Акции «ЭсЭфАй» упали на 49% на фоне дивидендного гэпа
Акции инвестиционного холдинга «ЭсЭфАй» в четверг, 25 декабря, упали на 46,84%, до ₽971,8 за бумагу, свидетельствуют данные торгов на 10:00 мск. На минимуме падение достигало 49,08%, до ₽931 за бумагу.
Котировки снижаются на фоне дивидендного гэпа. В конце ноября совет директоров «ЭсЭфАй» рекомендовал дивиденды по итогам девяти месяцев в размере ₽902 на акцию. Доходность по цене закрытия основных торгов в среду, 24 декабря, составила 49,3%.
Мосбиржа с 10:09 мск запустила дискретный аукцион по акциям «ЭсЭфАй». Он продлится до 10:39 мск.
«По состоянию на 10:05 текущая цена составила ₽962,4 (отклонение — 46,71%). Произошло снижение на 20% и более в течение пяти минут подряд текущей цены акций от цены закрытия предыдущего торгового дня (₽1805,8)», — говорится в сообщении площадки.
В октябре совет директоров «ЭсЭфАй» одобрил предложенный менеджментом план действий с пакетом казначейских акций, которые остались на балансе после уменьшения уставного капитала в 2024 году. Холдинг погасит 3,21% казначейских акций, а оставшиеся 1,43% приобретет частный инвестор.
В середине ноября «ЭсЭфАй» сообщил о продаже своей доли в «Европлане» Альфа-банку. В рамках сделки бизнес лизинговой компании оценен в ₽65 млрд. Опрошенные РБК эксперты полагали, что вырученные средства от сделки могут пойти на покупку других активов в портфель холдинга или поддержку «М.Видео». Однако некоторые эксперты обращали внимание, что после сделки холдинг может потратить полученные средства на дивиденды.
«Для SFI такие крупные выплаты укладываются в логику трансформации холдинга последних лет. Компания последовательно монетизирует зрелые активы и возвращает капитал акционерам», — считает аналитик Freedom Finance Владимир Чернов.
«Это разовые выплаты после продажи «дочки», а поэтому факторов для закрытия такого огромного разрыва попросту нет», — прокомментировал падение акций на фоне дивидендного гэпа эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Исторически SFI довольно быстро закрывал дивидендные гэпы. Однако текущий гэп почти в 50% — нетипично большой. Гарантировать его закрытие в конкретные сроки невозможно: на это могут уйти месяцы и даже годы, многое будет зависеть от рыночной конъюнктуры и настроений инвесторов, отметила глава аналитического департамента инвесткомпании «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
«При благоприятном фоне и сохранении интереса к бумаге нельзя исключать, что компания сможет сократить дивидендный разрыв уже в следующем году, но быстрый сценарий в данном случае выглядит маловероятным», — спрогнозировала эксперт.
Согласно оценке старшего инвестиционного аналитика «Альфа-Инвестиций» Игоря Галактионова, стоимость активов «ЭсЭфАй» после выплаты дивидендов может составить ₽54–57 млрд, из которых не более ₽10,2 млрд может быть направлено на выкуп акций, которые потом могут быть погашены (для акционеров, не согласных с продажей «Европлана» или не участвовавших в голосовании по этому вопросу, предусмотрен выкуп акций).
Это соответствует оценке ₽1100–1170 на акцию, подсчитал эксперт.
Игорь Галактионов также отметил, что фьючерсы на акции «ЭсЭфАй» с исполнением в марте 2026 года торгуются по цене ₽930 за акцию. «На текущий момент это рыночная оценка стоимости акций, на которую также можно ориентироваться при планировании своих инвестиций», — пишет аналитик.
В конце ноября холдинг опубликовал финансовые результаты за девять месяцев 2025 года по МСФО. Чистая прибыль за отчетный период составила ₽7,7 млрд против ₽19,3 млрд годом ранее. Активы «ЭсЭфАй» на 30 сентября 2025 года составили ₽284,8 млрд. Капитал на отчетную дату равен ₽101,5 млрд.
«ЭсЭфАй» владеет и управляет активами из различных отраслей российской экономики. Холдинг объединяет активы в лизинговой и страховой отраслях, инвестирует в промышленные и розничные компании.
Читайте «РБК Инвестиции» в Telegram.