Экономика , 29 мар 2011, 19:38

Рынок рублевых облигаций: коррекция маловероятна

Во вторник, 29 марта, на рынке рублевого долга не сложилось единой динамики.

Во вторник, 29 марта, на рынке рублевого долга не сложилось единой динамики. По данным ФБ ММВБ, индекс CBI CP на конец торговой сессии вырос на 0,02 п.п. и составил 95,26 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP снизился на 0,04 п.п. и составил 98,81 пункта. Индекс RGBI на конец торговой сессии не изменился и остался на отметке 131,66 пункта.

Уровень ликвидности на денежном рынке снизился на фоне налоговых выплат, имевших место в понедельник, 28 марта. В результате на начало операционного дня 29 марта 2011г. остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России 500,3 млрд руб. При этом остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России на 29 марта 2011г. составляли 517,1 млрд руб. Положительное сальдо операций Банка России по поддержанию рублевой ликвидности составило 293,8 млрд руб.

По словам специалистов "Альфа-банка", такая динамика свободных ресурсов часто сопровождается коррекцией в секторе рублевого долга, ведущей к росту ставок и ухудшению конъюнктуры для выхода на первичный рынок. Однако сам факт коррекции, как и ее глубина, зависят от сопутствующих внешних факторов, способных как усилить негативное влияние низкой ликвидности, так и нивелировать его воздействие.

Наиболее вероятна в нынешних условиях пауза в наращивании позиций. Пока фактор высоких цен на нефть перевешивает возможное негативное воздействие как со стороны новостного фона, так и со стороны сокращения свободных ресурсов. Более того, благодаря высоким ценам на нефть, накопленный запас прочности достаточно велик. Несмотря на сокращение ликвидности, этот показатель остается на достаточном, пусть и не избыточном уровне. Поэтому если банковская система не испытает дальнейшего оттока средств, коррекция доходности вверх до следующего заседания ЦБ маловероятна, полагают эксперты "Альфа-банка".

Спрос на дебютные рублевые облигации ФГУП "Почта России" превысил предложение более чем в 6,5 раз. В ходе бук-билдинга инвесторы подали 125 заявок на общую сумму 46,73 млрд руб. В заявках инвесторы указывали ставки в диапазоне 8,00-8,85% годовых. Ставка первого купона была установлена в размере 8,25% годовых, что существенно ниже начального маркетингового диапазона 8,75-9,25% годовых. Таким образом, доходность облигаций к трехлетней оферте составила 8,42% годовых.

Облигации серии 01 номинальной стоимостью 7 млрд руб. имеют срок обращения 5 лет. По выпуску предусмотрена 3-летняя оферта. Средства от размещения займа будут использованы для оптимизации долгового портфеля и позволят снизить стоимость обслуживания заемных средств предприятия.

Кроме того, была определена ставка с первого по десятый купоны по облигациям Внешэкономбанка серии 09 на сумму 15 млрд руб. По результатам сбора заявок ставка купона была утверждена на уровне 7,9% годовых. Напомним, ориентир ставки купона, объявленный при открытии книги заявок, находился в диапазоне 8,10-8,35% годовых.

Размещение бумаг на ФБ ММВБ состоится 31 марта 2011г. Срок обращения облигаций составит 10 лет, предусмотрена 5-летняя оферта. Согласно проспекту эмиссии, средства, полученные в результате размещения облигаций, будут направлены на финансирование кредитно-инвестиционной деятельности эмитента.

Quote.rbc.ru