Аналитический взгляд на понедельник

Фото: РБК

Несмотря на ноябрьские холода, торговая неделя (21-25 ноября) выдалась весьма жаркой для российского рынка. Довольно мрачный внешний фон пока не располагает к росту в начале следующей недели. Аналитики допускают возможность того, что рынки США после праздничного позитива могут приступить к формированию отскока вверх, что будет соответствующим образом отработано и инвесторами на российском рынке акций. Однако в большей степени эксперты уверены в том, что на следующей неделе рынок может откатиться к отметке 1340-1360 пунктов по ММВБ под давлением новостей из Европы, которые обещают быть не самыми позитивными.

Негатив из Европы не дает российским рынкам развернуть восходящий тренд

По мнению начальника отдела брокерских операций "Мастер-банка" Павла Леднева, в начале текущей недели разногласия в США между республиканцами и демократами относительно сокращения дефицита американского бюджета также добавили негатива инвесторам, и снижение на мировых фондовых площадках усилилось. В первый день недели отечественные индексы пробили локальные уровни поддержки и обновили минимальные отметки ноября: ММВБ опустился до уровня 1389 пунктов, РТС - до 1420 пунктов. Во вторник фондовые рынки попытались реализовать отскок после внушительного снижения накануне. Однако после выхода данных по ВВП США за III квартал, которые оказались хуже ожиданий экспертов, весь дневной рост был растерян. К концу недели напряженность на европейском долговом рынке осталась на высоком уровне. Активные продажи продолжились в испанских, французских, а также немецких облигациях, доходность по которым росла. Эксперт "Мастер-банка" уверен, что после серьезного обвала котировок на российских фондовых площадках в начале недели и прохождения локальных уровней поддержки, отечественному рынку удалось стабилизироваться, однако дальнейшая динамика на мировых рынках будет зависеть от развития долговой ситуации в Европе.

По мнению аналитиков Сбербанка, в конце недели рынки замедлили темпы снижения из-за выходного в США, однако индексы все еще остаются в рамках нисходящего коридора - в направлении минимумов начала октября. Состояние долгового рынка в Европе тяжелое, накануне возобновился рост доходности по гособлигациям Италии в преддверии пятничного аукциона по размещению долговых бумаг. Однако особые опасения у экспертов вызывает негативный тренд по обязательствам Германии, сформировавшийся после провального аукциона в среду: доходность по 10-летним бумагам превысила 2% годовых, уверенно направляясь к пикам октября (чуть ниже 2,2%). На этом фоне спрэд между 10- летними бумагам Германии и Великобритании стал отрицательным, впервые с марта 2009г., и все большее количество экспертов склоняется к тому, что фунт и долговые обязательства Великобритании станут новым "убежищем" в регионе. Помимо этого банковский сектор Европы по-прежнему испытывает серьезные проблемы с привлечением фондирования, что находит отражение в ключевых индикаторах (свопы, ставки LIBOR, спрэды LIBOR-OIS, опционы на евро).

Надежды на краткосрочный отскок индекса ММВБ остаются

Вместе с тем, среди участников торгов растут опасения понижения суверенных рейтингов: провал переговоров по сокращению дефицита госбюджета в США сохраняет угрозу понижения прогноза по рейтингу. Эксперты Сбербанка уверены, что ожидания улучшения новостного потока после начала сезона рождественских распродаж и публикации статистики начала декабря, могут лишь поддержать рынки на следующей неделе. Однако позитив в текущих условиях может быть краткосрочным - нужны конкретные действия регуляторов по поддержке банков и долгового рынка. Аналитики считают, что ключевой для рынков станет вторая неделя декабря, когда ФРС и ЕЦБ проведут свои заседания и либо объявят о шагах по нормализации обстановки, либо своим бездействием вновь разочаруют рынки. С точки зрения экспертов, в настоящее время формируются все условия для сильных колебаний на финансовых рынках. В конце недели российский рынок акций локально стабилизировался в диапазоне 1380-1420 пунктов по индексу ММВБ после сильной коррекции в понедельник, 21 ноября. Эксперты уверены, что на следующей неделе рынок может откатиться к отметке 1340-1360 пунктов под давлением новостей из Европы, а если будет неожиданно реализован сценарий роста - сопротивлением выступит диапазон 1440-1450 пунктов.

Как отмечает эксперт "БКС Экспресс" Валерий Дмитриев, "черную пятницу" российский рынок провел в распродажах на негативном внешнем фоне. Ситуация в Европе во второй половине недели оставалась напряженной: 24 ноября, канцлер Германии Ангела Меркель высказала мнение о том, что введение единых европейских облигаций несколько преждевременно. Поступающий из Европы негатив ставит под угрозу увеличение Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) на 1 трлн евро, как планировалось в октябре, уверен В.Дмитриев. Рассматривая ситуацию на российском рынке, эксперт обращает внимание на рост "голубых фишек", которые в пятницу торговались против рынка, по его мнению, эти движения вызваны нововведениями биржи ММВБ по расчету цены закрытия, которая накануне определялась не в ходе, а после торгового аукциона. В результате в четверг большинство ликвидных бумаг в одночасье просели на 4-5%, а в пятницу демонстрировали "плюс" при негативной динамике, поэтому многие игроки в конце недели воздержались от каких-либо активных действий. В.Дмитриев подчеркивает, что с технической точки зрения индекс ММВБ снизился ниже отметки 1380 пунктов, которая была последней поддержкой перед продолжением нисходящего тренда. "Однако индекс вновь поддержала нижняя граница нисходящего канала от 10 ноября, в результате чего произошло третье обновление минимумов на фоне дивергенций основных индикаторов, что оставляет надежды на краткосрочный отскок. Правда теперь потенциальные разворотные формации на графиках российских индексов сломаны, и отскок может ограничиться уровнем 1420 пунктов по ММВБ", - заключил эксперт.

Quote.rbc.ru