Рынок рублевых облигаций: Инвесторы покупают ОФЗ

В четверг, 25 сентября, на рынке рублевого долга наблюдалась разнонаправленная динамика. При этом лучше рынка выглядели гособлигации. В лидерах повышения выпуски ОФЗ-48001 (+10%) и ОФЗ-46017 (+5,16%). По мнению специалистов "Бинбанка", пока на уровень рублевой ликвидности реагирует лишь государственный сектор, который восстанавливает утраченные ранее в ходе кризиса ликвидности позиции.

Что касается корпоративного и муниципального сегментов, то, по словам аналитиков УК "Ингосстрах-Инвестиции", в бумагах второго и третьего эшелонов сделки носят эпизодический характер. Спрэд превышает 10-15%, и любая сделка способна превратить лидеров в аутсайдеров и наоборот.

На денежном рынке проходили налоговые выплаты (НДПИ и акцизы). Суммарные остатки на корсчетах и депозитах снизились на 5,9 млрд руб. и составили 1139,4 млрд руб. При этом остатки на корсчетах составили 751,8 млрд руб. (-76,3 млрд руб.), в то время как депозиты составили 387,6 млрд руб. (+70,4 млрд руб.). Ставки межбанковского рынка (overnight) на открытие торговой сессии не превышали 5,5% годовых. По оценкам специалистов "Бинбанка", снижение ставки Miacr продолжается уже шестой торговый день подряд, а текущее значение является минимальным с начала августа 2008г. По сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось положительным на уровне 124,4 млрд руб.

По словам аналитиков УК "Ингосстрах-Инвестиции", итоги размещения средств ЖКХ на банковские депозиты сейчас представляются неплохим ориентиром на ближайшие несколько недель. В четверг на шестимесячные депозиты было размещено 8 млрд руб. со средневзвешенной ставкой 11,97% годовых. В ходе предыдущих аукционов ставка годового депозита составила 11,63% а ставка 1,5-годового депозита - 11,59%. Аукцион по размещению средств 25 сентября был последним. В ожидании квартальной отчетности банков, Фонд ЖКХ с октября временно приостанавливает размещение средств. Выжидательную позицию, вероятно, займут и остальные участники рынка.

По результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 10737,61 млн руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключено 1446 сделок. Доходность облигаций ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. составила 8,23% (-0,11 п.п.), Белон 02 с датой погашения в феврале 2012г. - 17,19% (-13,74 п.п.), ТрансКред2 с датой погашения в июне 2012г. - 11,23% (-5,76 п.п.), БанкСОЮЗ02 с датой погашения в октябре 2009г. - 47,91% (-37,66 п.п.), СтрТрГаз03 с датой погашения в апреле 2013г. - 22,32% (+5,59 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня снизился на 0,28% и составил 89,31 пункта.

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключено 194 сделок на сумму 2862,48 млн руб. Доходность бумаг Мос.обл.8в с датой погашения в июне 2013г. составила 16,12% (+2,24 п.п.), Мос.обл.4в с датой погашения в апреле 2009г. - 9,68% (-0,01 п.п.), МГор45-об с датой погашения в июне 2012г. - 8,65% (+1,05 п.п.), МГор44-об с датой погашения в июне 2015г. - 8,99% (-1,16 п.п.), Томск.об-4 с датой погашения в декабре 2011г. - 13,08% (+0,42 п.п.).

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 81213,85 млн руб. Доходность ОФЗ-25057 с датой погашения в январе 2010г. составила 7,94% (0 п.п.), ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. - 7,63% (-0.14 п.п.), ОФЗ-25060 с датой погашения в апреле 2009г. - 7,19% (-0.18 п.п.), ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. – 7,15% (-0,15 п.п.), ОФЗ-46014 с датой погашения в августе 2018г. - 8,74% (+0,33 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня снизился на 0,37% и составил 102,25 пункта.

По мнению аналитиков "Бинбанка", тенденция к восстановлению ликвидности, вероятнее всего, продолжится, поэтому продажи будут доминировать над покупками, в то же время для покупок сейчас привлекательны лишь короткие высококачественные бумаги, включенные в ломбардный список Банка России, которые в случае возможных проблем могут быть удержаны до оферты или погашения. При этом поддержка государственных займов, видимо, продолжится, и существенного снижения котировок ОФЗ пока ожидать не следует.

Quote.rbc.ru