Bloomberg сообщил о пессимизме крупных фондов в отношении доллара
Крупные инвестиционные фонды стали пессимистично смотреть на перспективы американской валюты, пишет Bloomberg. На рынке ожидают дальнейшего ослабления доллара на мировом рынке, а профессиональные инвесторы теперь ставят на другие валюты.
«В целом мы бы предположили, что доллар США достиг своего пика, во второй половине 2023 года и в 2024 году лучшую динамику могут показать другие валюты», — полагает один из руководителей отдела инструментов с фиксированной доходностью в Азиатско-Тихоокеанском регионе в инвесткомпании AllianceBernstein Брэд Гибсон.
Он пояснил, что американская экономика будет замедляться, а ФРС, скорее всего, перейдет к смягчению денежно-кредитной политики, что окажет давление на доллар.
Ослабления доллара во второй половине 2023 года ожидают также в UBS Asset Management и Bloomberg. При этом аналитики Bloomberg свой прогноз основывают на допущении, что ставка ФРС США скоро достигнет пика, на котором останется в течение всего 2023 года, а экономика не погрузится в глубокую рецессию, хотя и замедлит темпы роста.
Отчет о замедлении инфляции в США стал одним из факторов, которые привели к падению индекса доллара до минимума с апреля 2022 года. По итогам июня индекс потребительских цен (CPI) в США снизился до минимума с марта 2021 года и составил 3% в годовом исчислении. При этом инфляция в июне замедлилась сильнее, чем ожидалось, — аналитики, опрошенные Reuters, прогнозировал CPI в 3,1%. В месячном выражении потребительские цены увеличилось на 0,2% вместо ожидаемых 0,3%.
Реакция валютного рынка на публикацию данных по инфляции, похоже, оправдала пессимистичный настрой профессиональных инвесторов в последнее время. На фоне ожиданий, что ФРС приближается к окончанию цикла повышения ставки, хедж-фонды впервые с марта стали «по- медвежьи » смотреть на доллар. В частности, за неделю по 7 июля их чистая короткая позиция против американской валюты составила чуть более 20 тыс. контрактов. Для сравнения, еще неделей ранее у фондов была чистая длинная позиция почти на 5,2 тыс. контрактов.
Участники рынка стали присматриваться к другим валютам. За последний месяц все валюты стран G10 укрепились по отношению к доллару. В частности, в последние торговые сессии активно дорожала японская иена, а швейцарский франк вырос до пика с 2015 года. Евро и британский фунт стерлингов также достигли максимумов более чем за год. Главным бенефициаром ослабления доллара считается иена — одним из фактором ее роста может стать переход Банка Японии в ближайшие месяцы к ужесточению денежно-кредитной политики.
Позитивную динамику демонстрируют и валюты развивающихся стран. В UBS Asset Management полагают, что от ослабления доллара выиграют, скорее всего, валюты Бразилии, Мексики, Чили и Колумбии.
«Довольно много валют развивающихся рынков выглядят дешево», — отметил директор по инвестициям в инструменты фиксированной доходности M&G Investments Джим Ливисс.
Тем не менее не все крупные игроки столь уверены в дальнейшем ослаблении доллара. В Insight Investment, которая управляет активами более чем на $880 млрд, отметили, что реальные ставки все еще высоки и продолжают расти.
Есть также доводы и в пользу возможного укрепления американской валюты. В частности, ФРС может удерживать ставку на пиковом уровне в случае, если инфляция окажется более устойчивой и не снизится до целевых 2%. Кроме того, доллар, который является мировой резервной валютой, обычно укрепляется при снижении аппетита к риску на рынках, а рост опасений относительно рецессии может повысить спрос на этот актив.
Однако Bloomberg отмечает, что все больше участников рынка сходятся во мнении, что лучшие времена доллара уже позади.
Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»).
