Одна треть пивного мира: что означает слияние AB InBev и SABMiller
Дедлайн для оферты
По своему положению на глобальном пивоваренном рынке AB InBev (в числе флагманских брендов — Bud, Stella Artois, Becks) и SABMiller (Miller, Pilsner Urquel, Grolsch) сопоставимы с Coca-Cola и PepsiCo на рынке безалкогольных напитков. Долгие годы они спорили за первое место: до 2008-го показатели были сопоставимы, хотя InBev (позже была переименована в AB InBev) лидировала по объемам производства, SABMiller получал больше выручки. Но в том году InBev за $52 млрд приобрела американскую Anheuser-Busch, а SABMiller не удалось купить голландскую Heineken — в итоге лидерство AB InBev стало бесспорным.
Информация о возможном слиянии AB InBev и SABMiller появлялась в Financial Times и Bloomberg как минимум на протяжении последних пяти лет, в сентябре 2015-го AB InBev впервые официально заявила о «намерении сделать предложение о покупке» конкурента. Изначально AB InBev должна была представить официальное предложение до 14 октября — в течение месяца после того, как стало известно о ее намерениях. Но SABMiller попросил Комиссию по поглощениям и слияниям Великобритании продлить дедлайн до 28 октября.
Впрочем, уже во вторник, 13 октября, AB InBev и SABMiller объявили, что «достигли принципиального соглашения по ключевым условиям» возможной сделки: акции SABMiller для сделки оценены в £44 за штуку (около $67,6), что означает премию примерно в 50% к цене на Лондонской бирже 14 сентября. До этого владельцы SABMiller четырежды отклоняли предложенную цену — первоначально речь шла только о £40 за акцию.
Держателям около 41% акций SABMiller будет доступна продажа с частичной оплатой акциями самой AB InBev: за каждую акцию SABMiller можно будет получить приблизительно 0,48 акций AB InBev и еще £3,8 деньгами (около $5,8). В этом случае премия к той цене SABMiller, что была 14 сентября, окажется меньше — всего 33%.
Капитализация SABMiller на Лондонской бирже 13 октября выросла примерно на 9,02%, до £63,9 млрд (около $98,2 млрд), стоимость AB InBev на Нью-Йоркской бирже увеличилась к полуночи на 2,1% к цене закрытия предыдущих торгов, до $183,3 млрд. По подсчетам Reuters и Bloomberg, если ориентироваться на текущие котировки, SABMiller оценена для сделки в $104–106 млрд.
Теперь AB InBev должна официально направить оферту. Как говорится в совместном пресс-релизе компаний, совет директоров SABMiller намерен рекомендовать акционерам (среди них — Altria Group, контролирующая 26,6% SABMiller, и BevCo с 13,9%-й долей) принять предложение AB InBev.
Ждут согласования
AB InBev и SABMiller — компании с многовековой историей, сформировавшиеся в ходе многочисленных M&A сделок. Штаб-квартира AB InBev находится в бельгийском городе Левен, SABMiller — в Лондоне. Выручка AB InBev в 2014 году составила $47,1 млрд, EBITDA — $18,5 млрд, показатели SABMiller — $26,7 млрд и $6,5 млрд соответственно.
В случае, если сделка будет закрыта, объединенная группа будет производить более трети всего пива в мире: по данным Euromonitor International, совокупная доля компаний по итогам 2014 года составляла 30,7% (см. инфографику).
Если же сделка не будет закрыта, AB InBev заплатит штраф в размере $3 млрд. Среди причин, которые могут помешать сделке, — запрет со стороны антимонопольных служб в тех странах, где доля объединенной группы превысит разрешенные пороги доминирования. Как следует из данных Euromonitor, бизнес компаний пересекается на 67% региональных рынках, только в США они в сумме получат свыше 75% выпуска.
Впрочем, у AB Inbev есть достаточно опыта для того, чтобы соблюсти положения антимонопольного законодательства, отмечает аналитик исследовательской компании Sanford C. Bernstein Тревор Стирлинг. Комментируя возможную сделку журналу the Economist, он объяснил, что у AB InBev есть возможность продать часть бизнеса SABMiller в отдельных странах, например в США или Китае.
«Для AB InBev приобретение SABMiller даст возможность занять лидерские позиции на растущих и крайне привлекательных рынках, где компания, в отличие от конкурента, сейчас представлена не слишком убедительно, — добавляет аналитик Euromonitor International Амин Альхатиб. — В первую очередь это рынки Африки и Ближнего Востока, где SABMiller был исторически силен».
Заработали на алкоголе
В число 150 самых богатых людей мира, по версии Forbes, входят пять миллиардеров, которые сделали состояние на пиве. В их числе владельцы Anheuser-Busch InBev и Heineken, а также азиатский пивной магнат, владеющий Thai Beverage.
Хорхе Пауло Леманн, 26-е место
Богатейший человек Бразилии является крупнейшим акционером Anheuser-Busch InBev через свой фонд 3G. Также является совладельцем сети ресторанов быстрого питания Burger King. В 2013 году вместе с Berkshire Hathaway Уоррена Баффета приобрел за $23 млрд производителя соусов и консервации H.J. Heinz & Company. В молодости Леманн был профессиональным теннисистом и участвовал в Уимблдоне — главном теннисном турнире для профессионалов.
Чароен Сиривадханабхакди, 87-е место
Владелец английского футбольного клуба Everton Сиривадханабхакди заработал на продаже пива и крепкого алкоголя в Юго-Восточной Азии. Его главный актив — компания Thai Beverage, производитель пива Chang. Активно поглощает конкурентов в Сингапуре и Вьетнаме.
Марсель Херрманн Теллес, 89-е место
Еще один совладелец Anheuser-Busch InBev занимает 3-е место в списке богатейших людей Бразилии.
Шарлин де Карвальо-Хайнекен, 107-е место
Унаследовала 25% в пивоваренной компании Heineken от своего отца — Фредди Хайнекена в 2002 году. Несмотря на полное отсутствие бизнес-опыта, сумела удержать Heineken на третьем месте на глобальном пивном рынке и избежать поглощения со стороны Anheuser-Busch InBev и SAB Miller.
Карлос Альберто Сикупира, 110-е место
Третий партнер Леманна и Теллеса по Anheuser-Busch InBev. Помимо доли в пивоваренной компании развивает собственный ретейл-проект Lojas Americanas и владеет девелоперской фирмой в Бразилии.
AB InBev в России принадлежит восемь заводов, помимо флагманских международных брендов российское подразделение компании продвигает и местные торговые марки — «Клинское», «Сибирская корона» и др. SABMiller присутствует в России с конца 1990-х, в 2011-м украинский и российский (в том числе три завода — в Калуге, Ульяновске и Владивостоке) бизнесы компании были переданы турецкой Anadolu Efes в качестве платы за 24%-ю долю в ней самой.
На российском рынке в 2014 году обе компании совместно занимали меньшую долю, чем лидер рынка — Carlsberg (владеет «Балтикой» и др.), контролировавший 37,8%.
В московских офисах AB InBev и Efes получить комментарии не удалось.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
