ВТБ завершил конвертацию привилегированных акций в обыкновенные

ВТБ завершил конвертацию привилегированных акций обоих типов в обыкновенные. В результате у Росимущества теперь 45,37% обыкновенных акций банка, а у Минфина — 29,08%.

Доля крупнейшего миноритария ВТБ Евгения Юрченко сократилась с 10,68 до 5,47% обыкновенных акций. Но количество акций в его портфеле осталось прежним: 707 млн.

Котировки ВТБ на фоне завершения конвертации пошли вниз. На минимуме акции упали на Мосбирже на 5,54%, до ₽87,51. Но это совпало с общим ухудшением настроений на рынке. К 18:53 мск снижение замедлилось до 1,73%, котировки отскочили к ₽91,035.

Как ранее писал РБК, конвертация привилегированных акций ВТБ в обыкновенные рассчитывалась по принципу «номинал к рынку»: коэффициент определили как отношение номинальной стоимости одной привилегированной акции к средневзвешенной цене обыкновенной акции банка за 2025 год. Согласно отчету Мосбиржи, она составляет ₽82,67 за одну обыкновенную акцию. Номинал привилегированных акций первого типа — ₽0,01, второго — ₽0,1. Для акций первого типа расчет дает примерно 0,000121 обыкновенной акции за одну привилегированную — около 8267 «префов» на одну обычную. Для второго типа — около 0,00121 обыкновенной акции за одну привилегированную, что составляет примерно 827 «префов» на одну обычную.

В результате конвертации общее число обыкновенных акций банка выросло с 6,6 млрд до почти 12,9 млрд штук с номинальной стоимостью ₽50 за бумагу. Доля государства в обыкновенных акциях увеличилась с 50,1 до 74,45%.

Как будет меняться цена акций ВТБ: прогнозы

Ранее крупнейший миноритарий ВТБ Евгений Юрченко в разговоре с РБК отмечал, что предложенная конвертация позитивна для рынка, так как «учитывает интересы миноритарных акционеров, сохраняет дивидендную доходность миноритариев». Если банк вернется к практике выплаты дивидендов на уровне 50% чистой прибыли, у акций есть потенциал роста, добавил он.

Аналитик инвестиционной группы «Финам» Игорь Додонов также считает, что конвертация акций все же позитивна для миноритарных акционеров.

«Благодаря выбранной схеме конвертации «префов» доля миноритариев в «дивидендном потоке» не изменится, и главный вопрос — какая доля прошлогодней прибыли будет направлена на выплаты. Я ожидаю, что из-за по-прежнему уязвимой капитальной позиции ВТБ коэффициент выплат составит 25%, в таком случае величина дивидендов может составить ₽9,7 на обыкновенную акцию», — отмечает Додонов. Его целевая цена для акций ВТБ составляет ₽123,8 с рейтингом «покупать».

Портфельный управляющий УК «Первая» Михаил Цагарели полагает, что влияние конвертации на стоимость акций банка будет нейтральным. При этом, по его мнению, конвертация «префов» упростит систему выплаты дивидендов.

«Дивиденды теперь будут распределяться как процент от чистой прибыли на общее количество обыкновенных акций. Прогноз наших аналитиков — ₽9,6 на акцию», — констатирует он.

Чуть выше дивиденды ожидает старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Артем Перминов: «Наш прогноз — это выплата 35% чистой прибыли за 2025 год в виде дивидендов, или около ₽13 на акцию. Но отмечаем, что все еще возможна выплата от 25 до 50%». Целевая цена, по словам Перминова, составляет ₽110 за бумагу.

Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова полагает, что банк может направить на выплату дивидендов по итогам 2025 года 25–50% от чистой прибыли по МСФО. Это будет соответствовать ₽9,7–19,4 на акцию. При этом более вероятным сценарием, как утверждает аналитик, будет выплата ближе к нижней границе — 25–30% от чистой прибыли, так как чистая прибыль ВТБ снизилась по итогам 2025 года.

По оценке Мильчаковой, целевая цена акции ВТБ составляет ₽100, рейтинг — «покупать».