Юань по итогам 2025 года подешевел к рублю на 18%

Курс юаня к рублю (CNY/RUB) на Московской бирже с начала 2025 года снизился на 18% — с ₽13,705 до ₽11,2285. Но по итогам торгов 30 декабря курс юаня прибавил 1,15%, свидетельствуют данные торгов на Московской бирже.

В течение 2025 года курс валюты КНР к рублю на бирже менялся в коридоре ₽10,62–13,998 за юань. Максимальное значение по паре CNY/RUB было зафиксировано в начале года — на торгах 15 января.

Остальную часть года китайская валюта преимущественно снижалась и к 5 декабря опустилась к годовому минимуму на уровне ₽10,62. Эксперты объясняли снижение курса дисбалансом спроса и предложения, сформированного в первую очередь экспортерами и импортерами, а также увеличением объема продажи валюты со стороны ЦБ.

Официальный курс юаня к рублю за год снизился на 18,51% — с ₽13,6934 до ₽11,1592. При этом минимум был зафиксирован 6 декабря на уровне ₽10,7328, максимум — 15 января на уровне ₽13,9486.

Эксперты о том, что влияло на динамику рубля в 2025 году

Укреплению рубля способствовал умеренный спрос на импорт, в том числе под влиянием жесткой денежно-кредитной политики Банка России, которая также привела к большей склонности к сбережениям в рублях, рассказали эксперты «ВИМ Инвестиций». На тонком валютном рынке укреплению рубля дополнительно способствовали валютные операции Минфина и ЦБ.

Дополнительную устойчивость рублю обеспечивал рост его доли во внешней торговле России: показатель превысил 50% в уходящем году, отметили в «БКС Мир инвестиций». До 2022 года он был в несколько раз меньше, что выступало одной из главных причин высокой чувствительности курса национальной валюты к изменению платежного баланса страны.

В сентябре-октябре курс рубля сложился крепче ожиданий во многом благодаря разовому навесу экспортных поступлений и последующей продаже этих поступлений на рынок с целью погашения рублевых кредитов, отметили в Альфа-банке. По словам экспертов, на это указывал целый ряд косвенных признаков, в том числе динамика широкой денежной массы, динамика курса, объем продаж валюты крупнейшими экспортерами (в сентябре было техническое занижение), низкая динамика кредитования в сентябре и отмена норматива обязательной продажи валютной выручки в августе. Несмотря на то что навес экспортных доходов носил разовый характер, он повлиял как на курсовые ожидания, так и на дальнейшую динамику курса российской валюты.

«РБК Инвестиции» собрали мнения экспертов о том, какие факторы будут влиять на курс юаня в дальнейшем, а также попросили их дать прогноз по паре юань/рубль на 2026 год.

Что будет определять курс юаня к рублю в 2026 году

Снижение объема продаж валюты на рынке. В начале 2026 года сократятся продажи, связанные с зеркалированием использования ФНБ на расходы бюджета вне бюджетного правила, в результате чего продажи валюты снизятся c текущих ₽8,94 млрд в день до ₽4,62 млрд в день, отмечают аналитики компании «Эйлер». Во втором полугодии 2026 года объем продаж валюты в рамках нерегулярных операций с большой вероятностью уменьшится еще сильнее (примерно на ₽2 млрд в день), так как Минфин со следующего года планирует заметно снизить объем инвестиций из ФНБ.

Снижение ставки. В «Т-Инвестициях» ожидают, что цикл смягчения денежно-кредитной политики продолжится в следующем году. По прогнозам экспертов, Банк России начнет год более осторожным смягчением политики, но оно ускорится во втором-третьем кварталах. На конец года ключевая ставка ЦБ может снизиться с текущих 16% до 10% в базовом сценарии и до 12–13% в более консервативном варианте.

Снижение цен на нефть. В базовом сценарии аналитиков «Эйлер» среднегодовая экспортная цена российской нефти будет находиться в диапазоне $45–50 за баррель по сравнению с уровнем примерно $56 за баррель в 2025 году. Изменение цен нефти скажется на предложении валюты экспортерами на внутреннем рынке и, соответственно, на курсе.

Рост потребления и инвестиций. В «Атоне» отметили, что по мере снижения ставок в России в 2026 году можно ожидать улучшения динамики как потребления, так и инвестиций, что может стимулировать импорт и, соответственно, спрос на валюту. В результате рубль может несколько ослабеть.

Ослабление ограничений на движение капитала. Если ограничения на отток капитала начнут смягчаться, наиболее вероятным будет сценарий умеренной девальвации рубля в 2026 году, отметили аналитики инвестбанка «Синара». К тому же исчезнет эффект, вызванный репатриацией средств с зарубежных счетов компаний.

Что будет с курсом юаня в 2026 году: прогнозы экспертов

• «ВИМ Инвестиции»: аналитики в базовом сценарии ожидают, что средний курс юаня в 2026 году составит ₽13,5. К концу года, по прогнозам экспертов, пара будет находиться на уровне ₽13,8.
• «Эйлер»: в компании ожидают средний курс юаня в первом квартале следующего году на уровне ₽12,7, во втором — ₽11,9, в третьем — ₽11,7, а в четвертом — ₽11,2.
• ПСБ: в начале 2026 года курс юаня (CNY/RUB) может снизиться до минимальных уровней с 2022 года. Во втором полугодии эксперты ожидают дальнейшего ослабления позиций рубля и роста курса юаня до уровня ₽12,7 к концу года.
• Альфа-банк: среднегодовой курс в 2026 году составит ₽13,4 за юань (при среднегодовой цене российской нефти на уровне $55 за баррель).
• «ВТБ Мои Инвестиции»: ослабление рубля может начаться уже в начале 2026 года — в первом квартале 2026 года курс юаня может вырасти до ₽11,8–12,5 за юань.
• SberCIB: в базовом сценарии (если сохранится статус-кво в геополитике) в 2026 году рубль ослабнет до ₽14,7 за юань. Этому будут способствовать снижение ключевой ставки, планируемое сокращение продаж валюты со стороны ЦБ и возможный спад продаж экспортерами из-за низких цен на нефть.

Московская биржа (ранее ММВБ) стала первым организованным рынком юаня за пределами Китая. На бирже первые торги валютной парой китайский юань/российский рубль (CNY/RUB) с поставкой «сегодня» (режим расчетов __TOD) прошли в декабре 2010 года. Торги валютной парой юань/рубль (CNY/RUB) с поставкой «завтра» (режим расчетов _TOM) стали доступны на Мосбирже в 2013 году.