Рост цен на золото, отчет «Северстали», планы «Т-Технологий»: дайджест

Продолжение ралли на рынке драгметаллов 

На торгах во вторник, 3 февраля, цены на серебро и золото вновь перешли к росту после резкой распродажи. Так, золото поднялось снова выше $5000 за унцию, а серебро выросло на 15%, до $89 за унцию. Драгметаллы продолжили отыгрывать потери на фоне сохранения геополитической напряженности и ослабления курса доллара по отношению к основным валютам.

По данным на 8:44 мск в среду, 4 февраля, золото растет на 3,36%, до $5100,6 за унцию, а серебро — на 4,9% и торгуется на отметке $87,38 за унцию.

«Долгосрочные драйверы для драгметаллов — геополитика, ослабление доллара, — никуда не делись», — объясняет старший трейдер УК «Альфа-Капитал» Владислав Силаев.

По его мнению, волатильность останется высокой еще какое-то время, и владельцам плеча в соответствующих бумагах, стоит помнить о маржин-коллах, которые брокеры массово фиксировали в понедельник, 2 февраля.

Некоторые банки по-прежнему ожидают восстановления цен на золото. Так, Deutsche Bank сохранил свой прогноз по росту цен на золото до $6000 за унцию в 2026 году. По мнению экспертов, рост будет поддерживать устойчивый инвестиционный спрос, поскольку центральные банки и инвесторы увеличивают вложения в недолларовые и материальные активы.

Отчет «Северстали»

«Северсталь» стала первой российской компанией, представившей отчетность по МСФО за четвертый квартал и весь 2025 год.

Компания сообщила о снижении выручки в четвертом квартале на 16%, падении EBITDA на 50%, отрицательном свободном денежном потоке в размере ₽8,64 млрд и чистом убытке в ₽17,75 млрд. Рентабельность по EBITDA сократилась на 9 п.п., до 14%. Соотношение чистый долг / EBITDA составило 0,16х против -0,01х кварталом ранее и -0,08х в аналогичном периоде годом ранее.

Генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент» Александр Шевелев отметил существенное снижение спроса на сталь в России в 2025 году вслед за охлаждением экономики на фоне высокой ключевой ставки, а также спрогнозировал дальнейшее снижение спроса в 2026 году.

На фоне слабого спроса на сталь в России и отрицательного свободного денежного потока в четвертом квартале совет директоров компании принял решение не выплачивать дивиденды за четвертый квартал 2025 года.

Старший аналитик инвестбанка «Синара» Сергей Кривохижин назвал результаты «Северстали» умеренно отрицательными из-за большего, чем предполагали в банке, сокращения прибыли и рентабельности.

«В первом квартале 2026 года заметных улучшений не ожидаем: попытки производителей поднять в январе цены дали рост всего на 1%, т. е. пока не удалось даже компенсировать увеличение НДС», — пишет эксперт.

По мнению Кривожихина, в марте и апреле, когда начнется строительный сезон, небольшое увеличение спроса при крайне низких запасах у производителей и трейдеров может спровоцировать кратковременный скачок цен. Однако вероятен и откат, пишет он, так как макроэкономические условия не способствуют пока ощутимому росту потребления.

Аналитики ПСБ среди позитивных моментов отчетности отметили неплохие производственные показатели по итогам 2025 года: наращивание выплавки и продаж металлопродукции, сопоставимое с позапрошлогодним сезонное снижение доли ВДС и мизерную долговую нагрузку, позволяющую «Северстали» реализовывать в полном объеме свои инвестпланы.

«Представленные «Северсталью» результаты и прогнозы не меняют нашего позитивного взгляда на компанию и перспективы отрасли. Хотя мы по-прежнему ждем заметного улучшения со спросом на сталь лишь ближе к середине года, по мере снижения ставок, отмечаем, что текущие оценки компании пока не учитывают в полной мере потенциал кратного наращивания доходов (ждем чистую прибыль в 2026 году на уровне ₽117 млрд) и перспективу возврата к дивидендным выплатам», — считают в ПСБ.

В банке оценивают справедливую стоимость акций металлурга на горизонте года на уровне ₽1320 за бумагу и сохраняют рекомендацию «Покупать».

Акции «Северстали» нейтрально отреагировали на представленные результаты: по итогам 3 февраля котировки выросли на 0,44%, до ₽994 за бумагу.

«Металлургический сектор продолжает жить в логике «плохая отчетность — но уже в цене», — прокомментировал динамику акций директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.

«Это формирует сценарий, при котором бумаги металлургов становятся ставкой не на текущие показатели, а на разворот цикла и восстановление спроса, прежде всего со стороны строительства и инфраструктуры», — делает вывод эксперт.

Акции «Т-Технологий»

Совет директоров «Т-Технологий» (Т) предложил акционерам на внеочередном собрании рассмотреть вопрос дробления акций в соотношении 1 к 10. Общее собрание акционеров, где будет рассмотрен этот вопрос, намечено на 10 марта 2026 года.

Кроме того, компания «Т-Технологии» сообщила о планах консолидировать до 100% акций Точка Банка с использованием допэмиссии своих акций. Оценка «Точки» будет объявлена в конце второго квартала 2026 года — до голосования акционеров по этому вопросу. Внеочередное общее собрание по вопросу консолидации «Точки» запланировано на 5 июня 2026 года. Финализация допэмиссии и закрытие сделки ожидается осенью 2026 года.

Новости оказали умеренно-позитивное влияние на акции «Т-Технологий». По итогам торгов 3 февраля котировки компании выросли на 0,81%, до ₽3355,6 за бумагу.

«Сделка позволит компании значительно увеличить свою долю в быстрорастущем сегменте МСБ, повысить комиссионные доходы и рентабельность. Мы полагаем, что данная новость способна вызвать рост акций компании в ближайшем будущем», — пишет глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.

«Здесь сценарий двоякий: стратегически консолидация усиливает экосистему и повышает прозрачность бизнеса, но краткосрочно рынок будет переваривать допэмиссию и оценивать эффект размытия», — отметил по поводу консолидации «Точки» директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков.

«Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Т-Технологий» и считаем, что приобретение комплементарного бизнеса «Точки» позволит «Т-Технологиям» продолжить уверенный рост бизнеса МСБ за счет увеличения клиентской базы (до 1,5 млн клиентов против свыше 1 млн на данный момент) и возможности кросс­продаж своих продуктов. Снижение номинала позволит повысить ликвидность акций», — прокомментировала новости старший аналитик по финансовому сектору в «Эйлер Аналитические технологии» Светлана Асланова.

Курсы валют

Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы на 9:05 мск по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК.

Самые дешевые наличные доллары можно купить:

• Камкомбанк (ст. м. «Домодедовская»): купить доллары можно по ₽76,79, продать — по ₽76,7;
• Альфа-Банк (адреса офисов с данным курсом можно уточнить на сайте банка): купить доллары можно по ₽76,8 продать — по ₽75.

Самые дешевые евро:

• Камкомбанк (ст. м. «Молодежная»): купить евро можно по ₽91,99, продать — по ₽91;
• Альфа-Банк (адреса офисов с данным курсом можно уточнить на сайте банка): купить евро можно по ₽92, продать — по ₽89.

Корпоративные события

• «ВИ.ру»: операционные результаты за 2025 год.
• «Софтлайн»: операционные результаты за 2025 год.
• ЮМГ: внеочередное собрание акционеров по проведению допэмиссии акций.
• Whoosh: начинается «закрытый период» на совершение инсайдерами любых операций с ценными бумагами группы.

Другие важные события

• Минфин России проведет аукционы по размещению ОФЗ 26253 и 26251.
• Банк России опубликует объемы покупки/продажи валюты в феврале — 12:00 мск.
• Первый день трехсторонних переговоров России, Украины и США в Абу-Даби.
• Еврокомиссия может представить странам Евросоюза свое предложение по 20-му пакету санкций против России.
• Россия: индекс деловой активности в сфере услуг (PMI), январь — 09:00 мск.
• Германия: индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг, январь — 11:55 мск.
• Германия: композитный индекс деловой активности (PMI) — 11:55 мск.
• Еврозона: индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг — 12:00 мск.
• Еврозона: композитный индекс деловой активности (PMI), январь — 12:00 мск.
• Еврозона: индекс потребительских цен, январь — 13:00 мск.
• Еврозона: индекс цен производителей, январь — 13:00 мск.
• США: изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе от ADP, январь — 16:15 мск.
• США: индекс деловой активности (PMI) в секторе услуг, январь — 17:45 мск.
• США: композитный индекс деловой активности (PMI), январь — 17:45 мск.
• США: индекс деловой активности в секторе услуг от института управления поставками (ISM), январь — 18:00 мск.
• США: Запасы сырой нефти от EIA — 18:30 мск.
• Россия: индекс потребительских цен, январь — 19:00 мск.

Как завершилась предыдущая торговая сессия

• Индекс Мосбиржи: 2786,15 (+0,64%).
• Индекс РТС: 1140,14 (+0,69%).
• S&P 500: 6917,81 (-0,84%).
• Dow Jones Industrial Average: 49 240,99 (-0,34%).
• NASDAQ Composite: 23 255,19 (-1,43%).