ВТБ24: Ребалансировка MSCI Russia окажет влияние на динамику акций

«Дивидендные интриги в этом сезоне практически завершены. «Россети» и ФСК объявили рекомендованные размеры выплат. Доходность по акциям ФСК – 9%, по привилегированным бумагам «Россетей» – 17%. Сегодня будем отыгрывать данные новости. При этом обращаем внимание, что столь щедрых выплат по привилегированным акциям «Россетей» в будущем не ожидается. Это должно сдерживать агрессивную игру на повышение при столь высокой разовой дивидендной доходности. Из компаний, которые еще не объявили размер дивидендов по итогам 2016 года и которые могут порадовать своих акционеров щедростью, остаются «Транснефть», «Мечел» и «Лензолото». Во всех трех случаях интересуют выплаты по привилегированным акциям. Заседание совета директоров «Транснефти» с соответствующим вопросом в повестке дня должно было пройти вчера. Сегодня, по всей видимости, будут объявлены рекомендации. Рассчитываем на выплаты порядка 8300 руб. на акцию, что дает дивидендную доходность чуть более 5%.

Интерес участников рынка к бумагам «Транснефти» сегодня будет прикован не столько из-за дивидендов, сколько по причине ожидаемой высокой волатильности котировок в результате ребалансировки индекса MSCI Russia. Напомним, что индексный провайдер понизил вес акций компании в базе расчета втрое, что приведет к оттоку средств инвесторов из бумаги в объеме до $300 млн. Новая база расчета индекса вступает в действие по итогам сегодняшней торговой сессии. Соответственно, все изменения в структуре индексных портфелей должны произойти сегодня. Масштабный сброс акций портфельными окажет давление на котировки. По причине ребалансировки индексов семейства MSCI помимо префов «Транснефти» стоит ожидать давления на котировки акций НОВАТЭКа, уступивших позицию в индексе MSCI Russia 10/40. В то же время в бумагах НЛМК и «Татнефти» ожидается дополнительный разовый спрос. Целесообразно рассматривать сегодняшний день с точки зрения возможности комфортного входа в «Транснефть» и НОВАТЭК и с точки зрения удобного момента для фиксации прибыли в «Татнефти» и НЛМК», – считает главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев.