Вторая попытка продать Домодедово. Эксперты — о покупателях и долгах
Компании, в частности акционеры Внуково и Шереметьево, рассматривают покупку аэропорта Домодедово как способ долгосрочного укрепления своих рыночных позиций. Такое мнение в эфире «Радио РБК» высказал президент и председатель правления инвестиционного холдинга «Финам» Владислав Кочетков.
На торгах за активы группы Домодедово, которые начнутся 29 января в 15:00 по московскому времени, будет два претендента — структуры аэропортов Внуково и Шереметьево. Стартовая цена — ₽132,2 млрд с возможностью понижения вдвое.
Кочетков заявил, говоря об участниках аукциона, что делает ставку на Внуково, поскольку они изначально проявляли большую заинтересованность, в то время как представители Шереметьево «включились в последний момент и долго обсуждали, насколько покупка стратегически целесообразна».
Цена, заявленная продавцом, «достаточно неплохая», отметил Кочетков. Однако, по его словам, у Домодедово есть долги и не самый высокий уровень нагрузки, что может снизить финальную стоимость. «Все стороны будут пытаться снизить цену до последнего, но я думаю, ниже 80 миллиардов навряд ли упадет», — считает он.
Подобным сделкам, как правило, предшествуют проверочные процедуры, когда потенциальный собственник сначала проводит комплексную проверку (due diligence) актива. Об этом в эфире «Радио РБК» напомнил руководитель практики финансовых расследований FBK Александр Сотов. Однако, по его словам, возможен и противоположный сценарий: «когда будущего собственника «вызывают и говорят: вот завтра это будет твоим, потом разберешься». В таком случае анализ проводится уже после завершения юридических процедур по приобретению прав.
По словам Сотова, оценка актива включает несколько ключевых аспектов, в том числе деловую репутацию, инвентаризацию основных средств, финансовых активов и прав требования. «К материальным активам относятся и права требования, которые должны нашему активу. То есть,какие из этих долгов являются обоснованными и по ним что-то можно получить. А какие лучше сразу выбросить. Причем, что интересно, в тех случаях, когда приобретение происходит вот в спешном порядке, эти долги — это очень такая характерная особенность. Потому что предыдущий собственник, понимая, что сейчас этот актив у него из-под носа уведут, он начинает активы срочно выводить. И платить вот эти вот странные долговые обязательства», — пояснил эксперт.
Затем, по его словам, проводится инвентаризация персонала и производственного процесса, а в завершение — обязательств актива. «Какие долги безусловно являются обоснованными, какие долги уже можно и списать, а какие долги можно повесить на предыдущее руководство, обозвав их результатом недобросовестного поведения предыдущего менеджмента», — добавил Сотов.
Юрист адвокатского бюро NSP Владислава Диденко считает, что будущий собственник столкнется не только с обеспечительными мерами и ограничениями экономической деятельности, но и со сбоями в бизнес-процессах из-за смены менеджмента. «В случае, когда резко, в течение месяца-двух, меняется полностью собственник и менеджмент, новый собственник видит какие-то, возможно, недостатки, и пытается их как-то по-другому урегулировать — все это, естественно, влияет в первую очередь на внутреннюю культуру, структуру и так далее. А во вторую, как уже итог, в том числе на пассажирский поток», — пояснила она.
Читайте РБК в Telegram.
Читайте РБК в Telegram! Самые важные новости, только проверенная информация.
Bloomberg рассказал о масштабных потрясениях в армии Китая
Мерц: вступление Украины в ЕС к 1 января 2027 году исключено
CNN узнал, какие варианты ударов по Ирану рассматривает Трамп
FT узнала, как быстро ЕС может сократить зависимость ВСУ от разведки США
Инвестфонд Carlyle выкупит зарубежные активы ЛУКОЙЛа
Путин установил День военной полиции на 8 февраля
