Российский рынок: покупать выше 1620 пунктов по ММВБ желания нет

В четверг, 26 мая, на российском фондовом рынке не сложилось единой динамики: индекс ММВБ снижался, РТС держался в "плюсе" благодаря ослаблению доллара относительно рубля. Накануне американские индексы, несмотря на слабую макроэкономическую статистику, завершили день ростом, что должно бы свидетельствовать о формировании "бычьих" настроений. Но ключевые на данный момент уровни 12450 пунктов по индексу Dow Jones и 1315 пунктов - по S&P, пока не преодолены, и такая ситуация не внушает уверенности в неизбежности подъема рынков. Аналогичная ситуация и с нефтью. Сообщение о росте коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов не помешало баррелю марки Brent ночью со среды на четверг добраться до отметки 115,5 долл./барр., но на сам четверг лишних денег у покупателей уже не осталось.

Как бы то ни было, свободный спекулятивный капитал на российском рынке есть, и он позволил на открытии торгов забросить индекс ММВБ на максимум текущей недели - выше отметки 1620 пунктов, но удержаться так высоко не удалось. Сообщения о том, что оценка роста ВВП США за I квартал повышена не была, а заявки на получение пособия по безработице выросли, стали еще одним веским аргументом для осторожного сокращения длинных позиций, и индекс ММВБ был придавлен к уровню поддержки 1600 пунктов. Хотя "быков" должно радовать, что на негативных новостях российский рынок не проваливается на новые минимумы.

По итогам торговой сессии 26 мая индекс ММВБ понизился на 0,54% - до 1606,21 пункта, индекс РТС поднялся на 0,57% и достиг отметки 1818,36 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 48,83 млрд руб.Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 260,5 млрд руб. Из них объем торгов акциями в RTS Standard по итогам дня составил 12 млрд руб.

Наиболее негативно в четверг выглядел сектор электроэнергетики. Инвесторы используют кратковременный подъем для сокращения длинных позиций. Недовольство связано со сложившимся в правительстве РФ отношением к отрасли: инвестиционные программы исполняться должны, но оговоренные ранее темпы роста энерготарифов пересматриваются в сторону понижения. Неудивительно, что к концу дня капитализация ФСК ЕЭС упала на 3,15%, "РусГидро" - на 2,06%, ОГК-4 - на 2,8%, ОГК-1 - на 1,96%. Есть риск, что в среднесрочной перспективе представители отрасли останутся под давлением, тем более что на рынке после нисходящей коррекции интересные для инвестиций бумаги появились в других секторах.

Стоимость акций "Газпрома", например, за последние полтора месяца скорректировалась вниз на 20% и теперь имеет потенциал обратного движения на 25%, а до докризисного максимума - 90%. И многие инвестиционные компании видят этот потенциал роста, несмотря на имеющиеся сомнения в том, что вся прибыль оседает в концерне. В четверг котировки "Газпрома" вплотную приближались к отметке 200 руб./акция, но для ее преодоления условия пока не сложились, и день завершился падением на 0,72%. Не лучше выглядел и ЛУКОЙЛ (-1,01%). В четверг компания представила неоднозначный отчет по US GAAP за I квартал, который отразил рост чистой прибыли на 71,3%, однако при этом сократились добыча и экспорт нефти.

Сильнее рынка смотрелся банковский сектор, чему способствовало заявление заместителя председателя Банка России Геннадия Меликьяна по поводу прибыли банковской системы в 2011г., которая при сохранении нынешних темпов роста может составить 900 млрд руб., что будет рекордным показателем. При таких перспективах банковская отрасль также выглядит куда более привлекательной для инвестиций, чем энергетическая. По итогам дня подорожали Сбербанк (+0,33%), Росбанк (+0,81%), банк "Возрождение" (+0,97%) и Банк Москвы (+0,77%). Что касается последнего, то, как заявил глава Банка России Сергей Игнатьев, проблемы Банка Москвы будут решены в течение года.

Волна роста на российском фондовом рынке не продолжилась, однако индекс ММВБ проявил очень высокую устойчивость к внешнему негативу, хотя она, возможно, целиком и полностью опирается на высокие цены на нефть (Brent торгуется на почти трехнедельном максимуме). ММВБ по итогам закрытия торгов четверга находится всего на 2% выше минимума 2011г., и покупки с использованием близких "стоп-лоссов" выглядят оправданными с точки зрения риск/доходность.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: накапливать
Газпром: накапливать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: накапливать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать


Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций"

Quote.rbc.ru