Перейти к основному контенту
Мнение ,  
0 
Александр Лосев

Какие инструменты выбрать инвесторам после повышения ставки ФРС

Ужесточение монетарной политики США способно серьезно повлиять на рынки как развитых, так и развивающихся стран. На какие инструменты стоит в связи с этим обратить внимание инвесторам?

Декабрь 2016 года оказался богатым на сюрпризы. Договоренности ОПЕК о сокращении добычи и присоединение к этому соглашению ряда стран вывели нефтяные котировки на годовые максимумы и вызвали настоящую эйфорию и на российском рынке. Однако прошедшее 14 декабря заседание комитета по открытым рынкам ФРС США вернуло всех с небес на землю. После повышения ставки на четверть процента долларовый индекс к корзине валют вышел на многолетние максимумы, котировки золота и сырьевых товаров развернулись вниз вслед за валютами, а рубль прервал свое многодневное укрепление.

Стало ясно, что ФРС не ограничится только декабрьским повышением ставки, как это было год назад, а проведет в 2017 году целых три повышения по 0,25%. Хотя еще в сентябре речь шла лишь о двух. Это ужесточение монетарной политики обязательно скажется на глобальных потоках капитала и негативно повлияет на сырьевые и валютные рынки.

Из-за повышения долларовых ставок и сокращения денежного предложения под давлением в следующем году могут оказаться и развивающиеся рынки, и большинство мировых фондовых площадок. Поэтому инвестиционные стратегии придется пересматривать и адаптироваться к меняющимся реалиям.

Итак, инвесторам, в том числе розничным, в следующем году можно порекомендовать, во-первых, российские акции. Не стоит забывать, что наш фондовый рынок отнюдь не является «зеркалом» российской экономики. На рынке акций представлены в основном так называемые «отраслевые чемпионы», и в большинстве это компании-экспортеры, которые не боятся ослабления рубля.

При стабильном поведении сырьевых рынков можно без особых опасений инвестировать средства в акции компаний нефтегазового и металлургического секторов. Важна также и политика дивидендов, и стандарты корпоративного управления. Где они выше, там будет дополнительный спрос, в том числе и со стороны иностранных игроков, которые во многом «определяют погоду» на нашем фондовом рынке.

Акции компаний и банков, сосредоточенных на работе на внутреннем российском рынке, смогут вырасти лишь в условиях стабилизации экономической ситуации, при росте совокупного спроса, снижении инфляции и процентных ставок. Когда-нибудь и это произойдет, но на котировках акций таких компаний это отразится не сразу. Придется отслеживать макроэкономическую статистику.

Керри-трейд на рубле, с очень высокой вероятностью, продолжится и в 2017 году, поэтому очень интересными для инвестиций станут рублевые корпоративные облигации. Их доходности будут превышать не только инфляцию, но и ставки по депозитам в надежных банках. К тому же внесенные предложения — отменить НДФЛ по купонам облигаций, — возможно, уравняют их с депозитами.

Программа развития РБК Pro Освойте 52 навыка за год
Программа развития — удобный инструмент непрерывного обучения новым навыкам для успешной карьеры

А вот евробонды, которые сейчас стоят довольно дорого, могут просесть вниз из-за повышения ставок в США, снижения аппетита к риску и расширения спредов. Перед тем как покупать их, необходимо дождаться ценовой коррекции.

Что касается внешних рынков, то интерес представляет только США. Фискальные стимулы, которые предлагает Дональд Трамп, будут поддерживать американские компании и могут вызывать отток капитала из развивающихся рынков. Америка, как локомотив развитых экономик, набирает темпы. Картина для американских компаний складывается достаточно позитивной, чего нельзя сказать про весь остальной мир.

Скорее всего, в 2017 году будет наблюдаться декаплинг (процесс расхождения темпов роста различных частей мировой экономики) в пользу США. Под сильным давлением окажется евро, йена и другие низкодоходные валюты, будут и оттоки капитала, и проблемы на внутренних рынках. Там возможен только шорт. Европа к тому же может еще и напугать весь мир проблемами своих банков.

Инвестиции в золото также потеряли свою актуальность в связи с ростом ставок в США, и теперь нельзя исключать пробития уровня в 1000$ за тройскую унцию.

В целом 2017 год будет интересным, но в чем-то более сложным, чем 2016-й. Очевидных трендов и выигрышей уже не будет, а риски возрастут. Необходимо очень внимательно подходить к своим инвестициям и тщательно анализировать все идеи и рекомендации.

Об авторе
Александр Лосев Александр Лосев генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом»
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.
Теги
Прямой эфир
Ошибка воспроизведения видео. Пожалуйста, обновите ваш браузер.

  

Лента новостей
Курс евро на 28 марта
EUR ЦБ: 100,27 (-0,14)
Инвестиции, 27 мар, 17:15
Курс доллара на 28 марта
USD ЦБ: 92,59 (+0,02)
Инвестиции, 27 мар, 17:15
Борьба за жителей: как спасти малые города Сибири Отрасли, 15:02
Какие документы с личными данными работников нельзя хранить компании Pro, 14:51
Глава МИД Латвии объявил об отставке Политика, 14:45
«Деловые Линии» подвели итоги экологической программы Пресс-релиз, 14:44
МВД усилило меры безопасности на транспорте после теракта в «Крокусе» Общество, 14:39
Сочи возглавил рейтинг городов по темпам роста цен на жилье в 2024 году Недвижимость, 14:36
Названы самые популярные районы Москвы среди покупателей элитного жилья Недвижимость, 14:35
Здоровый сон: как легче засыпать и просыпаться
Интенсив РБК Pro поможет улучшить качество сна и восстановить режим
Подробнее
Канадский клуб НХЛ опубликовал в соцсетях карту России с Крымом Спорт, 14:32
Минобороны сообщило об уничтожении еще одного танка Abrams под Авдеевкой Политика, 14:31
Депутат Рады заявил об увлечении 90% солдат ВСУ онлайн-казино и ставками Общество, 14:20
Акции «Магнита» подорожали до максимума за шесть лет Инвестиции, 14:11
В Новой Москве загорелся магазин «Дикси» Общество, 14:04
Сливко и Гараничев выиграли одиночную смешанную эстафету на ЧР Спорт, 13:57
Квартиры с отделкой, которые сдадут уже в этом году РБК и ПИК, 13:55