В SberCIB снизили прогноз по курсу доллара на конец года почти на 10%

Рубль укрепился с конца сентября из-за активных продаж валюты экспортерами, пишут аналитики SberCIB. Они ожидают, что до конца 2025 года предложение от экспортеров будет таким же высоким и поможет национальной валюте остаться крепкой. Эксперты теперь ожидают курс доллара на конец 2025 года на уровне ₽83, юаня — ₽11,6.

Для сравнения, сентябрьский прогноз предполагал, что курс доллара к концу года вырастет до ₽92, а курс юаня — до ₽13.

Однако в SberCIB негативно оценили перспективы рубля в 2026 году, так как:

• продажи валюты от экспортеров будут уменьшаться по мере снижения реальных процентных ставок;
• в текущий период российская валюта переоценена из-за низкого импорта, но все изменится — эксперты ждут небольшое восстановление показателя в этом году и прогнозируют рост в следующем;
• продажи валюты Банка России в следующем году упадут, так как их объем в рамках зеркалирования трат Фонда национального благосостояния (ФНБ) сократится, а также уменьшится базовая цена на нефть в бюджетном правиле;
• экспорт может сократиться на фоне снижения цен нефти.

Поэтому на конец 2026 года аналитики по-прежнему прогнозируют рост курса доллара до ₽100.

Каким будет курс доллара в 2025–2026 годах: прогноз аналитиков

Старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк прогнозирует ослабление рубля к концу 2025 года и курс доллара на уровне ₽90. Это может произойти из-за:

• восстановления роста экономической активности и спроса на импорт;
• уменьшения продажи валюты Банком России в 2026 году;
• активизации оттока капитала;
• снижения ключевой ставки, которое в УК «Первая» ожидают в базовом сценарии со второго квартала следующего года.

На данный момент рубль поддерживают фискальное ужесточение и риски монетарной паузы ЦБ, однако в долгосрочной перспективе негативные факторы для нацвалюты перевесят, пишет эксперт БКС «Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Это не произойдет резко, потому что существует временной лаг между отгрузкой и оплатой за сырье.

«Сейчас в страну все еще поступает выручка за нефть, проданную по более высокой цене, а экспортеры из-за высоких рублевых ставок вынуждены продавать большие объемы валюты», — поясняет он.

Михаил Зельцер к концу года ожидает курс доллара в диапазоне ₽85–90, евро — на уровне ₽100, курс юаня — в районе ₽12.

Аналитики, опрошенные Банком России в октябре, ожидают более крепкий рубль в 2025–2026 годах по сравнению с сентябрьскими оценками. Они прогнозируют средний курс доллара в 2025–2026 годах на уровне ₽85 и ₽94,6 соответственно.