Лента новостей
PwC спрогнозировала рост себестоимости строительства из-за эскроу-счетов 00:01, Бизнес Сервисам AliPay и WeChat запретят переводить деньги россиян 00:00, Финансы «ИрАэро» оценила долг за перевозку клиентов «Жемчужной реки» в $2,3 млн 09 дек, 23:46, Общество Сирийские ПВО атаковали цели в районе аэропорта Дамаска 09 дек, 23:26, Политика Киев отказал во въезде 900 россиянам после введения военного положения 09 дек, 23:13, Общество Первые данные ЦИК Армении показали лидерство блока Пашиняна на выборах 09 дек, 22:35, Политика Эр-Рияд отказался выдать Турции своих поданных в рамках «дела Хашкаджи» 09 дек, 22:33, Политика Посольство в Лондоне ответило на материал о новых «жертвах» России 09 дек, 22:09, Политика Как четвертая промышленная революция повлияет на транспорт в России 09 дек, 21:33, РБК и ГТЛК Франция начала расследование о влиянии России на акции «желтых жилетов» 09 дек, 21:24, Политика Глава ХДС заявила о планах пересмотреть миграционную политику 09 дек, 21:22, Политика «Зенит» потерпел второе поражение подряд в чемпионате России по футболу 09 дек, 21:07, Спорт Украинец попытался провезти в Россию 1 млн руб. в обуви 09 дек, 20:54, Общество Лофт против неоклассики: какой ремонт сделать в квартире 09 дек, 20:15, РБК и Экспострой на Нахимовском Пономарев попросил суд отпустить его на похороны Алексеевой 09 дек, 20:12, Общество МВД назвало законным присутствие Колокольцева на съезде «Единой России» 09 дек, 19:55, Политика Топ-менеджеры Жуковского вошли в число создателей новой авиакомпании 09 дек, 19:47, Бизнес Куда пойдет цена бензина: экономический тест для бизнесменов 09 дек, 19:36, РБК и Thomson Reuters Рейс «ИрАэро» прибыл из Китая в Челябинск 09 дек, 19:03, Общество Пекин потребовал от США аннулировать ордер на арест финдиректора Huawei 09 дек, 19:02, Политика Чемпионат России по футболу. «Зенит» — «Рубин». Онлайн 09 дек, 19:00, Спорт Российская биатлонистка отыграла 31 позицию в гонке преследования 09 дек, 18:50, Спорт В Боливии сбежал из больницы осужденный наркобарон Хорхе Суарес 09 дек, 18:40, Общество «Динамо» впервые за четыре года забило четыре гола в чемпионате России 09 дек, 18:13, Спорт Глава правительства Каталонии начал двухдневную голодовку 09 дек, 18:02, Политика Париж предостерег Трампа от вмешательства во внутреннюю политику Франции 09 дек, 17:41, Политика Вера в надежность денег: почему нужно уходить от депозитов к инвестициям 09 дек, 17:25, РБК и FW Raiffeisen Прощание с Людмилой Алексеевой пройдет 11 декабря 09 дек, 17:23, Общество
CDS: инвестиционный климат в России улучшается
Экономика, 27 июл 2011, 18:54
0
CDS: инвестиционный климат в России улучшается
Инвестиционный климат в России улучшается, CDS-5 на РФ снизились почти на 8 пунктов – до 144 пунктов. С начала июля корреляция между 5-летним CDS на РФ и 5-летним CDS на Италию составила 90%, и возросла до 95% на прошлой неделе.

По итогам минувшей недели (с 19 по 26 июля 2011г.) произошло снижение рисковой премии в отношении российских активов, судя по росту стоимости пятилетней страховки от суверенных рисков России. Находящие отражения в показателях CDS-5 (кредитных дефолтных свопах, Credit-Default Swaps) риски заметно спали, несмотря на нагнетание внешних долговых проблем в США и Европе.

Так, за неделю с 19 по 26 июля 2011г. CDS-5 (кредитные дефолтные свопы, Credit-Default Swaps) по России (то есть, стоимость пятилетней страховки от суверенных рисков) снизились на 7,86 пункта – с 151,86 до 144 пунктов. Судя по динамике пятилетних российских CDS в последние пару недель, инвесторы уже учли все возможные последствия нагнетания внешних проблем в США и еврозоне для российского инвестклимата, и пришли к выводу, что все не так страшно.

Наряду со снижением CDS-5 по России, пятилетние кредитные дефолтные свопы "Газпрома" за неделю упали еще сильнее – на 12 пунктов, закрывшись 26 июля на отметке 202 пункта. Хедж кредитного риска ВТБ подешевел на 9 пунктов – с 319 до 310 пунктов. CDS-5 Сбербанка снизились более сдержанными темпами (-6 пунктов) со 185 до 179 пунктов.

Главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов отмечает, что в течение прошедшей недели российские пятилетние CDS двигались в унисон с развивающимися рынками. Конец недели (20-22 июля) заканчивался на мажорной ноте на ожиданиях, к счастью, оправдавшихся, комплексного пакета мер со стороны Евросоюза по разрешению проблемы греческого долга. В результате, в пятницу CDS достигли локального минимума в 143,4 пункта, снизившись на 6 базисных пунктов к уровню среды, 20 июля.

Текущая неделя принесла новую волну опасений. Казавшаяся близкой договоренность между республиканцами и демократами в американском конгрессе об условиях повышения потолка госдолга США подвисла в воздухе. Так же пришло понимание, что долговые проблемы Греции и других стран европейской периферии еще очень далеки от разрешения. "Стоимость страховки от дефолта в понедельник, 25 июля, выросла, в том числе и по российским CDS (на 2 базисных пункта). Во вторник ситуация на финансовых рынках несколько улучшилась, спрэды по большинству стран, включая Россию, немного снизились. Нужно отметить, что российские CDS остаются более волатильными в процентном отношении по сравнению с бенчмаркингом (EMBI+sov). Когда кредитные спрэды сужаются, это работает в пользу России, и наоборот. К сожалению, возникший в середине апреля тренд увеличения кредитных спрэдов пока не удается переломить и из-за этого Россия продолжает проигрывать", - заключил А.Морозов.

Руководитель управления анализа долговых инструментов и деривативов ИФК "Метрополь" Петр Кадыш отмечает, что все, что делают рынки в последнее время, – это покупают или продают риски. "Мы считаем, что существует два фактора, способных увеличить риск-премию России в краткосрочном периоде: эскалация долговой проблемы Европы и увеличение риск-премии в связи с дефолтом США. Главная задача – локализовать проблему Греции, которая технически переходит в проблему Италии и Испании, – в настоящий момент выполнена. Пятилетний кредит дефолт своп на Италию снизился на 56 б.п. с 330 б.п., до 274 б.п., на Грецию – с 2560 - до 1650 б.п. Структурная проблема – консолидация бюджета и реформы для увеличения экономического роста – пока не решена. "Мы также видим существенное увеличение рисков дефолта США. 1-летний кредит дефолт своп на США в евро вырос с середины мая на 25 б.п. до 76 б.п. Мы считаем, что проблема в США может быть решена в ближайшее время, тогда как долговая проблема Европы долгосрочна. Мы ожидаем сохранения повышенной волатильности риск-премий проблемных европейских стран. Ввиду высокой корреляции CDS на Россию и проблемных европейских стран мы ожидаем боковое движение пятилетнего CDS на Россию в диапазоне 140-160 б.п. С начала июля корреляция между пятилетним CDS на Россию и пятилетним CDS на Италию составила 90%, с начала прошедшей недели уровень корреляции вырос до 95%", - заключил П.Кадыш.

Quote.rbc.ru