Евробонды завершают месяц ростом котировок

В четверг, 31 июля, торги на рынке европейских государственных облигаций отличилась высокой волатильностью. Выход отчета по инфляции в европейском регионе спровоцировал утреннее снижение цен государственных долговых бумаг. Так, согласно данным, предоставленным европейским статистическим бюро в Люксембурге, уровень инфляции в июле растет в еврозоне самыми быстрыми темпами за последние 16 лет. Это обстоятельство почти не оставляет ЕЦБ выбора относительно дальнейшей политики в отношении процентных ставок, даже если в регионе начнет расти уровень безработицы. Данные показали, что инфляция в еврозоне выросла в июле по сравнению с предыдущим месяцем с 4,0% до 4,1%. В то же время безработица в европейском регионе удерживается на уровне 7,3%.

Помимо показателей инфляции в еврозоне настрой участников рынка формировался и под влиянием отчета по безработице в Германии. Данные за июнь оказались лучше прогнозов. В частности, уровень безработицы в Германии, рассчитываемый по стандартам Международной организации труда (ILO Unemployment Rate) снизился в июне с 7,4% до 7,3%, тогда как ожидалось, что безработица останется на прежнем уровне. Число безработных в Германии (с учетом сезонных колебаний) в июне по сравнению с предыдущим месяцем снизилось на 40 тыс. и достигло 3,17 млн человек. Число занятого населения выросло на 10 тыс. и составило в июле 40,22 млн человек. Такие данные предоставило в четверг Федеральное статистическое бюро в Висбадене.

Между тем данные об уровне безработицы, которые предоставляет Федеральное агентство по труду (Federal Labor Agency) в Нюрнберге, демонстрируют в июле самые низкие темпы снижения безработицы за последние 18 лет - с момента воссоединения Германии в 1990 году. Замедление темпов роста ведущей экономики европейского региона отражается и на рынке труда. Число безработных (с учетом сезонных колебаний) в июле по сравнению с июнем сократилось на 20 тыс. (после июньского снижения на 38 тыс. человек) и достигло 3,25 млн человек. Уровень безработицы в июле, по данным Федерального агентства по труду, удерживается на уровне 16-летнего минимума 7,8%.

Дальнейшее ослабление рынка недвижимости Великобритании подтвердили обнародованные данные национального строительного общества Nationwide Building Society о ценах на жилые дома. В июле цены на недвижимость упали на 1,7% в ежемесячном выражении, что оказалось значительно хуже ожиданий (прогнозировалось снижение цен на 1,2%) и на 8,1% (ожидалось снижение на 7,3%) в годовом выражении.

Хуже прогнозов оказались и данные об уровне потребительского доверия в Великобритании. Согласно отчету GfK Great Britain Ltd., индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в июле снизился с уровня июньского показателя (-34) до (-39) пунктов, тогда как ожидалось снижение до отметки (-37) пунктов.

Таким образом, вышедшие в четверг данные экономической статистики ведущих европейских стран укрепили ожидания инвесторов относительно грядущего в текущем году повышения ставок ЕЦБ. Фьючерсные контракты на декабрьские ставки Euribor поднялись на 4 б.п. до 5,07%. Инвесторы, соответственно, принялись активно распродавать защитные активы, что вызвало довольно существенное снижение цен государственных долговых бумаг.

Однако после выхода в США данных о том, что темпы роста экономики страны во II квартале текущего года не оправдали ожиданий экспертов, усилились опасения участников рынка относительно глобального экономического спада, что вслед за ростом цен на американские Treasuries вызвало и волну активных покупок европейских государственных бондов.

В результате к завершению торговой сессии на Лондонской фондовой бирже большинство наиболее ликвидных государственных бумаг Европы завершило день значительным ростом котировок. Доходность 2-летних Bunds Германии и 10-летних бумаг снизилась на 6 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds составляет с 10 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В пятницу, 1 августа, в Германии ожидается выход данных об объеме розничных продаж. По оценкам аналитиков, в июне показатель снизится на 0,5% по сравнению с маем и на 0,8% - в годовом выражении.

В ведущих европейских странах ожидается выход данных индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing). Согласно прогнозам, индекс PMI Manufacturing Германии останется в июле на прежней отметке 50,9 пункта, на прежнем уровне (47,3 пункта) ожидается и индекс PMI Manufacturing Франции и еврозоны (47,5 пункта), а индекс PMI Manufacturing Великобритании снизится с июньского уровня 45,8 до 45,5 пункта.

Департамент аналитической информации РБК