом цена цифровой валюты, несмотря на недавнее падение, все равно намного выше, чем была все последние годы, а долгосрочная тенденция роста остается в силе.

Не стоит, однако, преувеличивать масштабы «ухода в биток». Многие новостные сайты приводили в последнее время феноменальные цифры о росте объема торгов биткоином на peer-to-peer площадке LocalBitcoins в Латинской Америке и Венесуэле в частности.

Зачастую эти цифры приводятся в местных валютах, что не совсем корректно, ведь это показывает лишь степень их обесценивания, но не активность торговли криптой. Смотреть надо на объемы торгов, измеряемые именно в биткоинах: в большинстве стран такой же спад активности, как и в среднем по миру, но в Венесуэле мы видим рост интереса, который явно оторвался от мировой динамики и находится почти на пиковых значениях начала года.

Еще одной страной, в которой ситуация в последнее время обострилась, стала Турция. Лира падает не первый год, но недавнее ухудшение отношений с США и введенные ими пошлины на турецкую сталь и алюминий вызвали самое большое обесценивание национальной валюты с 2001 года — на 18% за один день 10 августа. Рост курса доллара к лире с начала года составил уже около 60%. И это становится большой проблемой для турецкой экономики, поскольку около 40% внешних долгов номинировано в иностранной валюте, а значит, расходы на их обслуживание резко возрастут, как и риски дефолтов.

На фоне нынешнего кризиса в Турции мы также видим активизацию криптовалютного рынка. Хоть девальвация здесь не такая катастрофическая, как в Венесуэле, аналитики посчитали, что волатильность турецкой лиры стала выше, чем у биткоина. Поэтому неудивительно, что, опасаясь за свои деньги, часть населения поспешила переложить свои средства в криптовалюты. Турцию отличает более лояльное отношение властей к цифровым деньгам, население имеет возможность торговать на местных площадках. На пике падения лиры объемы торгов турецких криптобирж — Btcturk, Koinim и Paribu — подскочили примерно в два раза. Повышенный спрос привел к тому, что цена биткоина в моменте была примерно на $500 выше, чем на других мировых биржах.

Судя по данным исследования ING International Survey Mobile Banking, в котором участвовало 15 стран, Турция с большим отрывом лидирует по доле населения, владеющего биткоином или другими криптовалютами: таких людей в стране 18%. Хотя исследование всего 15 стран не претендует на полноту, повышенный интерес жителей страны к цифровым деньгам налицо. Мошенники даже создали на этой волне криптовалюту Turcoin, которую пытались представить как национальную и крутили рекламу по телевидению. По некоторым оценкам, они успели собрать до $200 миллионов.

Текущая ситуация напоминает мне кризис конца 90-х, когда валюты развивающихся рынков падали, вызывая проблемы с валютными долгами, что привело мировую экономику к спаду, а национальные валюты — к обесцениванию. Распространено мнение, что нынешний цикл экономического роста близок к своему пику и завершению. Ставки растут, ФРС высасывает ликвидность, сокращая свой баланс, эффект снижения налогов в США пройдет, а растущий огромный госдолг никуда не денется. При этом разговоры об использовании альтернативных валют для расчета звучат все громче — нефть, например, уже можно купить за юани, Иран отказался от доллара в расчетах, и это только начало. Долгосрочные позиции доллара как мировой резервной валюты не выглядят безоблачно.

Традиционно во время подобных геополитических потрясений капиталы ищут убежище в золоте, что приводит к росту металла. Но со времен пика в 2011 г. золото растеряло более трети своей стоимости и, несмотря на все последние события, не только не пошло в рост, но продолжает падать на фоне роста доллара. В глазах инвесторов золото уже не выглядит таким уж надежным и стабильным активом. В такой ситуации биткоин, называемый многими новым «цифровым золотом», кажется интересным вариантом для инвестирования по крайней мере какой-то части сбережений, особенно в проблемных странах и там, где есть ограничения на валютные операции. При этом биткоин, в отличие от золота, не нужно где-то специально хранить или доверять его хранение централизованной банковской системе, он доступен фактически из любой точки планеты, где есть интернет.

Валюты таких крупных стран, как Индия и Бразилия, обновляют исторические минимумы. Рубль вновь слабеет, а государство готовится принять закон о цифровых валютах уже в сентябре — возможные инвесторы в криптовалюту будут находиться в рамках правого поля. Не будем забывать и о санкциях против Ирана и разговорах о создании в стране национальной криптовалюты — власти заявили, что ее проект готов. А представители России и Ирана обсуждали возможное использование криптовалют в качестве возможной замены SWIFT.

Тенденция очевидна — объемы торгов криптовалютами и интерес к ним коррелируют со временем обострений в проблемных странах, но понятно, что в масштабах мировой экономики это пока остается очень небольшой величиной, ведь даже на крупнейшей турецкой криптобирже, например, суммарный объем торгов составляет всего несколько миллионов в день в долларовом эквиваленте. Поэтому это пока не сильно отражается на глобальных ценах на цифровые деньги. Но если в случае разрастания кризиса и падения национальных валют, будет все больше примеров успешных вложений в крипту простыми людьми, то и другие потянутся за ними, а в случае полномасштабного мирового кризиса, это затронет не только развивающиеся, но и развитые экономики; масштаб притока денег на криптовалютный рынок будет больше на порядки. Поэтому биткоин, в качестве некоей страховки от возможных финансовых потрясений, которых мир не видел уже 10 лет, мне кажется очень привлекательным.