Российский рынок пока еще не достиг "дна"

Фото: РБК

Пятничной консолидации и пары выходных российским "медведям" хватило, чтобы собраться с силами для нового удара. Все предпосылки для этого были: американские индексы оказались способны лишь на незначительный пятничный отскок вверх и в понедельник с открытия ушли в глубокий "минус", даже несмотря на удивление хорошую макростатистику с рынка жилья, котировки августовского контракта на нефть марки Brent обосновались на некомфортном для России уровне 90 долл./барр., а Испания запросила у ЕС неожиданно большой объем помощи - до 100 млрд евро.

Вдобавок нагнетает негатив экс-министр финансов РФ Алексей Кудрин, который считает высокой вероятность развития негативного сценария кризиса и ждет падения ВВП РФ в 2013г. на 3-4%. В таких условиях игроки быстро решили похоронить надежды на вероятный отскок вверх под закрытие II квартала 2012г. и принялись распродавать бумаги. Индексу ММВБ пока удалось зацепиться за поддержку 1330 пунктов, но очень вероятно, что это еще далеко не "дно" - в глобальном масштабе позитива ждать абсолютно неоткуда.

По итогам торговой сессии 25 июня индекс ММВБ понизился на 1,26% - до 1330,15 пункта, индекс РТС - на 1,49% и достиг отметки 1262,72 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 344,9 млрд руб.

Банки ожидаемо оказались в лидерах снижения

На фоне эскалации долгового кризиса в зоне евро было вполне оправданно увидеть российский банковский сектор в лидерах снижения: Сбербанк потерял 1,74% капитализации, ВТБ - 1,88%, "Санкт-Петербург" - 3,93%, Росбанк - 7,07%. Таким отношение инвесторов к отрасли пока и останется, особенно в условиях продолжающегося понижения рейтингов всем и вся. В понедельник международное рейтинговое агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Кипра с BBB- до ВВ+ с негативным прогнозом, и, наверняка, агентства очень оперативно отреагируют на официальный запрос Испании о финансовой помощи. Поэтому вложений в российские банки, особенно в наиболее ликвидные, стоит пока избегать.

Нефтяники готовы делить риски

Судя по динамике цен на акции нефтяных компаний, российские инвесторы уже не готовы делать ставку на скорый разворот нефти вверх - почти безоткатное падение на 30% за последние три месяца, произошедшее на сырьевом рынке, теперь заставляет переоценивать риски и пересматривать прогнозы. Сильно подешевели Газпром (-2,41%), "Роснефть" (-1,59%), "Сургутнефтегаз" (-2,1%) и "Татнефть" (-3,19%). Лучше коллег по отрасли держались ЛУКОЙЛ (-0,48%) и "Газпром нефть" (+1,28%). Последняя на экономическом форуме в Санкт-Петербурге подписала соглашение о совместной разведке Игнялинского блока в Восточной Сибири с японской компания JOGMEC, а ЛУКОЙЛ изъявил желание предложить потенциальному инвестору 30% в иракской "Западной Курне-2". В текущих сложных финансовых условиях (растет стоимость заемных средств, падают цены на нефть) инвесторы позитивно оценивают готовность российских компаний разделить риски новых проектов с партнерами, пусть даже и за счет сокращения потенциальной прибыли в отдаленном светлом будущем.

Инвесторы оценили осторожность "Интер РАО ЕЭС"

Акционеры "Интер РАО ЕЭС" оптимистично отреагировали на решение компании приостановить экспансию на международные рынки из-за сдерживания правительством РФ роста тарифов, что существенно сократило прибыль компании. И хотя закрепление на международных рынках могло бы снизить зависимость электроэнергетической корпорации от российского правительства, в условиях нового витка финансового кризиса "подушку безопасности", величина которой оценивается в 1,5 млрд долл., действительно лучше поберечь. Котировки "Интер РАО ЕЭС" в понедельник поднялись против рынка на 0,78%.

Игроки не ждут подъема под конец квартала

Поскольку игроки явно отказались от оптимистичной оценки перспектив закрытия управляющими II квартала (слишком велики потери, понесенные за время трехмесячной волны падения, а потому сильно отчеты не приукрасить), стоит пока хранить "медвежий" взгляд на ближайшие перспективы российского рынка. Локальными предварительными сигналами к покупке станут формирование поддержки на уровне 90 долл./барр. по августовскому контракту на Brent и стабилизация курса рубля. Тогда можно будет перестать бояться опережающего падения российского рынка и присматриваться к наиболее сильно подешевевшим бумагам.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать
Газпром: покупать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: накапливать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: покупать

Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций"

Quote.rbc.ru