Итоги аукциона по Петербургской ГК станут поводом для переоценки ОГК и ТГК в сторону повышения, считают аналитики.
Итоги аукциона по продаже 12,5-процентного пакета акций ОАО "Петербургская генерирующая компания" (ПГК), ранее принадлежавших ОАО "Ленэнерго", станут поводом для переоценки генерирующих активов - ОГК и ТГК - в сторону повышения, считают аналитики. Напомним, 7 октября 2006г. состоялся аукцион по продаже 12,5% акций ПГК, победителем которого стало ЗАО "АБН АМРО Финанс", предложившее за пакет 4,083 млрд руб. Таким образом, стоимость 12,5% акций ПГК при продаже на 1,315 млрд руб. превысила начальную цену торгов.
Изначально предполагалось реализовать пакет единым лотом, тем не менее, позже было принято решение разделить его на 10 лотов, напоминают аналитики ИК "Финам". Таким образом, расчет "Ленэнерго" на то, что в этом случае в аукционе будет участвовать большее число инвесторов и "Ленэнерго" в ходе аукциона сможет привлечь большую сумму, оправдался. Как отмечают аналитики по итогам проведенного аукциона, стоимость всей компании ПГК может быть оценена в 1,21 млрд долл., или 370 долл за 1 кВт установленной мощности электростанций питерской энергосистемы. Согласно результатам оценки ИК "ФИНАМ", справедливая стоимость ПГК составляет 793 млн долл., или 259 долл. за 1 кВт. После интеграции ПГК в ТГК-1 можно было бы ожидать роста стоимости этого актива в ТГК-1 до уровня 330-340 долл. Тем не менее, результаты аукциона оказались гораздо оптимистичней, указывают аналитики ИК "Финам".
В РАО "ЕЭС России" также довольны итогами аукциона. "Распредсетевая компания "Ленэнерго" одновременно вышла из непрофильного актива и получила средства на инвестиции в развитие, а в акционерном капитале Петербургской генерирующей компании увеличилась доля частных инвесторов", - отмечается в комментарии РАО ЕЭС к результатам аукциона.
В ИК "Велес Капитал" уверены, что этот аукцион может стать новым ориентиром для оценки генерирующих компаний для участников рынка. В целом, по мнению аналитиков, новость о продаже 12,5% акций ПГК за 4 млрд руб. позитивна как для рынка, так и для самой компании, а в перспективе - для ОАО "ТГК-1", куда должна войти ПГК. Дело в том, что, как утверждают и в "Финаме", и в "Велес Капитале", "АБН АМРО Финанс" представляло на аукционе интересы финской компании Fortum. "Приобретенный Fortum пакет в последствии превратится в 7,2% акций ТГК-1, что обеспечит финской компании блокирующий пакет в ТГК-1. Это положительная новость для ТГК-1, так как компания получит опытного зарубежного стратегического инвестора", - отмечают в "Велес Капитале".
Что касается высокой стоимости проданного пакета, то, как утверждают в "Финаме", при среднерыночной оценке мощностей по России в 270 долл. за 1 кВт, и средней оценке мощностей ОГК в 300 долл. за 1 кВт становится очевидно, что у российских генерирующих компаний может появиться новый ориентир для оценки их мощностей, что выступит фактором роста интереса всех категорий инвесторов к российским энергоактивам. Кроме того, считают эксперты, можно сделать вывод, что премия, которую стратегический инвестор готов платить за получение блокирующего пакета в ОГК и ТГК, может составлять до 50%.
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
