Линкеры ОФЗ: как получить 8% сверх инфляции

Почему линкеры ОФЗ интересны как долгосрочный инструмент и в чем преимущество работы с кредитными рисками в корпоративном сегменте — об этом рассказал руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО Константин Новик

Фото: Андрей Любимов / РБК

• [00:00] Исторически ОФЗ давали доходность на уровне инфляции. Сейчас — почти вдвое выше, такие периоды были, но стоит смотреть в долгосрочной перспективе. В конце 2023 года многие рекомендовали длинные ОФЗ, но спустя почти три года эта идея оказалась не такой удачной, отметил руководитель направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций и автор проекта «Тихие деньги» Константин Новик.

• [00:50] Доходность ОФЗ за последний год — 17,8%, а 30% и более дают ВДО, эмитенты с рейтингом «A», корпоративные флоатеры в этом году также показали более 20% прироста.

rbc.group

• [01:52] Эксперт не ждет какого-либо конкретного решения ЦБ по ставке, поскольку выстраивает свою стратегию иначе. Его подход основан на работе с кредитными рисками и поиске недооцененных выпусков, которые торгуются с большой премией к ОФЗ.

rbc.group

• [02:54] При покупке длинных ОФЗ рыночные риски растут. Если же ориентироваться на высокодоходные корпоративные бумаги, то рыночный риск замещается кредитным.

• [03:30] Около трех четвертей портфеля Константина Новика занимают линкеры ОФЗ — это связано с долгосрочной инфляцией, мало какой инструмент может соперничать с линкерами в этом отношении. Эксперт не согласен, что линкеры и флоатеры стоит рассматривать исключительно в качестве краткосрочного инструмента, поскольку они позволят получать 8% сверх инфляции в следующие 10 лет. Кроме того, если ЦБ не достигнет таргета по инфляции, доход от линкеров вырастет.