Лента новостей
Киноакадемия США изменила формат награждения из-за пожаров в Калифорнии 04:30, Общество Чек-лист: 5 лайфхаков для дома в сезон простуд 04:23, РБК и Philips Трамп сравнил лесные пожары в Калифорнии с «монстром» 03:58, Общество Шредер раскритиковал политику США и призвал Германию сблизиться с Китаем 03:53, Политика Президент Аргентины объявил траур после обнаружения затонувшей подлодки 03:17, Общество В Марселе бездомная облила кислотой шестерых посетителей кафе 02:43, Общество ГИБДД подсчитала количество жертв дорожных аварий в России с начала года 02:31, Общество SpaceX отказалась обновлять ступень Falcon 9 для повторного использования 01:52, Технологии и медиа Три человека пострадали при стрельбе в Лондоне 01:47, Общество Госдеп опроверг информацию о сделанных ЦРУ выводах по убийству Хашкаджи 01:20, Политика В УПЦ рассказали о попытке штурма резиденции митрополита под Днепром 00:50, Политика МВД объяснило идею повысить крайний возраст службы офицеров и генералов 00:21, Общество В центре Краснодара загорелся многоэтажный жилой дом 17 ноя, 23:44, Общество Ужин за 15 минут: персональный рецепт итальянской кухни 17 ноя, 23:15, РБК и Barilla Число пострадавших в ходе протестов во Франции увеличилось до 227 17 ноя, 23:11, Политика Военные США опровергли гибель мирных жителей при ударе коалиции в Сирии 17 ноя, 23:08, Политика Путин посетил Псково-Печерский монастырь 17 ноя, 22:28, Общество Российские военные сообщили о гибели при обстреле 18 бойцов армии Асада 17 ноя, 22:25, Политика Швеция обыграла Турцию и сохранила шансы обогнать Россию в Лиге наций 17 ноя, 22:10, Спорт В СПЧ ответили на сообщения о планах изменить его состав 17 ноя, 21:54, Политика СМИ узнали о незаконной поставке в Россию бельгийских груш на €240 млн 17 ноя, 21:30, Бизнес Гепатит в России – почему это касается каждого и как себя обезопасить 17 ноя, 21:29, РБК и Philips Евгения Осина похоронят на Троекуровском кладбище в Москве 17 ноя, 21:28, Общество Фигуристка Загитова второй раз в сезоне выиграла этап Гран-при 17 ноя, 21:23, Спорт МЧС предупредило москвичей о мокром снеге и гололеде в воскресенье 17 ноя, 21:10, Общество Порошенко поблагодарил Трампа и Помпео за «плечи крепкой поддержки» 17 ноя, 20:55, Политика В СК прокомментировали подрыв у КПП в Грозном 17 ноя, 20:34, Общество Ultra-карбон: легкий и прочный ноутбук для путешествий 17 ноя, 20:33, РБК и Lenovo
Газета
Лазейка для Goldman
Газета № 41 (1574) (0603) Общество, 06 мар 2013, 01:05
0
Лазейка для Goldman
Американские инвестбанки нашли способ обойти правило Волкера
Фото: ЕРА

Американские банки в спешном порядке готовятся к введению так называемого правила Волкера (призвано запретить банкам совершать некоторые спекулятивные сделки). Однако пока Bank of America и Citigroup ликвидируют собственные инвестиции в private equity, Goldman Sachs разрабатывает стратегию, которая поможет обойти законодательство.

Правило Волкера должно было вступить в силу еще летом прошлого года, но регуляторы увязли в согласовании итоговой версии документа — в его подготовке участвуют практически все надзорные структуры финансового сектора США. Когда закон вступит в силу, банковским структурам разрешат инвестировать в private equity не более 3% от своего капитала первого уровня либо не более 3% от всех привлекаемых в подобные фонды средств.

Для одного из крупнейших инвестиционных банков планеты, Goldman Sachs, текущий показатель вложений в private equity составляет 19% от капитала первого уровня. Не желая отказываться от высокоприбыльного бизнеса, специалисты Goldman уже нашли способ избежать ограничений. Сделать это можно за счет видоизменения механизмов привлечения и инвестирования средств. Для этого банку необходимо создать private-equity-фонд с минимальным собственным участием в капитале (до 3%) и отдельное подразделение, занимающееся торговым банкингом (merchant banking). Затем все сделки по выкупу компаний банк сможет самостоятельно совершать через эту дочернюю структуру с привлечением private-equity-фонда в качестве соинвестора. Подобная практика также позволяет удержать клиентов, сохранив «шкуру в игре», — своими крупными инвестициями через дочернее подразделение банк сможет доказывать инвесторам безопасность и выгодность сделки. В былые времена банк вкладывал в подобные инвестиционные структуры до 37% собственных средств.

Более того, такая схема позволяет компании и вовсе избежать участия сторонних инвесторов, как это делает банк Wells Fargo в случае с собственным фондом Norwest Equity Partners. Получается, что вместо оговоренных правилом Волкера 3% средств банк может инвестировать в private-equity-сделки все 100%. Такая возможность уже вызвала критику ряда экспертов, считающих, что грядущие законодательные ограничения могут сподвигнуть банки на куда более экстремальные и рискованные вложения, нежели те, что перечислены в самом правиле Волкера.

Тем не менее большинство аналитиков все же склонны полагать, что задержка в подготовке итоговой версии документа делается неспроста и позволит властям максимально сократить наличие юридических лазеек. «Даже если какие-то нюансы в правиле Волкера будут упущены, у ФРС хватит полномочий и инструментов для того, чтобы на корню пресечь рискованную деятельность банков вне зависимости от того, находится ли она в рамках существующего правового поля», — пояснил РБК daily аналитик EIU Стивен Лесли. Сделать это, в частности, можно за счет распространения правила Волкера на торговый банкинг и эмиссию долговых обязательств через специальные кредитные фонды.