Лента новостей
Глава ПФР сообщил о возможном преобразовании фонда в государственную НКО 11:39, Экономика СМИ узнали о планах Вучича подарить Путину щенка 11:30, Политика Про хобби: картины и гоночные автомобили Паоло Бариллы 11:30, Стиль Augur подорожал на 78% за неделю: объемы торгов токеном выросли в 24 раза 11:28, Крипто Узнайте о способностях искусственного интеллекта с Артемом Голдманом 11:23, РБК и Lexus «Победа» заявила о задержке почти всех международных рейсов из Пулково 11:21, Бизнес СМИ узнали о планах ограничить использование соцсетей военными в запасе 11:10, Общество Адвокат Трампа допустил сговор сотрудников предвыборного штаба с Россией 11:03, Политика Зюганов ответил на иск Дерипаски к нему на 1 млн руб. 10:53, Общество Уберизация рынка грузоперевозок: персональный подход 10:41, РБК и Scania Дерипаска подал в суд на Зюганова за слова об афере 10:38, Общество «Реал» впервые за шесть лет проиграл десять матчей в сезоне 10:34, Спорт Где хранить криптовалюту: на биржах стало опасно 10:33, Крипто Как наследница парфюмерной династии возродила бутик в деревне 10:26, Стиль Власти Хакасии объяснили отставку критиковавшей выплату премий чиновницы 10:24, Общество ФСО предложила засекретить собственные закупки 10:15, Общество Рыбку и Лесли депортировали из Таиланда 10:12, Общество На Кудыкиной горе: тематический парк русских сказок для всей семьи 10:10, РБК и Mitsubishi Outlander Регулятор предрек рост цен на электричество для оптовиков 10:08, Бизнес От Lada до BMW: на чем ездил Дмитрий Медведев 10:06, Авто Победа хаоса: к чему приведет провал Brexit по версии Терезы Мэй 09:48, Мнение Скоростная еда: можно ли заработать на доставке обедов в автомобили 09:48, Свое дело Гаджеты и приложения для экстремальных путешествий 09:40, РБК и «Ингосстрах» Токио заявил протест Москве из-за действий пограничников близ Курил 09:39, Политика Акции Rusal в Гонконге подорожали более чем на 5% 09:23, Бизнес Беглов назначил еще шесть новых чиновников в администрации Петербурга 09:22, Политика Британские ученые предупредили о риске вымирания диких сортов кофе 09:10, Общество Финский дизайн: Алвар Аалто и его поиск идеальной формы 09:10, Совместный проект
Почему инфляция снизится в 2015 году до 6,5%
Война санкций, 29 окт 2014, 15:38
0
Владимир Осаковский Почему инфляция снизится в 2015 году до 6,5%
Экономические власти ожидают, что в следующем году инфляция снизится, а в 2016 может опуститься даже до 4–5% годовых. Каковы основания для подобных прогнозов?

Центральный банк, скорее всего, поднимет ключевую ставку на следующем заседании 31 октября, сообщил недавно зампред Сергей Швецов. По ожиданиям ЦБ, инфляция по итогам этого года превысит 7%. Но это официальные прогнозы. Уже сейчас уровень инфляции – 8,3–8,4%. К началу следующего года инфляция, по нашим прогнозам, достигнет своего пика в 8,7%.

Основная причина роста цен, конечно, продуктовое эмбарго, введенное Россией в ответ на санкции США и ЕС в августе этого года. Основной вклад в инфляцию внес рост цен на продовольствие, причем в основном на товары, ввоз которых в Россию запрещен. Но мы ожидаем, что к концу 2015 года инфляция снизится до 6,5%. Объясню почему.

Продовольственные санкции были введены на год. Соответственно, в августе следующего года, я надеюсь, будут все предпосылки для их отмены. Кроме того, в экономике сейчас нет сильного инфляционного давления – низкий потребительский спрос, темпы роста денежного предложения (объем денег в стране, или денежная масса) находятся на минимальных уровнях. В ближайшие несколько месяцев девальвация рубля также должна закончиться. Так что уровень роста цен на 6,5% в следующем году кажется вполне достижимым. 

В 2016 году инфляция, скорее всего, снизится еще сильнее и может быть существенно ниже 6%. В целом, по моему мнению, планы и цели ЦБ в части достижения инфляции в 4–5% – это совсем не фантастика, как кажется сегодня. 

Впрочем, инфляционные риски тоже никто не отменял. Например, если урожай 2015 года будет существенно ниже рекорда 2014 года, это может привести к росту цен. Кроме того, в июле 2015 года возможен также рост тарифов на услуги ЖКХ, что также может спровоцировать рост инфляции. 

Пока на фоне ограничений импорта, девальвации рубля и роста потребительских цен ЦБ не может не действовать. Мы ждем, что ЦБ поднимет ключевую ставку с 8% до 8,5–9% на заседании, которое состоится в эту пятницу, 31 октября. Одна из причин повышения ставки – необходимость что-то делать с рублем. Ведь  темпы девальвации рубля уже сами по себе становятся инфляционным фактором. Следующее заседание будет только в декабре – и принимать какие-либо меры тогда может быть уже поздно. 

Повышение ставки грозит тем, что мы наблюдаем уже сейчас, – ростом стоимости жизни, ограничением кредитования как для как корпоративных, так и для частных заемщиков. 

Я считаю, что это будет последнее повышение ставки на ближайшее будущее. Причина резкой инфляции не в денежно-кредитной сфере, а в политической, а именно в продуктовом эмбарго. Хотя быстрое ускорение роста цен на продукты и создает инфляционное давление, оно не имеет ничего общего с денежно-кредитной политикой и, следовательно, с точки зрения политики ЦБ может не приниматься во внимание. 

Об авторах
Владимир Осаковский Главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.