Капитализация "Системы" будет зависеть от успеха индийского проекта

Дочерняя компания АФК "Система" в Индии Shyam Telelink Ltd. до конца 2008г. запустит сеть сотовой связи стандарта CDMA-800 в Раджастане, в I квартале 2009г. - еще в трех округах страны, сообщил президент Shyam Telelink Ltd. Всеволод Розанов. Он напомнил, что оператор владеет радиочастотами во всех округах Индии с общим населением около 1 млрд 130 млн человек.

В.Розанов также отметил, что сейчас разрабатывается бизнес-план развития Shyam Telelink, который планируется утвердить в течение месяца. По словам президента компании, до конца 2008г. также будет определен бренд, под которым будет работать Shyam Telelink.

Как сообщалось ранее, АФК "Система" инвестировала в Shyam Telelink 348 млн долл. Общий объем допэмиссии акций индийского оператора составил 470 млн долл. В результате выкупа дополнительных акций доля АФК "Система" в Shyam Telelink увеличилась до 73,71%. Shyam Telelink в настоящее время строит в Индии сеть мобильной связи в стандарте CDMA-800. Предполагается, что паниндийская сеть начнет действовать во втором полугодии 2009г. Ранее также сообщалось, что "Система" намерена вложить в строительство индийской сети порядка 7 млрд долл., при этом около 1 млрд долл. будет израсходовано в 2008г. "Система" планирует создать на базе Shyam Telelink оператора связи, оказывающего услуги на всей территории Индии.

Новость о скором запуске "дочкой" АФК "Системы" сети сотовой связи стандарта CDMA-800 положительна для компании, поскольку подтверждает ее способность не сильно отклоняться от запланированных сроков в условиях, когда многие крупные корпорации замораживают свои проекты до лучших времен. Представители АФК ожидали модернизации сети, ее расширения и обеспечения полного покрытия Раджастана к 22 сентября 2008г. Участники рынка резко положительно отреагировали на информацию "Системы", и торги акциями компании на ФБ ММВБ в четверг, 25 сентября, открылись гэпом вверх на 18%. Поскольку одной из основных задач топ-менеджмента АФК является существенное увеличение рыночной капитализации, было бы полезным несколько ускорить темпы работы в регионе и приблизить момент получения прибыли от проекта. Хотя вряд ли этого стоит ожидать от "Системы" в сложившихся условиях "дорогих" денег.

Кроме того, пока ситуация в мировой экономике остается сложной, регулярно появляются новости об очередных сокращениях, а значит, и без того бедное население Индии может потерять часть своего среднего класса. А именно средний класс является основным потребителем услуг мобильной связи. Таким образом, вполне может встать вопрос о недостаточной прибыльности проекта на начальном этапе запуска сотовой сети из-за необходимости работать по крайне низким тарифам на голосовые услуги. При этом дополнительными высокодоходными услугами, такими как мобильный Интернет, жители Индии практически не пользуются.

Аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов ожидает, что "Система" выйдет на рынок с тарифами, которые будут ниже, чем у действующих операторов, однако эксперт прогнозирует выравнивание тарифов в недалекой перспективе.

По словам главного управляющего активами УК "Атон-менеджмент" Евгения Смирнова, в текущей ситуации глобального ипотечного кризиса и напряженности с ликвидностью возможности по привлечению заемного капитала на рынке значительно снизились на фоне роста его стоимости. Другие дочерние компании "Системы" также нуждаются в дополнительном финансировании, поэтому едва ли стоит ожидать ускорения строительства сети в Индии. Хотя скорость развития индийских активов и их успешность, несомненно, будут существенно влиять на котировки "Системы" в среднесрочной и долгосрочной перспективе, подытожил Е.Смирнов.

Shyam Telelink Ltd. оказывает услуги фиксированной связи в Индии. Компания владеет 100% местного провайдера услуг доступа в Интернет Shyam Internet Ltd. Компания Shyam Telelink Ltd. имеет развитую телекоммуникационную инфраструктуру, которая включает 4 тыс. км оптико-волоконных линий. Shyam Telelink также владеет лицензией на оказание универсальной услуги связи в 21 лицензионном округе Индии - почти на всей территории страны.

ОАО "АФК "Система" основано в 1993г. Компания владеет и управляет различными предприятиями в области телекоммуникаций (ОАО "Мобильные ТелеСистемы", ОАО "Московская городская телефонная сеть", ОАО "Комстар - Объединенные ТелеСистемы" и др.), электроники ("Ситроникс"), финансов (АКБ "МБРР" и East-West United Bank), недвижимости и строительства ("Система-Галс"), туризма ("Интурист") и торговли (торговый дом "Детский мир"), а также предприятиями нефтехимической отрасли Башкирии. Перед новым президентом корпорации Леонидом Меламедом (назначен 30 мая 2008г.) поставлена задача достичь капитализации АФК "Система" на уровне 25 млрд долл. (текущая капитализация – 7 млрд долл.).

Quote.rbc.ru