Даже после погашения долга регулятору и покупки надежных облигаций банкиры остаются с избытком привлеченных средств около 2,3 трлн руб. Эти деньги будут находиться в депозитах Банка России, или в ликвидных инструментах денежного рынка с минимальной доходностью — более прибыльных вариантов у банков просто не остается. Такое распределение негативно скажется на балансе доходов и расходов российских банков.
Что будут делать банкиры?
Чистый процентный доход банков, то есть результат кредитования, сократился в 2015 году вдвое по сравнению с 2014 годом — до 974 млрд руб. Прибыль большей части российских банков близка к нулю или они убыточны. Частично это произошло из-за резкого роста стоимости фондирования в конце 2014 года — начале 2015 года, который было невозможно компенсировать ростом кредитных ставок. Возможностей расширения кредитования нет, поскольку кредитные риски высоки, а надежные заемщики в условиях снижения спроса по высоким ставкам не занимают.
Вот и выходит, что у банкиров остается один путь — резкого снижения ставок привлечения средств.
Банкирам предстоит решать и еще одну задачу. Во время кризиса сроки, на которые привлекались деньги клиентов, сильно сократились. Около 60% приходится на вклады со сроками до года. А сроки кредитования удлинились как по кредитам юрлицам (51% портфеля выданы на срок свыше трех лет), так и по «физикам» (более 71% портфеля на срок свыше 3 лет).
Но ведь действуют нормы, установленные Центробанком, которые требуют, чтобы соблюдались определенные соотношения между «длинными» активами и «длинными» пассивами, чтобы банки не подвергались излишнему риску ликвидности и процентному риску. Этот дисбаланс придется исправлять, чтобы соответствовать требованиям регулятора.
Фактически на рынке вкладов все еще сохраняется «горб» ставок, когда доходность относительно коротких вкладов больше доходности «длинных». Вот банки и будут снижать ставки, в первую очередь, по коротким вкладам. Но не ждите при этом роста ставок по длинным вкладам — просто там снижение ставок будет медленнее. Банкиры будут заняты спрямлением этого «горба».
Кто первым начнет атаку?
Снижение ставок начнут те банки, у которых наибольший приток клиентских средств и низкие доходы от активов, в том числе из-за низкого их качества. Это будут госбанки и ряд крупных частных банков.
Банки с иностранными акционерами располагают достаточным уровнем рентабельности, а также поддержкой материнских организаций, но и они с удовольствием присоединятся к снижению ставок для увеличения прибыли. И можно предположить, что не Сбербанк будет застрельщиком волны снижения ставок — у него достаточная маржа, чтобы привлекать средства и спокойно одерживать победу в конкурентной борьбе.
Мелким, средним и региональным банкам надеяться на поддержку со стороны трудно, поэтому они будут тянуть до последнего и снижать ставки медленнее, полагаясь скорее на оживление кредитования, пусть и с высоким риском. Поэтому владельцы некрупных вкладов могут получать хорошие доходы именно в таких, небольших банках, надеясь на систему страхования депозитов.
Что будет делать Банк России?
При снижении ставок может увеличиться разрыв между средним уровнем стоимости средств в банковской системе (сейчас средняя стоимость клиентских средств 7,1% годовых) и ключевой ставкой (11% годовых). Ставки Банка России при этом станут лишь отражением стоимости экстренной потребности в ликвидности, а не индикатором процентной ставки в экономике, формирующим «правильные» экономические ожидания. Нынешний разрыв в 4% годовых может увеличится до 6–7% годовых. Процентная политика банков будет сдерживать рост депозитов, а величина ключевой ставки — препятствовать снижению кредитных ставок и росту кредитования.
Банк России мог бы помочь госбанкам активным снижением ключевой ставки. Тогда сокращение ставок по вкладам вполне выглядело бы «общим трендом» и позволило бы решать банкам проблемы прибыльности без особых потерь рыночных позиций и разочарования вкладчиков. Впрочем, ставки уже сейчас таковы, что они лишь в лучшем случае отбивают инфляцию.
Что делать вкладчикам?
Надо спешить фиксировать высокие ставки по относительно длинным депозитам на один-два года в рублях. Если со второй половины года начнется устойчивый рост цен на нефть до уровня хотя бы в $50 за барр., то начнется укрепление рубля до уровней примерно в 60 руб. за доллар. В этом случае доходность валютных депозитов станет отрицательной и можно ожидать массового перевода клиентских средств в рубли, что станет дополнительным фактором укрепления рубля. Но при этом, к сожалению для вкладчиков, и дополнительным стимулом снизить доходность рублевых депозитов, которые очень дороги по сравнению с валютными.
