Лента новостей
СМИ узнали о возможной отставке Геркуса с поста гендиректора «Локомотива» 21:59, Спорт Власти Ингушетии сообщили об отпущенных из полиции студентах в Москве 21:53, Общество В центре Москвы перекрыли движение из-за пожара в кафе на Сретенке 21:21, Общество Бизнес без отговорок: истории людей, которые справились со страхами 21:12, РБК и «Билайн» Бизнес Кононов призвал болельщиков «Спартака» не вмешиваться в дела клуба 21:12, Спорт СК начал проверку инцидента с американским самолетом на Камчатке 21:04, Общество Названа дата начала продаж железнодорожных билетов в Крым 20:42, Общество Киев ответил на слова Лаврова о подготовке Украиной провокации у границы 20:31, Политика Минкультуры на фоне жалоб Запашного выступило за развитие цирков 20:26, Общество Лидер по перестановкам: почему у Трампа не задерживаются сотрудники 20:20, Политика Орешкин сообщил о планах Дерипаски и Вексельберга поехать в Давос 20:19, Бизнес Полный гид по уходу за зубами: самые важные вопросы 20:09, РБК и Philips Путин сообщил о боевой подготовке участников «пензенского дела» 20:02, Общество СМИ узнали об улучшении состояния Михаэля Шумахера 19:51, Спорт C какими трудностями сталкиваются ретейлеры при внедрении Click & collect 19:42, PRO Открытие Твери: как регион возле Москвы стал популярным турнаправлением 19:42, Партнерский материал Обвиняемые в приеме допинга российские биатлонисты уехали из Австрии 19:33, Общество Как правильно торговаться на рождественских ярмарках 19:10, РБК и Путешествие в Рождество Россельхознадзор выявил «ложный транзит» свиного жира из Германии 18:56, Общество В Колумбии спасли похищенную родственницу Габриэля Гарсиа Маркеса 18:56, Общество Минус 1% за полчаса: почему снижаются котировки на американских биржах 18:50, Quote Как за год изменились цены на вторичное жилье 18:41, PRO Бизнес-сериал: как сплотить команду за два дня 18:41, РБК и Volkswagen «Роснефть» решила сократить московский офис «Башнефти» 18:41, Бизнес Криптовалюта Ethereum подорожала на 5% 18:34, Крипто Лидер ЛДПР выступил на форуме «Стратегия развития: вызов молодым»​ 18:32, Пресс-релизы Путин счел «аллегорией» заявление о садистских наклонностях в судах 18:30, Общество Волкер допустил санкции против России после инцидента с украинскими ВМС 18:23, Политика
Европе предсказали дефляцию и депрессию из-за Греции
Греческий кризис, 07 июл 2015, 16:47
0
Европе предсказали дефляцию и депрессию из-за Греции
Решение греческого кризиса может потребовать от правительств европейских стран дополнительных расходов. Это может привести к дефляционному шоку и обвалу евро
Фото: AP

Как говорится в обзоре «Динамика европейской долговой дефляции», подготовленном гонконгской компанией Gavekal Dragonomics, одним из последствий выхода Греции из еврозоны и проблем с выплатой внешних долгов может стать дефляционный шок в европейских странах. «Долг Греции в €315 млрд распределен между МВФ, ЕЦБ и бюджетами и банками европейских государств», — пишет автор отчета, основатель и глава Gavekal Dragonomics Чарльз Гейв в своем обзоре. По его прогнозам, дефляционный сценарий возможен, если МВФ, ЕЦБ и другим институтам, обеспечивающим финансовую стабильность в еврозоне, потребуются дополнительные вливания в собственный капитал для обслуживания греческого долга.

В частности, докапитализация может потребоваться МВФ. «Конгресс США сохраняет право вето на все решения, касающиеся изменений в капитале фонда, и, учитывая, что последние годы МВФ работал под контролем антиамериканских технократов из Франции и работал плохо, запрос на докапитализацию будет отклонен, а значит, МВФ потеряет возможность вмешиваться в кризис — новых кредитных линий от МВФ в обмен «на хорошее поведение» больше выделяться не будет», — считает Чарльз Гейв. Еще тяжелее, по мнению эксперта, последствия греческого дефолта могут быть для Европейского центробанка, которому также потребуются дополнительные вливания. Поскольку формально ЕЦБ принадлежит центральным банкам европейских стран, то финансировать его придется за счет средств национальных экономик.

Как считает Чарльз Гейв, необходимость дополнительных расходов на поддержание капитала ЕЦБ станет фактором, который будет способствовать запуску дефляционных механизмов.

В случае дефолта Греции многие финансовые институты (например, Европейский фонд финансовой стабильности), вложившие средства в долговые бумаги этой страны, также потребуют финансирования. «Они могут подать иски против своих акционеров, то есть правительств европейских стран, потребовав компенсации за обесценившиеся в результате дефолта активы», — говорится в обзоре Gavekal Dragonomics. Кроме того, проблемы возникнут и у ряда государств, выкупавших греческие облигации и предоставлявших свои гарантии: это потребует повышения налогов и сокращения бюджетных расходов, что также стимулирует возникновение дефляции.

«Референдум в Греции может разрушить систему, создававшуюся в еврозоне в течение пяти лет после последнего кризиса. Этот процесс может привести к долгосрочной дефляции, которая наблюдалась в 1930 году, когда Ирвинг Фишер описал механизм возникновения долговой инфляции», — заключает Чарльз Гейв.

Американский экономист Ирвинг Фишер в своей работе «Теория долговой дефляции Великой депрессии» отмечал, что главными причинами финансового кризиса являются: в начале — чрезмерная задолженность, а затем — последующая дефляция. По его мнению, сочетание этих двух факторов приводит к депрессии в экономике.

По мнению главного эксперта центра экономических исследований Газпромбанка Егора Сусина, сценарий, при котором финансирование греческих долгов за счет экономик европейских стран может спровоцировать стагнацию потребительского спроса и последующую дефляцию в еврозоне, вполне возможен. «Если Греция выйдет из еврозоны и откажется платить кредиторам, то финансовые институты понесут потери и будут вынуждены прибегнуть к новым заимствованиям. В результате европейским странам придется пойти на снижение государственных расходов, что окажет дестимулирующее влияние на экономику, приведет к падению потребительского спроса и последующей дефляции», — рассуждает он.

По мнению Сусина, чтобы не допустить стагнации в экономике ЕЦБ придется прибегнуть к новым стимулирующим мерам. «Это окажет негативное влияние на курс евро, который может еще больше снизиться по отношению к доллару», — говорит эксперт.

Впрочем, пока ситуация в еврозоне далека от столь драматического сценария, считает замначальника управления анализа долговых рынков «Велес капитал» Анна Соболева. По ее словам, сейчас уровень инфляции в Европе колеблется в пределах 0,2–0,3% годовых, и в случае выхода Греции из еврозоны инфляция может снизиться до 0–0,1% годовых. «Не думаю, что это серьезно повлияет на настроения потребителей в той же Германии так, что они будут покупать меньше товаров и услуг», — сомневается Соболева.

«Даже если допустить риск дефляции, то политика «количественного смягчения» ЕЦБ будет препятствием для падения цен и стагнации экономики в еврозоне. В случае необходимости ЕЦБ может усилить меры поддержки экономики», — рассуждает главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский. По его словам, это окажет давление на курс евро, и в результате европейская валюта может достигнуть паритета по отношению к доллару.

Магазин исследований: аналитика по теме "Валюта"