Индекс гособлигаций RGBI упал ниже 117 пунктов впервые с 3 декабря
Индекс государственных облигаций Московской биржи (RGBI) во вторник, 13 января, упал на 0,61% ниже уровня закрытия в предыдущий день, достигнув отметки 116,97 пункта по состоянию на 17:43 мск. Ниже 117 пунктов индекс опустился впервые с 3 декабря 2025 года.
Индекс государственных облигаций Московской биржи RGBI (Russian Government Bond Index) — основной индикатор рынка российского государственного долга. Он включает наиболее ликвидные облигации федерального займа (ОФЗ) с дюрацией более одного года. Индекс рассчитывается в режиме реального времени по методам совокупного дохода и чистых цен. По состоянию на 13 января 2026 года в индекс входят 27 гособлигаций.
Исторически максимальное значение индекса RGBI — 157,56 пункта — было зафиксировано 21 мая 2020 года. Исторический минимум индекса RGBI был достигнут 11 февраля 2009 года, тогда на закрытии торгов его значение опустилось до 92,18 пункта.
На кривой бескупонной доходности ОФЗ образовался горб, когда доходность среднесрочных выпусков (от трех до десяти лет) превышает доходности остальных.
Согласно данным кривой бескупонной доходности ОФЗ на 13 января, наибольшую доходность на рынке (14,60–14,81% годовых) предлагают среднесрочные выпуски от трех до десяти лет. Выпуски от трех месяцев до двух лет предлагают доходность на уровне 12,89–14,29%, а самые длинные (от 15 лет и более) — 14,10–14,31%.
Максимальная доходность по последней сделке — 15,01% по ОФЗ 26252 с погашением в октябре 2033 года, а минимальная доходность по ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 года — 13,51%.
Почему падает индекс RGBI
Снижение индекса может быть связано с опасениями инвесторов в отношении дальнейшей траектории ключевой ставки на фоне повышения НДС до 22%, а также с ожиданием данных по инфляции с 1 по 12 января, которые выйдут уже завтра и могут оказаться хуже, чем того ожидает рынок, считает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Егор Зиновьев. По мнению аналитика, индекс может еще немного снизиться в случае выхода негативных данных по инфляции, однако по-прежнему оставаться на уровне выше 116 пунктов.
Внешний фон пока не дает сигналов о скорой нормализации геополитической ситуации, что может умеренно негативно сказаться на настроениях участников рынка, считает руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин. По его словам, снижение индекса ОФЗ в понедельник-вторник, скорее всего, связано с активностью крупных игроков после праздников, тогда как в выходные дни ликвидность была низкой.
«При прочих равных не ожидаем продолжительного снижения индекса ОФЗ, а среднесрочный прогноз для долгосрочных гособлигаций остается положительным», — добавил Карпунин.
Участники рынка осознали, что в новом году тренд на снижение ключевой ставки очевиден, а потому не ожидают высоких доходностей от рынка и начинают плавно продавать облигации, считает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. Тем не менее, по его мнению, это краткосрочная тенденция. Глобально аналитик ожидает разворот тренда ближе к началу февраля.
На последнем в 2025 году заседании, которое прошло 19 декабря, Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 16%. Решение ЦБ стало пятым подряд смягчением денежно-кредитной политики.
Цикл снижения ставки начался с заседания в июне, когда регулятор принял решение опустить ключевую ставку с 21 до 20% годовых, затем в июле ставку понизили до 18%, в сентябре — до 17%, а в октябре — до 16,5%.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.