Экономика , 28 дек 2009, 17:11

Второй эшелон: металлурги сдали позиции

Динамика индексов второго эшелона ММВБ на прошедшей неделе повторила движение основного индикатора.

На прошедшей неделе (с 18 по 25 декабря) основной российский биржевой индекс ММВБ снизился на 0,83%, несмотря на возврат цен на нефть к уровням конца ноября (80 долл./барр.), стабильный рост американского рынка и значительное (более чем на 3,5%) укрепление курса рубля. Именно последним фактором обусловлена обратная динамика индекса РТС, которому по итогам недели удалось продемонстрировать прирост на 2,84%. Динамика индексов второго эшелона оказалось схожей - значение ММВБ МС снизилось на 1,31%, РТС-2 - вырос на 2,26%. Единственным отраслевым индексом, которому удалось завершить неделю на положительной территории, стал "ММВБ-Телекоммуникации", выросший на 1,78%. Аутсайдерами недели стали компании металлургической отрасли, соответствующий отраслевой индекс упал на 2,73%.

Наибольшим падением среди металлургов отметились бумаги ТМК, подешевевшие за неделю на 6,62%. Компания готовит четыре выпуска трехлетних биржевых облигаций на общую сумму 30 млрд руб., а участники рынка сомневаются, что бумаги одного из самых перекредитованных металлургических холдингов РФ будут размещены успешно. Не радовали на фоне продолжившегося в начале недели падения цен на золото бумаги "Полиметалла" - они потеряли в цене 6,49%. Подешевели акции "Северстали" (-3,12%), ММК (-2,13%) и НЛМК (-4,29%). Лучше отрасли в целом смотрелись угольщики - капитализация "Белона" выросла на 2,36%, "Распадской" - на 3,08%.

Не порадовали инвесторов предновогодним ростом и энергетические компании. Одной из лидеров падения стала ОГК-1, акционеры которой одобрили допэмиссию 38 млрд новых акций. Ее объем может составить 85% от текущего количества акций, в связи с чем возникает риск размывания долей миноритарных акционеров. По итогам недели бумаги ОГК-1 подешевели на 6,39%. Кроме того, снизились капитализации ФСК ЕЭС (-6,3%), "Холдинга МРСК" (-1,12%), "Интер РАО ЕЭС" (-3,77%) и всех ОГК. Одной из немногих подорожавших компаний сектора стало "Мосэнерго" (+2,47%). Компания показала чистый убыток в размере 5 млн долл. за 9 месяцев 2009г. по МСФО, однако с поправкой на убыток от переоценки справедливой стоимости инвестиционной собственности и на сумму отложенных налогов чистая прибыль, по расчетам экспертов ИК "Тройка Диалог", составила 33 млн долл., что на 194% выше уровня годичной давности.

Телекоммуникационные компании продолжили бурный рост. Участники рынка полагают, что кому-то уже известны будущие коэффициенты обмена акций МРК на бумаги нового объединенного "Ростелекома". Официальные лица это отрицают. По их словам, коэффициенты будут устанавливаться на основе цен на конец 2009г. Как бы то ни было, список фаворитов спекулянты для себя определили - это ЮТК (недельный прирост стоимости составил 17,1%), "Северо-Западный Телеком" (+24,88%) и "Волгателеком" (+19,38%). АФК "Система" (-3,08%) и "Комстар-ОТС" (-2,32%) показали динамику слабее рынка в целом.

Разочаровали инвесторов и производители минеральных удобрений. Экспортный трейдер "Уралкалия" пришла к соглашению с китайскими импортерами хлористого калия на поставку более 1 млн т удобрений по цене 350 долл./т CFR (приблизительно равно 300 долл./т на условиях FOB), что явилось реализацией опасений участников рынка - указанная цена обозначила новое "дно" на мировом рынке калийных удобрений. В сложившихся условиях прибыли производителей в будущем году окажутся под давлением. На этом фоне бумаги "Уралкалия" подешевели на 2,89%, "Сильвинита" - на 3,41%.

Не наблюдалось оптимизма и в секторе девелопмента. По итогам недели капитализация ГК "ПИК" снизилась на 2,48%, ОПИНа - на 4,85%, РТМ - на 4,61%, "Системы-Галс" - на 3,05%. Видимо, участники рынка не испытывают желания переносить позиции по рискованным бумагам на будущий год, в начале которого эксперты ожидают увидеть коррекционное движение вниз.

К акциям второго эшелона принято относить широкий спектр ценных бумаг, эмитенты которых не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке. Бумаги игроков второго эшелона уступают "голубым фишкам" в ликвидности и капитализации, являясь менее востребованными на фондовом рынке. В РТС акции эмитентов второго эшелона включены в расчет индекса РТС-2, на бирже ММВБ - в расчет индекса ММВБ МС.

Quote.rbc.ru