Выгоднее, чем вклад в банке: топ-10 облигаций с доходностью выше 20%

Фото: Shutterstock

Большинство аналитиков прогнозируют снижение ключевой ставки уже в середине 2025 года, тем не менее Банк России, хотя и отказался от сигнала о возможном повышении ставки в будущем, все еще говорит о необходимости длительной жесткой политики.

Банковские вклады по-прежнему остаются предпочтительным способом накопления капитала. Так, по данным исследования Россельхозбанка (есть у «РБК Инвестиций»), 75% опрошенных россиян выбирают в качестве основного инструмента накопления сберегательные продукты (вклады и накопительные счета).

Однако доходность по вкладам с начала года находится в цикле снижения, что побуждает инвесторов искать альтернативные способы инвестирования. «РБК Инвестиции  » проанализировали проценты по банковским депозитам, сравнили их с облигациями  и, поговорив с экспертами, составили подборку бондов с доходностью выше или на уровне вкладов.

Какую доходность дают банковские вклады

По данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков в третьей декаде апреля снизилась на 0,25 п.п. и составила 19,79% годовых. С пиковых значений в декабре 2024 года средняя ставка опустилась уже на 2,5 п.п.

Устойчивое снижение показателя началось после неожиданного решения Банка России 20 декабря 2024 года не повышать ключевую ставку, сохранив ее на уровне 21% годовых.

Динамика средней максимальной процентной ставки по рублевым вкладам в топ-10 банков

На 7 мая средняя ставка в 85 крупнейших банках по вкладам сроком на один год на сумму от ₽100 тыс. составляет 16,20% годовых, по данным ежедневного индекса FRG100.

В разбивке по остальным срокам на тех же условиях индекс FRG100 по состоянию на 7 мая зафиксировал следующие процентные ставки:

По данным платформы «Финуслуги», на 7 мая средняя ставка по вкладам на срок три месяца в топ-20 банках составила 19,74%, по полугодовым вкладам — 19,52%, по годовым депозитам — 18,61%.

В «Финуслугах» считают, что банки продолжат снижать процентные ставки по вкладам, особенно на сроки от года. Такого же мнения придерживаются и эксперты — представители банков и финансовых маркетплейсов, опрошенные «РБК Инвестициями». По их словам, пик по ставкам уже пройден и ожидать повышения не стоит.

«С большой вероятностью ставки в этом цикле уже не будут расти», — прогнозирует директор по макроэкономическому анализу банка «Дом.РФ» Жанна Смирнова. Она поясняет, что пик по ставкам в декабре был достигнут в связи с напряженной ситуацией: растущей инфляцией и ожиданиями дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ, а также проблемами с нормативной ликвидностью у банков. С тех пор эти тенденции скорректировались   — инфляция замедлилась, а ситуация с ликвидностью  стала менее острой.

Не упустить возможность: что делать вкладчику в условиях снижения ставок

Вклад , Депозит , Сбережения , Лайфхаки

Какую доходность дают облигации на Мосбирже

В конце марта индекс RGBI вошел в цикл снижения после продолжительной фазы роста. Эксперты считают, что это произошло в связи с решением ЦБ сохранить ключевую ставку на прежнем уровне, а также неопределенностью дальнейших шагов в рамках урегулирования ситуации на Украине.

В апреле и начале мая индекс стабилизировался и находился на отметках 106–108 пунктов. С начала года индекс RGBI незначительно вырос — на 0,95%. Доходность индекса на 7 мая составила 16,61%.

Доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций остаются выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ. Максимальная доходность по последней сделке — 20,98% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26248 с погашением в мае 2040 года — 15,51%.

Индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS вырос с начала года на 4,6%. Доходность индекса на 7 мая составила 20,47%. Дюрация бумаг, включенных в индекс, — от одного года.

Аналитики «Цифра брокер» выбрали топ-5 облигаций для покупки в мае

Цифра брокер , Банки и финансы , Облигации , Инвестиции

Какие облигации можно сравнить с вкладом: мнения экспертов

Аналитики считают, что с вкладами справедливо сравнивать только облигации с высоким кредитным рейтингом (Фото: Shutterstock)

Портфельный управляющий УК «Первая» Владислав Данилов наиболее похожими на краткосрочные депозиты с точки зрения кредитного и процентного риска считает краткосрочные флоатеры эмитентов  первого эшелона. По его словам, на текущий момент такие выпуски предлагают премию к ключевой ставке на уровне 1,5–2,0%, в то время как ставки по краткосрочным банковским депозитам находятся на уровне ключевой ставки или ниже ее.

Рассматривая среднесрочный горизонт, эксперт выделяет облигации эмитентов первого эшелона сроком от полугода до года, доходность к погашению которых находится на уровне 20,0–21,5%, что сопоставимо или выше, чем доходность банковских депозитов. Среди эмитентов он отмечает «Магнит», АЛРОСА и «Ростелеком».

Облигация с переменным купонным доходом, называемая также флоутер/флоатер (от англ. float — «плыть»), имеет переменную ставку купонного процента, который изменяется в зависимости от определенного показателя.

Например, плавающая ставка может быть привязана к инфляции, ключевой ставке ЦБ, ставке однодневных межбанковских кредитов RUONIA, кривой бескупонной доходности ОФЗ и др.

Чем выше ставка индикативного показателя, тем выше доходность по облигации, и наоборот. Кроме того, в плавающем купоне также может быть предусмотрена надбавка (фиксированная премия) к ставке купона. Например, ставка купона = ключевой ставке + 2 п.п.

Остаться в шторме на плаву: топ-10 флоатеров с премией к ключевой ставке

Облигации , Инфляция , ОФЗ , Ключевая ставка

Аналитик инвесткомпании «Алор Брокер» Игорь Соколов считает, что с вкладами по степени риска справедливо сравнивать только облигации с наивысшей надежностью, то есть ОФЗ и бонды крупнейших эмитентов (например, системообразующих банков). Он отмечает, что в ОФЗ получить сейчас доходность выше депозитной маловероятно, тогда как корпорации могут предложить доходность выше 20% годовых, но это будут гораздо более рискованные эмитенты.

Главный аналитик УК ПСБ Александр Головцов также отмечает, что премию к депозитам дают только сравнительно рискованные бумаги. «Главное преимущество облигаций сейчас — потенциал роста цен при снижении ключевой ставки. За счет этого совокупная доходность вложений в 10–15-летние ОФЗ с фиксированным купоном может превысить 25% годовых на двухлетнем горизонте. Похожий потенциал у 4–5-летних корпоративных «фиксов» — таких как «Атомэнергопром» и РЖД», — поясняет аналитик.

Даже самые надежные облигации не могут рассматриваться как полноценная альтернатива вкладам хотя бы потому, что их рыночная цена меняется на ежедневной основе, объясняет аналитик «Эйлер Аналитические Технологии» Станислав Боженко. Но если стоит вопрос выбора, то самыми надежными с точки зрения аналитика являются государственные облигации, выпущенные Минфином РФ (ОФЗ), а также облигации корпоративных эмитентов с наивысшими кредитными рейтингами (ААА) от российских рейтинговых агентств.

«На коротких сроках размещения средств ставки по вкладам в целом конкурентно соотносятся с облигационным рынком, однако на сроке более года ставки и доходности облигационного рынка выглядят привлекательнее. Если говорить о надежных облигациях, то в настоящее время на дюрации два-три года можно заработать доходность на уровне 18–20%. Кредитные риски по данным облигациям невысокие», — добавляет Боженко.

Руководитель направления анализа рынка облигаций инвестбанка «Синара» Александр Афонин считает, что с вкладами можно сравнивать облигации с фиксированным купоном хорошего кредитного качества. По его словам, в бумагах первого эшелона с наивысшим кредитным рейтингом можно найти выпуски, которые дают доходность на уровне 20–21% годовых, а если немного повысить толерантность к риску и выбирать из бумаг с более низкими кредитными рейтингами, например АА и А, то на горизонте года можно найти выпуски, которые дают доходность 22% и выше.

Также эксперт напоминает, что в более длинных выпусках доходности ниже, но важно не забывать, что они могут дать дополнительный доход за счет прироста цены в случае снижения ставок.

Кредитный рейтинг облигаций и его отсутствие: что нужно знать инвестору

Облигации , Инвестиции , ЦБ

Топ-10 облигаций с высокой доходностью в мае 2025 года

В ренкинг были отобраны надежные эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже AA-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже АA- (по национальной шкале АКРА) и/или не ниже ruAA- (по национальной шкале «Эксперт РА») (Фото: Shutterstock)

«РБК Инвестиции» сделали подборку из десяти корпоративных облигаций с доходностью выше 20%:

• в ренкинг были отобраны надежные эмитенты с кредитным рейтингом компании/выпуска не ниже AA-.ru (по национальной шкале агентства НКР), не ниже АA- (по национальной шкале АКРА) и/или не ниже ruAA- (по национальной шкале «Эксперт РА»);
• для более качественного сравнения доходностей долговых бумаг с депозитами были взяты выпуски с дюрацией не менее 182 дней и до трех лет с фиксированной купонной доходностью;
• доходность и цена указаны согласно данным Мосбиржи как доходность и цена по цене последней сделки 7 мая 2025 года;
• накопленный купонный доход (НКД) указан на 7 мая 2025 года.

1. ГТЛК, выпуск 002Р-02 (ГТЛК 2P-02)

2. «Позитив Текнолоджиз», выпуск 001P-02 (ПозТех-1Р2)

3. «Селигдар», выпуск 001Р-02 (Селигдар2Р)

4. ГТЛК, выпуск 002P-07 (ГТЛК 2P-07)

5. Совкомбанк, выпуск БО-04 (СовкомБ04)

6. Группа «Черкизово», выпуск БО-001Р-05 (ЧеркизБ1P5)

7. Альфа-банк, выпуск 002Р-24 (АЛЬФАБ2Р24)

8. МТС, выпуск 002P-10 (МТС 2P-10)

9. «Новабев Групп», выпуск БО-П06 (НоваБевБП6)

10. Россельхозбанк, выпуск БO-12-002P (РСХБ2Р12)