Ликвидность корпоративных еврооблигаций оставляет желать лучшего
ФРС США в пятницу, 26 сентября, увеличила объем своп-линий для мировых центральных банков на 13 млрд долл. - до 290 млрд долл. в попытке ослабить сохраняющуюся напряженность на денежных рынках на фоне неопределенности относительно судьбы предложенного плана США объемом 700 млрд долл. по преодолению кризиса. Данный шаг позволит поддержать программы кредитования Центробанков европейских стран, которые смогут предлагать кредиты в долларах на период более недели.
Аналитики "МДМ Банка отмечают, что тесно коррелировавшие ранее рынки облигаций emerging markets и американских акций потеряли былую связь. "Уже несколько дней подряд, несмотря на то, что происходит в США, мы наблюдаем постепенное расширение спрэда EMBI+. В пятницу его значение достигло 379 б.п. (+12 б.п.). Складывается впечатление, что большая часть инвесторов приняла стратегическое решение выходить из EM-активов", - отмечают эксперты.
В пятницу котировки российского выпуска Россия 30 (YTM 6,95%) снизились на треть п.п. до 103 3/8 п.п., а спрэд к 10-летним UST расширился до 310 (+6 б.п.). Ликвидность корпоративных еврооблигаций по-прежнему оставляет желать лучшего: bid-ask спрэды "расползаются", экраны брокеров полупусты. В целом же, за исключением отдельных "коротких" бумаг (например, TRUBRU 09 YTM 16,26%), котировки российских выпусков снижаются вслед за суверенными бумагами, отмечают аналитики.
Пятничные торги - пример того, насколько нестабильна ситуация на рынке рублевого долга, считают аналитики ИГ "КапиталЪ". Даже при том, что за минувшую неделю рублевая ликвидность повысилась, на рынке все еще наблюдается нехватка спроса, причем особых предпосылок к его повышению нет. Усугубляет ситуацию кризис на внешних финансовых рынках и необходимость банков держать значительную часть своих портфелей в ликвидной форме, заключают эксперты.
По итогам прошедшей недели рынок рублевых облигаций продолжил демонстрировать негативную динамику, отмечает аналитик Банка Москвы Егор Федоров. "По нашим данным, доходность всего сектора корпоративных облигаций выросла еще на 280 б.п. - до 17,5 % годовых. Это - результат распродажи портфелей облигаций и кризиса межбанковского рынка РЕПО. Насколько мы понимаем, несмотря на полномасштабные меры по накачиванию рублевой ликвидности, доверие в банковской системе еще не восстановилось. Мощные распродажи проходят в результате ликвидации крупных портфелей облигаций участников рынка, которые не могут получить финансирование за счет сделок РЕПО. Таким образом, проблемы рынка межбанковского РЕПО являются мощным негативным фактором для всего рынка рублевых облигаций", - заключает эксперт.
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
