Экономика , 29 авг 2008, 13:47

Отчетность ЛУКОЙЛа не стала приятным сюрпризом

Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по US GAAP за первое полугодие 2008г. выросла на 91,1% - до 7,29 млрд долл.

Чистая прибыль НК "ЛУКОЙЛ" по US GAAP за первое полугодие 2008г. выросла на 91,1%, до 7,29 млрд долл., по сравнению с 3,82 млрд долл., полученными за аналогичный период годом ранее. Об этом говорится в обнародованных 29 августа материалах компании. Выручка ЛУКОЙЛа за отчетный период возросла на 59% - до 56,89 млрд долл., показатель EBITDA увеличился на 74,5% и составил 11,08 млрд долл.

Основными факторами роста показателей компании в первом полугодии 2008г. послужили повышение мировых цен на нефть и нефтепродукты, а также увеличение объемов переработки нефти в России, отмечается в отчете ЛУКОЙЛа. В то же время негативное влияние на результат деятельности нефтяной компании оказал рост операционных расходов, расходов по налогам и транспортных тарифов.

Добыча нефти группой "ЛУКОЙЛ" в течение первого полугодия 2008г. снизилась на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - до 47 млн т. Добыча компанией товарного газа с учетом доли в добыче зависимых обществ составила 8,4 млрд куб. м, что на 19,5% превышает показатель за первое полугодие 2007г. Производство нефтепродуктов группой "ЛУКОЙЛ" за отчетный период возросло на 8,5% - до 25,46 млн т.

Рынок возлагал большие надежды на отчетность ЛУКОЙЛа, ожидая, что компания покажет рекордные результаты. Кроме того, на рынке сохраняется интрига, связанная с выходом отчетности сразу двух ведущих нефтяных компаний - ЛУКОЙЛа и "Роснефти". Поскольку утром первый уже обнародовал отчетность, которая несколько разочаровала инвесторов, теперь все внимание будет сосредоточено на результатах "Роснефти". Рынок ждет сильных результатов компании за II квартал 2008г по МСФО (http://quote.rbc.ru/stocks/news/2008/08/28/32088997.shtml). Если отчетность действительно окажется сильной, это добавит очков "Роснефти" в глазах инвесторов в сравнении с ЛУКОЙЛом. Отчетность последнего оказалась слабой, что вызвало продажи акций компании: к 13:00 мск в пятницу бумаги снизились в цене на ММВБ на 2,6%, в то время как бумаги "Роснефти" демонстрировали почти нулевое изменение котировок.

По словам начальник аналитического управления компании "Атон" Вячеслава Бунькова, финансовая отчетность ЛУКОЙЛа оказалась хуже ожиданий рынка. Выручка компании в годовом сопоставлении выросла на 91,8%, чистая прибыль – на 64,1%. В то же время рентабельность продаж снизилась на 2,2%. Основной причиной падения рентабельности стал рост затрат на приобретенную нефть и нефтепродукты (на 45,3% во II квартале по сравнению I кварталом). Компания объясняет это ростом закупок нефти за рубежом для перепродажи и для поставки нефти на собственные и сторонние НПЗ за рубежом. В свою очередь последнее связано со снижением экспорта нефти на 11,9% в первом полугодии из-за падения добычи нефти, говорит В.Буньков.

По его словам, добыча углеводородов компанией упала на 0,9% по сравнению со II кварталом 2007г. Падение добычи за первое полугодие составило также 0,9%. При этом добыча нефти во II квартале снизилась на 3,1%, а добыча газа выросла на 19,3% в годовом сопоставлении. Снижение добычи происходит в традиционном для ЛУКОЙЛа регионе – Западной Сибири. Среди основных причин этого компания называет рост степени выработанности месторождений и недостаток необходимых энергетических мощностей. Показатель добычи за первое полугодие в Западной Сибири упал на 5,8% в годовом сопоставлении. На данный регион во II квартале приходилось порядка 64% добычи компании.

Остальные статьи расходов компании выросли в соответствии с ожиданиями, констатирует В.Буньков. При этом эксперт отмечает, что производственные и операционные расходы ЛУКОЙЛа даже сократились на 7,2% в квартальном сопоставлении.

В.Буньков оценивает отчетность компании негативно. Аналитики ИБ "КИТ Финанс" также отмечают, что отчетность ЛУКОЙЛа не принесла приятных неожиданностей. "В перспективе нескольких дней акции ЛУКОЙЛа могут выглядеть хуже остальных бумаг сектора. В долгосрочной перспективе мы по-прежнему считаем акции ЛУКОЙЛа привлекательными для покупки c целевой ценой 101 долл.", - отметил эксперт компании "Атон". Основная проблема ЛУКОЙЛа, по его мнению, это падение добычи. Из-за нее компания вынуждена закупать нефть в больших объемах, что значительно влияет на общий уровень расходов. "В 2009г. эта проблема будет решена благодаря выходу на проектную мощность Южно-Хыльчуюского месторождения в Тимано-Печорской провинции. Компания ожидает годовую добычу на данном месторождении на уровне 7,5 млн т (сейчас 1,1 млн т)", - заключил эксперт.

Как отмечает аналитик ИК "Русские финансовые традиции" Артем Потешкин, вышедшая отчетность ЛУКОЙЛа оказалась хуже ожиданий рынка, поэтому эксперт не рекомендует открывать длинные позиции по бумаге.

ЛУКОЙЛ - одна из крупнейших независимых нефтяных компаний в РФ. Уставный капитал НК "ЛУКОЙЛ" составляет 21 млн 264 тыс. 081 руб. 37,5 коп. и разделен на 850 млн 563 тыс. 255 обыкновенных акций. 63,3% акций компании находятся в номинальном держании "ИНГ Банк (Евразия)". Крупнейшим акционером ЛУКОЙЛа является президент компании Вагит Алекперов, который, по данным на 12 мая 2008г., косвенно и напрямую владеет 20,4% акциями. Еще 20% акций ЛУКОЙЛа принадлежит американской ConocoPhillips. Чистая прибыль ЛУКОЙЛа по US GAAP в 2007г. выросла на 27% - до 9,51 млрд долл. против 7,48 млрд долл. в 2006г. ЛУКОЙЛ в 2007г. добыл 96 млн 646 тыс. т нефти, что на 1,5% выше, чем в 2006г., в том числе дочерние компании добыли 94,149 млн т (рост на 2,9%). Добыча товарного газа группой "ЛУКОЙЛ" выросла в 2007г. на 2,5% - до 13 млрд 955 млн куб. м.

Quote.rbc.ru