Лента новостей
🔥 и 😂 вошли в число самых популярных в соцсетях у россиян эмодзи 07:00, Технологии и медиа Премьер Нидерландов позвонил Зеленскому и напомнил про крушение MH17 06:59, Политика Революция рекламы в примерах: как цифровые технологии помогают бизнесу 06:50, РБК и МегаФон «Вашингтон» проиграл «Каролине» в овертайме и вылетел из Кубка Стэнли 06:32, Общество Туроператоры отчитались о турах за рубеж по 38 рублей 06:30, Бизнес СК начал проверку после обрушения стены жилого дома в Хабаровске 05:58, Общество СМИ узнали об идее запретить россиянам ввоз из-за рубежа мяса и молочки 05:54, Общество Пожар произошел на 42-м этаже строящейся высотки в Москве 05:30, Общество Умер актер Жан-Пьер Марьель 04:56, Общество В МВД предложили убрать из УК статью о преднамеренном банкротстве 04:52, Общество ФАС проанализирует ситуацию с поставками стеклотары для виноделов Крыма 04:27, Бизнес Жертвами пожара в общежитии на Сахалинской ГРЭС-2 стали три человека 03:59, Общество Госдеп увидел провокацию в указе Путина о паспортах для жителей Донбасса 03:55, Политика «Ман Сити» побил рекорд «МЮ» по голам за сезон среди английских клубов 03:27, Общество Гепатит в России – почему это касается каждого и как себя обезопасить 03:18, РБК и Philips «Зенит» сохранил отрыв от преследователей в РПЛ после победы над «Динамо» 02:59, Общество CNN назвал террористов из Шри-Ланки сыновьями крупного экспортера специй 02:54, Общество Путин счел тяжелой борьбу с пришедшими из-за рубежа пожарами в Забайкалье 02:25, Общество Чешское радио извинилось за заголовок в статье о Зеленском 01:53, Политика Белый дом ответил на публикацию о содержании беседы Трампа с Хафтаром 01:42, Политика На открытой площадке в Москве загорелись несколько автомобилей и бытовок 01:15, Общество Власти назвали причину разлива кипятка на дороге в Петербурге 00:40, Общество «Манчестер Сити» обыграл «МЮ» и возглавил таблицу чемпионата Англии 00:06, Спорт Саакашвили назвал «проверкой на вшивость» указ Путина о паспортах 00:06, Политика Польша остановила транзит российской нефти по нефтепроводу «Дружба» 00:03, Бизнес Бизнес жмет на газ: как найти самую короткую дорогу к покупателю 24 апр, 23:40, РБК и ГАЗ CNN узнал о планах террористов совершить вторую серию атак на Шри-Ланке 24 апр, 23:37, Общество СМИ Белоруссии узнали о 1 млн тонн скопившейся «грязной» нефти из России 24 апр, 23:31, Бизнес
Газета
Лазейка для Goldman
Газета № 41 (1574) (0603) Общество,
0
Лазейка для Goldman
Американские инвестбанки нашли способ обойти правило Волкера
Фото: ЕРА

Американские банки в спешном порядке готовятся к введению так называемого правила Волкера (призвано запретить банкам совершать некоторые спекулятивные сделки). Однако пока Bank of America и Citigroup ликвидируют собственные инвестиции в private equity, Goldman Sachs разрабатывает стратегию, которая поможет обойти законодательство.

Правило Волкера должно было вступить в силу еще летом прошлого года, но регуляторы увязли в согласовании итоговой версии документа — в его подготовке участвуют практически все надзорные структуры финансового сектора США. Когда закон вступит в силу, банковским структурам разрешат инвестировать в private equity не более 3% от своего капитала первого уровня либо не более 3% от всех привлекаемых в подобные фонды средств.

Для одного из крупнейших инвестиционных банков планеты, Goldman Sachs, текущий показатель вложений в private equity составляет 19% от капитала первого уровня. Не желая отказываться от высокоприбыльного бизнеса, специалисты Goldman уже нашли способ избежать ограничений. Сделать это можно за счет видоизменения механизмов привлечения и инвестирования средств. Для этого банку необходимо создать private-equity-фонд с минимальным собственным участием в капитале (до 3%) и отдельное подразделение, занимающееся торговым банкингом (merchant banking). Затем все сделки по выкупу компаний банк сможет самостоятельно совершать через эту дочернюю структуру с привлечением private-equity-фонда в качестве соинвестора. Подобная практика также позволяет удержать клиентов, сохранив «шкуру в игре», — своими крупными инвестициями через дочернее подразделение банк сможет доказывать инвесторам безопасность и выгодность сделки. В былые времена банк вкладывал в подобные инвестиционные структуры до 37% собственных средств.

Более того, такая схема позволяет компании и вовсе избежать участия сторонних инвесторов, как это делает банк Wells Fargo в случае с собственным фондом Norwest Equity Partners. Получается, что вместо оговоренных правилом Волкера 3% средств банк может инвестировать в private-equity-сделки все 100%. Такая возможность уже вызвала критику ряда экспертов, считающих, что грядущие законодательные ограничения могут сподвигнуть банки на куда более экстремальные и рискованные вложения, нежели те, что перечислены в самом правиле Волкера.

Тем не менее большинство аналитиков все же склонны полагать, что задержка в подготовке итоговой версии документа делается неспроста и позволит властям максимально сократить наличие юридических лазеек. «Даже если какие-то нюансы в правиле Волкера будут упущены, у ФРС хватит полномочий и инструментов для того, чтобы на корню пресечь рискованную деятельность банков вне зависимости от того, находится ли она в рамках существующего правового поля», — пояснил РБК daily аналитик EIU Стивен Лесли. Сделать это, в частности, можно за счет распространения правила Волкера на торговый банкинг и эмиссию долговых обязательств через специальные кредитные фонды.