Симпозиум в Джексон Хоул разочаровал рынок

Симпозиум в Джексон Хоул разочаровал рынок: на этот раз председатель ФРС Йеллен предпочла не затрагивать тему монетарной политики и ограничиться вопросами финансового регулирования. Инвесторы пессимистично восприняли такой формат комментария. Не получив разъяснений относительно перспектив монетарной политики в условиях замедления инфляции, они вновь проявили интерес к «безрисковым» госбумагам (UST-10 2,17%, -3 б.п.) и поспешили продать доллар (индекс DXY 92,4 п, -1%).

Предстоящая неделя не обещает отклонения от заданных трендов. Аналитики Societe Generale полагают, что данные о реальной экономической активности, в частности, отчет о рынке труда в США (NFP +200 тыс.) и индикаторы деловых ожиданий в еврозоне, продолжат фиксировать уверенный рост. Однако, в США (Societe Generale: дефлятор PCE +1,4% в годовом исчислении) и в Еврозоне (Societe Generale: ИПЦ +1,4% в годовом исчислении) данные об инфляции могут вновь оказаться слабее консенсуса. Такое разнонаправленное движение вновь поднимет вопрос о состоятельности инфляционных моделей регуляторов и их готовности форсировать ужесточение денежно-кредитных условий.