НПЗ «Роснефти» оказались на грани окупаемости из-за низких цен на нефть
«Долгосрочное снижение цены нефти ниже уровня 2980 руб. за баррель (начиная с 2016 года и далее) может оказать существенное влияние на приведенные дисконтированные денежные потоки по сегменту «Переработка и сбыт» и, возможно, привести к обесценению гудвилла по данному сегменту», — говорится в отчете «Роснефти» за 2015 год по МСФО, опубликованном в четверг. Это означает, что при сохранении такого уровня цен на ближайшие несколько лет инвестиции в модернизацию НПЗ не окупятся, отмечает старший аналитик UBS Максим Мошков.
Сейчас нефть марки Urals торгуется по 2500 руб. за баррель ($37,3). Средняя цена Urals за 2015 год составила $51,4 за баррель (3,14 тыс. руб. по среднегодовому курсу), говорится в материалах «Роснефти».
Прибыль упала на треть
Чистая прибыль «Роснефти» в пересчете на доллары в 2015 году сократилась на 34,4% по сравнению с 2014 годом и составила $6,1 млрд. А выручка рухнула на 40,8%, до $86,9 млрд. А в рублях благодаря девальвации российской валюты прибыль выросла на 2%, до 355 млрд руб., а выручка сократилась лишь на 6,4%, до 5,15 трлн руб.
Во время телефонной конференции, посвященной отчетности, на вопрос о пороге рентабельности инвестиций в переработку вице-президент «Роснефти» по экономике и финансам Святослав Славинский заявил, что общая точка безубыточности для добычи и переработки составляет $10 за баррель, а отдельно про переработку говорить не стал. «Проекты «Роснефти» безубыточны при цене на нефть вплоть до $10 за баррель, при достижении такого уровня цен компания может начать корректировку сроков запуска проектов в добыче и переработке нефти. Если цена будет выше — компания продолжит генерировать прибыль», — заявил топ-менеджер.
В последние годы «Роснефть» сокращает затраты на НПЗ: в 2013 году капзатраты по этой статье составили 195 млрд руб., в 2014 году — 165 млрд руб., а в 2015-м — 108 млрд руб., говорится в материалах компании. Общий объем инвестиций госкомпании в этом году почти удвоится и достигнет около 1 трлн руб. Но Славинский не сказал, сколько из этой суммы будет потрачено на переработку.
В 2015 году капитальные вложения в переработку главным образом направлялись на реализацию программы модернизации и развития производственных мощностей НПЗ, чтобы они перешли на выпуск бензина и дизтоплива класса Евро-5 и повысили глубину переработки, говорится в материалах компании. Это привело к росту выхода бензинов с 54,8 до 55,3%, а также росту глубины переработки нефти с 65,3 до 66,5%. Но модернизация НПЗ далека от завершения: уровень реализации этой программы колеблется от 42% на Рязанском НПЗ до 66% на Куйбышевском НПЗ, говорится в презентации «Роснефти».
Добыча на полке
«Роснефть» в 2016 году планирует сохранить добычу нефти на уровне прошедшего года, сообщил первый вице-президент компании Эрик Лирон в ходе телефонной конференции. «Мы останемся на полке в 2016 году», — сказал он. В 2015 году «Роснефть» сократила добычу нефти на 1%, она составила 202,8 млн т. Но общая добыча углеводородов с учетом конденсата выросла на 0,8%, до 254,2 млн т нефтяного эквивалента.
«Роснефть», отстающая от конкурентов по уровню модернизации заводов, должна вложить в переработку еще около $6 млрд (400 млрд руб.), напоминает Максим Мошков. Ежегодно компании нужно будет вкладывать около 150 млрд руб., чтобы уложиться в три года, добавляет старший аналитик ИК «Открытие Капитал» Артем Кончин.
Но оба эксперта уверены, что риск, указанный в отчете компании (обесценение активов в переработке), не реализуется: в середине февраля цены достигли дна и начали расти. В четверг Brent торговалась около $40 за баррель, к концу года Кончин прогнозирует $50 за баррель и 60 руб. за доллар, а значит, психологический уровень в 3 тыс. руб. будет достигнут.
БАНК ВТБ (ПАО). ГЕНЕРАЛЬНАЯ ЛИЦЕНЗИЯ БАНКА РОССИИ № 1000. РЕКЛАМА. 0+
Ставки по кредиту ниже
от 30 тыс. до 40 млн ₽
Оставьте заявку онлайн
Оформить прямо сейчас
