Минфин провел третий по объему аукцион по ОФЗ с постоянным купоном
В среду, 12 марта, Министерство финансов России провело два аукциона по размещению выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном (ПД). Общая сумма заимствований составила ₽245,5 млрд, а совокупный спрос оказался практически в полтора раза выше — ₽350,5 млрд.
Сегодняшнее размещение госбумаг стало крупнейшим с начала 2025-го. Предыдущий крупнейший аукцион этого года прошел 12 февраля — тогда Минфин разместил два выпуска с постоянным купоном на ₽224,76 млрд.
Сегодняшнее размещение — в топ-3 «по совокупному объему размещения ОФЗ-ПД (как в номинальных, так и в терминах выручки) за всю историю аукционов ОФЗ. Было продано ОФЗ на ₽245,5 млрд по номиналу, а выручка составила ₽218,8 млрд. Лучшие результаты были достигнуты лишь дважды весной 2021 года, до введения санкций на первичный рынок госдолга», отметил стратег «Эйлер Аналитические Технологии» Виталий Наумов.
Предыдущие рекорды на аукционах с предложением исключительно ОФЗ-ПД были зафиксированы 31 марта и 14 апреля 2021 года — тогда ведомство разместило фиксированные бумаги в объеме ₽354,99 млрд и ₽383,7 млрд по номиналу соответственно.
В рамках первого аукциона Минфин разместил длинный выпуск ОФЗ-ПД 26247 с датой погашения 11 мая 2039 года на ₽173,5 млрд. Спрос на этот выпуск составил ₽234,8 млрд.
Средневзвешенная доходность по ОФЗ-ПД 26247 — 15,35% годовых.
Рекорд по доходности длинных облигаций федерального займа сроком свыше десяти лет был поставлен 6 ноября 2024 года. Тогда ведомство разместило выпуск ОФЗ-ПД 26247 с погашением в 2039 году, средневзвешенная доходность по которому составила 17,56%, а по цене отсечения — 17,63% годовых.
Итоги размещения:
- объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽456,5 млрд);
- объем спроса — ₽234,816 млрд;
- размещенный объем выпуска — ₽173,485 млрд;
- выручка от размещения — ₽153,633 млрд;
- цена отсечения — 85,0000% от номинала;
- доходность по цене отсечения — 15,35% годовых;
- средневзвешенная цена — 85,0002% от номинала;
- средневзвешенная доходность — 15,35% годовых.
На рынке этот же выпуск сегодня торговался в диапазоне 83,220–85,447% от номинальной стоимости. Накануне доходность по цене последней сделки составляла 15,46%.
На втором аукционе Минфин разместил выпуск ОФЗ-ПД 26245 с датой погашения 26 сентября 2035 года на сумму ₽72,06 млрд. Спрос на этот выпуск был более чем в полтора раза выше и составил ₽115,7 млрд.
Средневзвешенная доходность по ОФЗ-ПД 26245 составила 15,34% годовых, что не является рекордом для этого выпуска. Ранее, на аукционе 27 ноября 2024 года, этот же выпуск предлагал средневзвешенную доходность на уровне 17,36% годовых.
Итоги размещения:
- объем предложения — остаток, доступный для размещения в указанном выпуске (₽371,1 млрд);
- объем спроса — ₽115,696 млрд;
- размещенный объем выпуска — ₽72,060 млрд;
- выручка от размещения — ₽65,129 млрд;
- цена отсечения — 85,2411% от номинала;
- доходность по цене отсечения — 15,35% годовых;
- средневзвешенная цена — 85,2857% от номинала;
- средневзвешенная доходность — 15,34% годовых.
На рынке этот же выпуск сегодня торговался в диапазоне 83,5000–85,8090% от номинальной стоимости. Во вторник бумаги на вторичном рынке завершили торги по цене ₽846,4 и с доходностью 15,49%.
Следующий аукцион по размещению гособлигаций запланирован на 19 марта.
На 2025 год, согласно бюджету, запланировано валовое привлечение на уровне ₽4,781 трлн (с учетом погашений на ₽1,416 трлн), чистое — ₽3,365 трлн.
Плановый объем размещения ОФЗ в первом квартале 2025 года составляет ₽1 трлн по номинальной стоимости. С учетом дополнительных размещений по подсчетам на 5 марта и сегодняшних основных аукционов Минфин разместил ОФЗ на ₽1,262 трлн, превысив план на 26,2%. До конца квартала по графику ожидается еще два аукциона — 19 и 26 марта.
В интервью «РБК Инвестициям» директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина России Денис Мамонов сообщил, что в 2025 году приоритетом для ведомства будут бумаги с постоянным купонным доходом и сроком десять лет и более.
При этом представитель Минфина добавил, что ведомство будет учитывать спрос рынка на тот или иной инструмент и соотносить этот спрос со структурой своего портфеля. «Когда мы видим, что наше предложение длинных бумаг с фиксированной доходностью не находит спроса на рынке и вредит вторичной кривой, то выполняем свою задачу другими инструментами, в основном это флоатеры. Соответственно, в этой части нашей стратегии ничего не поменяется, мы будем действовать так же в 2025 году», — отметил Мамонов.