Акции МТС потеряли более 16% на фоне дивидендного гэпа

Акции МТС (MTSS) рухнули на 16,32% по сравнению с закрытием пятницы в начале торгов 7 июля и на минимуме составили ₽188,7 за штуку, свидетельствуют данные Мосбиржи. Позднее падение замедлилось: по данным на 11:05 мск, бумаги теряют 14,46% и торгуются на отметке ₽192,9 за акцию.

Руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиций» Василий Карпунин обратил внимание, что Московская биржа в субботу неожиданно дала возможность торговать акциями МТС — и они сразу же упали на максимально возможные для выходной сессии 3%. Затем биржа остановила торги. По сравнению с субботой котировки МТС снижаются на 11,62%.

Причиной снижения котировок МТС стал дивидендный гэп. В пятницу, 4 июля, был последний день, когда акции можно было купить под дивиденды — за 2024 год акционеры получат по ₽35 на акцию. По цене закрытия 4 июля это давало дивдоходность 15,5%. Как правило, акции во время дивидендного гэпа падают на величину дивидендов.

Эксперты «БКС Мир инвестиций» после дивидендной отсечки снизили целевую цену по акциям МТС на 11%, до ₽240. «Рыночная цена акций МТС скорректировалась за выходные примерно на размер дивидендов — сохраняем нейтральный взгляд с избыточной доходностью 4%», — подчеркивают аналитики.

Руководитель направления инвестиционного консультирования ИК «Алор Брокер» Алексей Антонов не рекомендует покупать акции МТС в расчете на быстрое закрытие дивидендного гэпа — на это, по его мнению, могут уйти многие месяцы, если не несколько лет. «Так, бумага не закрыла гэпы за два последних года», — резюмирует аналитик.

С учетом снижения котировок на сегодняшнем открытии торгов и падения чистой прибыли МТС в первом квартале 2025 года (-87,6%, до ₽4,9 млрд) аналитик «Т-Инвестиций» Ляйсян Седова ожидает, что на закрытие дивгэпа в этом году может уйти около пяти-шести месяцев.

«Сократить этот срок может смягчение политики ЦБ и снижение процентной ставки на заседании в июле. Такое решение регулятора позитивно скажется на снижении процентных расходов МТС. Также положительным катализатором могут стать новости о потенциальных IPO «дочек», в частности рекламного бизнеса и кикшеринга», — поясняют в «Т-Инвестициях» и сохраняют рекомендацию «держать» для акций МТС с целевой ценой ₽266 на акцию.

МТС предоставляет телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России и странах СНГ. На российском рынке мобильного бизнеса МТС обслуживает крупнейшую абонентскую базу в стране — 82 млн человек. МТС оказывает услуги мобильной связи в стандартах GSM, UMTS и LTE. Компания управляет розничной сетью из более чем 4,2 тыс. магазинов в России.

По итогам 2024 года выручка МТС выросла на 16,1%, до ₽703,7 млрд, при этом чистая прибыль группы упала на 10,1%, до ₽49 млрд, говорится в отчете компании. В первом квартале 2025 года в компании зафиксировали падение чистой прибыли на 87,6%, до ₽4,9 млрд. При этом у МТС высокая долговая нагрузка — на конец первого квартала чистый долг компании составил ₽456,8 млрд.

Эксперты «Т-Инвестиций» опасаются, что МТС для поддержания обещанных дивидендных выплат может в очередной раз повысить свою долговую нагрузку за счет новых займов.

В самой МТС сообщили, что ее задачей в условиях жесткой денежно-кредитной политики на 2025 год станет снижение долговой нагрузки. В частности, в текущем году компания собиралась отказаться от высокозатратных сделок по слиянию и поглощению (M&A).

Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин полагает, что ближайшие перспективы бумаг МТС будут зависеть от ожиданий рынка в отношении решения ЦБ 25 июля. Эксперт подчеркивает, что пока выходящие макроданные говорят о возможности дальнейшего снижения ставки, вероятно, большего, чем предыдущие 100 базисных пунктов.