Рынки Европы: бонды завершают день ростом котировок

В среду, 29 апреля, торги на рынке европейских государственных облигаций отличилась высокой волатильностью. В течение всей торговой сессии на рынке превалировала смешанная динамика. Настроения участников рынка чутко реагировали на поток корпоративных и макроэкономических новостей, вышедших в ведущих европейских странах. Позитивные корпоративные новости поддержали европейский рынок акций и, соответственно, существенно снизили интерес к защитным активам. Так, сообщения, что прибыль в I квартале текущего года крупнейшей в Европе инжиниринговой компания Siemens и лидера французской фармакологии Sanofi-Aventis SA превзошла ожидания экспертов, стали катализатором роста котировок на европейском фондовом рынке. Что касается макроэкономической статистики, то ввиду ее неоднозначности, реакция рынка была смешанной.

Вскоре после открытия утренних торгов вышло сообщение, что снижение объемов розничных продаж в странах обращения евро в апреле текущего года стало минимальным за последние одиннадцать месяцев. Эксперты объясняют этот факт ростом уверенности потребителей в том, что пакет стимулирующих европейскую экономику мер окажется эффективным. О том, что уверенность потребителей в европейском регионе растет, подтвердили данные Европейской комиссии. Согласно предоставленной информации, индекс настроений руководителей компаний и потребителей в развитии экономики еврозоны (Euro-Zone Economic Confidence) впервые с мая 2008г. поднялся в апреле с отметки 64,6 до 67,2 пункта. Показатель потребительского доверия (Consumer Confidence) в апреле вырос с предыдущего уровня минус 34 до минус 31 пункта. Показатель уверенности в развитии промышленности (Euro-Zone Industrial Confidence) поднялся с минус 38 до минус 35 пунктов, а показатель уверенности в развитии сектора услуг (Euro-Zone Services Confidence) вырос с предыдущей отметки минус 25 до минус 24 пункта.

В то же время данные статистики продолжают демонстрировать слабость кредитного рынка Европы. Второй месяц подряд в еврозоне снижаются выдачи кредитов компаниям и домовладельцам. Такой тяжелой ситуации на европейском кредитном рынке не отмечалось более 18 лет. По сравнению с февралем объемы выданных кредитов в марте снизились на 0,2%. Такие данные предоставил в среду ЕЦБ. Одновременно банки не ожидают во II квартале ужесточения стандартов по кредитам.

Столь слабая статистика о состоянии рынка кредитования свидетельствует о том, что проблема дефляции может реально заставить ЕЦБ действовать более агрессивно. Следующее заседание совета управляющих ЕЦБ, на котором будет решаться вопрос о процентных ставках, состоится 7 мая. Президент Европейского центробанка Жан-Клод Трише уже дал понять, что готов снизить учетную ставку, и, кроме того, обещал приоткрыть завесу над теми нестандартными мерами, которые будут введены монетарными властями региона для обуздания экономического кризиса. Пока европейские монетарные власти упорно не хотят последовать примеру ни Федеральной резервной системы США, ни Банка Англии, которые уже довели свои базовые ставки почти до нуля и начали закачивать в свою экономику средства, скупая правительственные и корпоративные долговые обязательства.

В результате характер торгов в среду носил переменчивый характер, цены бондов то росли, то снижались. И все-таки к последним минутам торговой сессии практически все долговые бумаги европейских правительств (за исключением нескольких долгосрочных английских Gilts) закрылись ценовым ростом. Что касается benchmark европейских государственных бондов, к моменту завершения торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии опустилась незначительно, а 10-летних Bunds Германии снизилась на 1 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 180 б.п. до 181 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Таким образом, на европейских финансовых рынках царят неопределенные настроения, поскольку много вопросов остается открытыми, по меньшей мере, до следующего заседания ЕЦБ. Очевидно, ожидать меньшей волатильности государственных бондов и меньшей нервозности на всех европейских торговых площадках в ближайшую неделю не следует.

В четверг, 30 апреля, в Германии ожидается выход статистики с рынка труда. Согласно оценкам экспертов, уровень безработицы, по данным Международной организации труда (ILO Unemployment Rate), поднялся в марте текущего года с отметки предыдущего месяца в 7,4% до 7,5%. Уровень безработицы в апреле, рассчитываемый федеральным агентством по труду, поднимется по сравнению с мартом с 8,1% до 8,2%, а количество обратившихся за пособиями по безработице в апреле вырастет на 65 тыс. человек.

Выход статистики о состоянии рынка труда ожидается и в еврозоне, где, как прогнозируют аналитики, уровень безработицы вырастет в марте с февральского уровня 8,5% до 8,7%.

Во Франции будет обнародована инфляционная статистика. По оценкам аналитиков, цены производителей в марте текущего года снизятся на 0,4% в сравнении с февралем и на 5,3% в годовом исчислении.

В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам экспертов общенационального строительного общества Nationwide Building Society, снижение цен на недвижимость в апреле текущего года может составить 1,2% по сравнению с мартом и 15,8% в годовом исчислении.

В Великобритании ожидается также выход отчета исследований института GfK потребительского доверия в стране. Согласно прогнозам, индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в апреле вырастет с мартовской отметки минус 30 до минус 28 пунктов.

Департамент аналитической информации РБК