Индекс гособлигаций RGBI поднялся выше 109 пунктов впервые с 3 апреля
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) на открытии торгов в пятницу, 25 апреля, поднялся на 0,24% выше уровня закрытия 24 апреля, достигнув отметки 109,03 пункта. Выше 109 пунктов индекс поднялся впервые с 3 апреля.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 25 апреля 2025 года в индекс входят 26 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI случился 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
Руководитель направления аналитики «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин поясняет, что индекс ОФЗ поддерживает комплекс факторов: с одной стороны, ожидание того, что ЦБ сменит умеренно жесткий сигнал на нейтральный в ходе сегодняшнего заседания, с другой — инвесторы надеются на прогресс в переговорном процессе, поскольку геополитический фактор крайне важен.
«Если ЦБ действительно начнет смягчать риторику, то это окажет значимую поддержку индексу ОФЗ, особенно если недельная инфляция и инфляционные ожидания населения/бизнеса продолжат снижаться. Вполне вероятно, что в таком сценарии (и при стабильном внешнем геополитическом фоне) индекс ОФЗ в мае вернется к тем уровням, которые были в конце марта — 112–113 пунктов», — добавляет Карпунин.
По данным Росстата, индекс потребительских цен за неделю с 15 по 21 апреля вырос на 0,09% против 0,11% за предыдущую неделю. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция составила 10,35% против 10,38% неделей ранее. С начала года цены выросли на 2,46%.
Инфляционные ожидания россиян выросли до 13,1% после резкого снижения в марте. Ожидаемая населением инфляция впервые с начала 2025 года показала рост — с января по март 2025 года инфляционные ожидания снижались.
Рынок ожидает, что Банк России сохранит ключевую ставку, но при этом произойдет смягчение в его риторике на фоне улучшающихся данных по инфляции и охлаждения экономики, что позитивно сказывается на индексе RGBI, считает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев. Тем не менее, по его мнению, Банк России, вероятнее всего, не станет исключать опцию повышения ставки на фоне возросшего уровня неопределенности на мировых рынках.
«Если Банк России смягчит риторику и будет достигнут прогресс на геополитической арене, то индекс может быть в районе 115–118 пунктов в мае. Однако если регулятор сегодня смягчит риторику, то на следующей неделе индекс может оказаться на уровнях 112–113 пунктов», — прогнозирует аналитик.
Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев отмечает, что рынок видит снижение инфляции на протяжении 11 недель подряд и максимально крепкий рубль за последнее время — все это настраивает на позитивные комментарии регулятора по ставке. «Если сегодня ЦБ даст явные четкие сигналы на снижение, возможно, даже в июне, то в мае мы увидим индекс в районе 113–114 пунктов», — считает он.
Сегодня, 25 апреля, Банк России примет решение по ключевой ставке. Аналитики, опрошенные «РБК Инвестициями», полагают, что с высокой долей вероятности ставка останется на уровне 21%, причем на длительный период. При этом эксперты допускают дальнейшее смягчение сигнала регулятора до нейтрального.
Ранее глава ВТБ Андрей Костин спрогнозировал ставку ЦБ на уровне 19% на конец года.
Доходности краткосрочных и среднесрочных облигаций остаются выше доходностей облигаций с более долгими сроками погашения, согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ. На 10:15 мск 25 апреля наибольшую доходность на рынке (19,07–21% годовых) предлагают самые короткие выпуски — до года. Годовые бумаги торгуются с доходностью 18,46%, двухлетние — 17,09%, трехлетние — 16,45%. Начиная с пятилетних облигаций на всех сроках доходность находится в диапазоне 15%: выпуски с погашением через пять лет — 15,86%, семилетние — 15,59%, десятилетние — 15,38%.
Максимальная доходность по последней сделке — 21,25% по ОФЗ 26234 с погашением в июле 2025 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26238 с погашением в мае 2041 года — 15,20%.
