Второй эшелон: инвесторы потеряли интерес к участникам ралли

Завершившаяся неделя (17 по 24 апреля) стала первой неделей снижения после двухмесячного роста котировок. На графиках основных отечественных фондовых индексов сформировалась комбинация японских свечей "повешенный", появление которых свидетельствует об окончании восходящей тенденции. Участники рынка больше не демонстрируют уверенности в дальнейшем росте котировок и приступили к осторожной фиксации прибыли. Индекс ММВБ к 24 апреля снизился на 1,06%, индекс второго эшелона ММВБ МС - на 2,94%. РТС-2 поднялся лишь на 0,32%. Лучше рынка торговались бумаги компаний машиностроительной отрасли и ритейла, слабее – энергетики и телекоммуникаций.

Во вторник, 21 апреля, появилась информация, что "Комстар-ОТС" (51% акций принадлежит АФК "Системе"), владеющий блокирующим пакетом акций "Связьинвеста", направил письмо в Росимущество с просьбой рассмотреть возможность продажи ему еще 25% акций холдинга за 20 млрд руб. (около 600 млн долл.). К такому предложению "Систему" подтолкнули результаты оценки компанией Ernst&Young принадлежащего "Комстару" пакета "Связьинвеста", которые финансовая корпорация считает заниженными. В результате решение судьбы пакета акций телекоммуникационного госхолдинга вновь может быть отложено. За неделю бумаги АФК "Система" подешевели на 5,61%. Среди акций МРК наихудшую динамику продемонстрировали привилегированные акции "ВолгаТелекома" (-17,68%) и "ЦентрТелекома" (-12,93%) после закрытия реестра акционеров 20 апреля.

На котировки акций компаний энергетической отрасли продолжало оказывать давление заявление премьер-министра РФ Владимира Путина, что инвестиционные программы генерирующих компаний должны исполняться, "как бы ни было тяжело". Напомним, на протяжении нескольких недель апреля бумаги энергетиков стремительно дорожали в ожидании "понимания" со стороны правительства. Однако с начала прошедшей недели капитализация ОГК-2 снизилась на 5,83%, ОГК-6 - на 5,15%, ТГК-2 - на 5,77%, ТГК-11 - на 10,38%, "РусГидро" - на 5,27%, ФСК ЕЭС -на 1,83%. Бумаги ОГК-3 подешевели лишь на 0,89%, поддержку котировкам оказала публикация отчета по МСФО за 2008г., согласно которому чистая прибыль компании уменьшилась всего на 0,1%, а операционная рентабельность составила 7,2%. Ростом котировок завершили неделю "Мосэнерго" (+9,38%), "Мосэнергосбыт" (+0,96%), ТГК-14 (+9,09%) и ТГК-9 (+18,75%).

По словам заместителя начальника аналитического департамента компании "Арбат Капитал" Алексея Павлова, в металлургическом сегменте инвесторы "откупали" самые недооцененные бумаги. Именно поэтому наилучшую динамику продемонстрировали "Белон" (+24%) и "Распадская" (+7,1%), находившееся в числе аутсайдеров с начала 2009г.

Существенно хуже рынка выглядели акции НЛМК (-5,5%) после того, как совет директоров компании рекомендовал акционерам на годовом собрании принять решение о невыплате дивидендов за II полугодие 2008г. 20 апреля ММК обнародовал финансовые результаты по РСБУ по итогам I квартала 2009г., согласно которым комбинату удалось вновь выйти на прибыль после убытков в IV квартале 2008г. Капитализация компании выросла к концу недели на 5,74%.

"Мечел" подписал окончательное соглашение о покупке 100% акций американской угольной компании Bluestone Coal за 436 млн долл. и 83,3 млн собственных привилегированных акций. Кроме того, "Мечел" берет на себя долг Bluestone, составляющий 132 млн долл. Суммарная справедливая стоимость сделки, по соглашению сторон, составила 986 млн долл. По мнению аналитиков UniCredit Securities, цена сделки довольно высока, исходя как из производственных, так и финансовых оценочных коэффициентов. Активы Bluestone расположены в регионе, характеризующемся высокими издержками добычи. Кроме того, нынешняя ценовая конъюнктура рынка слаба и сопровождается низким спросом со стороны конечных потребителей, загрузка мощностей которых составляет 40-50%. Все это может привести к негативному отношению инвесторов к данной сделке, уверены эксперты. За неделю бумаги "Мечела" подешевели на 5,5%.

Покупка не участвовавших в недавнем ралли бумаг, по словам А.Павлова, стала драйвером роста котировок акций автопроизводителей, где все эмитенты по итогам недели продемонстрировали подъем. Наибольшим спросом пользовались привилегированные акции АВТОВАЗа (+125,3%) и обыкновенные акции ГАЗа (+40,6%).

ОАО "КАМАЗ" и индийская компания Vectra Group подписали на прошедшей неделе соглашение о создании совместного предприятия по производству грузовиков КАМАЗ для индийского рынка. Российской стороне в СП принадлежит 51% акций. Завод рассчитан на производство 5 тыс. грузовиков в год и начнет работу в конце 2009г. Бумаги отечественного производителя взлетели за неделю на 15,44%.

В потребительском секторе лучше рынка котировались акции "Седьмого континента" (+8%) на ожиданиях продажи компании стратегическому инвестору. Аналогичная причина, по мнению А.Павлова, стала драйвером роста бумаг "Верофарма" (+6,6%). Кроме того, компания представила неплохую консолидированную отчетность по МСФО за 2008г. Выручка компании повысилась на 24% (до 173 млн долл.), чистая рентабельность компании повысилась на 1,5% (до 21,3%).

Quote.rbc.ru