На рынке евробондов сохраняется высокая волатильность

В четверг, 30 октября, во время утренней сессии на рынке европейских государственных облигаций наблюдалось снижение котировок. Второй день подряд интерес инвесторов прикован к акциям, котирующимся на европейских фондовых площадках. Накануне на фоне роста цен на нефть американские рынки неоднозначно отреагировали на снижение учетной ставки ФРС на 50 б.п. - до 1,0%. Ростом завершил торги только индекс высокотехнологических компаний Nasdaq Composite, а индекс "голубых фишек" американской экономики Dow Jones Industrials опустился на 0,8%. Между тем, торги на азиатских торговых площадках прошли при явном преимуществе рыночных "быков", позитивно отреагировавших на снижение базовых ставок ФРС и Центробанком Китая. Дополнительным стимулом к покупкам рисковых активов на азиатских фондовых рынках стала новость о том, что ФРС США предоставила Южной Корее, Сингапуру, Бразилии и Мексики своп-линии на сумму в 120 млрд долл. Уже к полудню индексы MSCI World Index и Dow Jones Stoxx 600 подскочили на этих новостях на 2,3% и 2,5% соответственно.

Тем временем, в Германии были обнародованы данные о состоянии рынка труда. Сначала свой отчет предоставила Международная организация труда (ILO). Согласно предоставленной информации, уровень безработицы (ILO Unemployment Rate) в сентябре снизился с 7,2% до 7,1%. В сентябре число безработных, согласно отчету ILO, сократилось по сравнению с августом на 30 тыс. и достигло 3,07 млн человек, а количество рабочих мест увеличилось на 21 тыс. - до 40,36 млн.

Двумя часами позже о снижении безработицы сообщило и федеральное агентство по труду в Нюрнберге. Впервые за последние 16 лет число безработных (без поправки на сезонность) в Германии сократилось в октябре ниже 3 млн и достигло 2,99 млн человек. С учетом сезонных колебаний количество безработных сократилось на 26 тыс. - до 3,15 млн человек. По оценкам экспертов, ожидалось снижение числа оставшихся без работы на 10 тыс. Уровень безработицы, рассчитываемый федеральным агентством по труду, снизился по сравнению с сентябрем с 7,6% до 7,5%, что также является минимумом последних 16 лет.

Статистика рынка труда еще больше подхлестнула оптимистические настроения любителей рисковых активов, что, соответственно, оказало дополнительное давление на рынок долговых инструментов.

Между тем, второй день подряд в противовес долговым обязательствам стран еврозоны растут в цене английские Gilts. Причиной для активных покупок долговых обязательств правительства Великобритании стала в четверг негативная статистика рынка недвижимости страны. По данным общенационального строительного общества Nationwide Building Society, цены на жилые дома в октябре испытали самое значительное падение за последние 17 лет, что стало очевидным следствием обострения кредитного кризиса. По сравнению с сентябрем цены на жилые дома в октябре опустились на 1,4% (ожидалось снижение на 1,5%), а в годовом истечении упали на 14,6% (ожидалось снижение на 14,7%).

И все же ожидания того, что ЕЦБ обязательно понизит учетную ставку на 50 б.п. - до 3,25% уже в будущий четверг, 6 ноября, так или иначе оказывают поддержку долговым обязательствам европейских стран. Никто не сомневается в том, что центробанки во всем мире будут продолжать вести политику поддержки экономики своих стран и снижать стоимость заимствованных денег. О проблемах негативного эффекта на реальный сектор экономики, распространившегося по всему миру и даже на развивающиеся страны, говорил в четверг член совета управляющих ЕЦБ, председатель Центробанка Дании Ноут Веллинк (Nout Wellink). Это заявление участники рынка также восприняли как сигнал к понижению ставок, и не только в ноябре, но и в 2009г. Об этом свидетельствует и продолжающееся снижение трехмесячных январских фьючерсных контрактов Euribor с 4,71% (в сентябре) до 3,49%.

Ожидание снижения учетной ставки поддерживает интерес к краткосрочным долговым бумагам, которые во второй половине торговой сессии стали активно раскупаться. В результате к завершению торгов на Лондонской фондовой бирже ситуация на рынке существенно изменилась. Большинство правительственных долговых бумаг завершило торги ростом цены. Лишь английские Gilts длинной дюрации к закрытию рынка заметно потеряли в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 6 б.п., а доходность 10-летних Bunds Германии - более чем на 1 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 126 б.п. до 130 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В пятницу, 31 октября, в Германии ожидается выход данных об объеме розничных продаж (Retail Sales), который, согласно оценкам аналитиков, снизится в сентябре по сравнению с августом на 1,0%.

В Великобритании ожидается выход отчета исследований института GfK об уровне потребительского доверия в стране. Согласно прогнозам, индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в октябре снизится с сентябрьской отметки (-32) пункта до (-36) пунктов.

Департамент аналитической информации РБК