Рынок США: нефть и банки решают все

Во вторник утром фьючерсы на основные биржевые индексы США торговались в глубоком минусе, предвещая большие потери фондовому рынку. Настроение инвесторов было подавленным в связи с выходом слабых квартальных отчетов нескольких крупных корпораций. Накануне вечером, в понедельник, участников фондового рынка обескуражили плохие квартальные показатели финансовой компании American Express и полупроводниковых компаний Texas Instruments и SanDisk, а также слабый прогноз компании Apple, выпускающей компьютеры Mac, музыкальные плееры iPod и смарт-телефоны iPhone. Во вторник утром давление на фондовый рынок усилил квартальный отчет банковской компании Wachovia, сообщившей об огромных убытках, резком уменьшении дивидендов и значительном сокращении персонала. Серию мрачных корпоративных отчетов "разбавили" отличные квартальные показатели двух "голубых фишек", машиностроительной компании Caterpillar и химической компании DuPont. Однако их успехи не успокоили участников фондового рынка, встревоженных, что неудачные квартальные отчеты перечисленных выше компаний отражают значительное ухудшение ситуации в экономике США и углубление кризиса в банковском секторе.

Тем не менее падение фондового рынка при открытии биржевых торгов оказалось более сдержанным, чем предвещали фьючерсы на основные индексы. Неожиданная поддержка фондовым биржам пришла с нефтяного рынка. Котировки нефтяных фьючерсов двинулись вниз благодаря укреплению доллара, поводом для которого стало "ястребиное" заявление президента Федерального резервного банка в Филадельфии Чарльза Плоссера (Charles Plosser). Незадолго до открытия бирж в Нью-Йорке Плоссер выступал на деловом мероприятии. "Инфляция уже слишком высока и несовместима с нашей целью ценовой стабильности", - заявил Плоссер. "Мы должны дать обратный ход нашей политике", - продолжил представитель ФРС, подразумевая, что считает необходимым повышение базовой ставки после ее значительного понижения в предшествовавший период. "Точные сроки зависят от того, как будет развиваться ситуация в экономике, но я ожидаю, что разворот [в монетарной политике] нужно начать скорее рано, чем поздно. И, я думаю, разворот, вероятно, нужно начать до того, как восстановится рынок труда или финансовые рынки", - заявил Плоссер.

В ответ на слова Плоссера курс евро к доллару опустился ниже уровня 1,59, выше которого он поднялся в понедельник после выхода провального квартального отчета American Express и мрачных экономических комментариев руководства этой финансовой компании. Понижение курса евро к доллару подтолкнуло вниз нефтяные фьючерсы. Хотя многие аналитики объяснили падение цен на нефть во вторник ослаблением тревоги относительно возможного воздействия урагана Dolly на нефтяные разработки в Мексиканском заливе, никаких изменений в прогнозах о маршруте и силе этого урагана во вторник не произошло. Если бы доллар не укрепился, участники нефтяного рынка могли бы по-прежнему предаваться "бычьим" чувствам, связанным с Dolly.

Вторым неожиданным фактором поддержки для фондового рынка стал разворот в акциях банка Wachovia. На телеконференции, начавшейся вскоре после открытия фондовых торгов, новый главный исполнительный директор Wachovia Роберт Стил (Robert Steel) заявил, что компания будет укреплять капитальную базу путем продажи непрофильных активов и не станет привлекать капитал за счет размещения акций. В ответ на это заявление акции Wachovia, упавшие при открытии на 11%, перешли в положительную область. Пример оказался заразительным: за акциями Wachovia последовали акции многих других банковско-финансовых компаний. Благодаря их подъему и эффекту от падения цен на нефть, основные фондовые индексы сократили потери. Индекс "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average выбрался в плюс, а индекс широкого рынка Standard & Poor"s 500 и "технологический" индекс Nasdaq Composite закрепились вблизи нейтральной линии.

Незадолго до конца биржевой сессии произошло еще одно событие. Аналитики Deutsche Bank заявили, что банк Wachovia, вероятно, прошел "дно" во II квартале. В ответ акции Wachovia взмыли вверх, совершив головокружительный подъем в заключительный час торгов. По итогам сессии 22 июля акции этого банка подскочили на 27%. Индекс банковского сектора BKX завершил торги подъемом на 8%.

Взлет банковских акций вызвал бурное движение на фондовом рынке. Основные биржевые индексы, находившиеся вблизи нейтральной линии, быстро двинулись вверх. По итогам дня индекс Dow вырос на 135,16 пункта до 11602,50, или на 1,18%. Индекс Standard & Poor"s 500 поднялся на 17,00 пунктов до 1277,00, или на 1,35%. Индекс Nasdaq Composite повысился на 24,43 пункта до 2303,96, или на 1,07%.

"За бортом" общего подъема остались акции American Express, Apple, Texas Instruments и SanDisk.

Акции American Express упали во вторник на 2,91 долл. до 37,99 долл., или на 7,11%. Главное подразделение компании American Express является оператором международной сети платежных карт и, в отличие от Visa и MasterCard, занимается кредитованием своих клиентов. Рост кредитных потерь привел к падению прибыли American Express. Согласно отчету компании, во II квартале ее чистая прибыль составила 653 млн долл. или 56 центов на акцию, упав на 38% относительно того же квартала прошлого года, когда прибыль равнялась 1,06 млрд долл. или 88 центам на акцию. Аналитики ожидали уменьшения прибыли, но незначительного, до 83 центов на акцию. Квартальные доходы American Express увеличились на 8%, до 7,48 млрд долл. Аналитики в среднем прогнозировали 7,60 млрд долл.

Глава American Express Кеннет Шено (Kenneth Chenault) сказал в комментариях, что эффект от ослабления экономики США стал более выраженным в июне, что проявилось в падении потребительской уверенности, повышении уровня безработицы и резком падении стоимости жилья. "Потребительские расходы стали более вялыми в заключительной части прошедшего квартала, и кредитные индикаторы ухудшились в большей степени, чем мы ожидали", - сказал Шено. "Эффект от ослабления экономики был виден даже среди наших долговременных клиентов с супер-высоким кредитным рейтингом (superprime)", - подчеркнул Шено. American Express заявила, что не сможет добиться увеличения годовой прибыли на 4% – 6%, как она планировала ранее. "Мы больше не рассчитываем, что сможем достигнуть нашей долгосрочной цели увеличения прибыли, пока не улучшится ситуация в экономике", - сказал Шено.

Компания Apple сообщила, что в III финансовом квартале, закончившемся 30 июня, она получила чистую прибыль в размере 1,07 млрд долл. или 1,19 долл. на акцию. Прибыль выросла на 31% по сравнению с тем же кварталом прошлого года и намного превысила средний прогноз аналитиков (1,08 долл. на акцию). Квартальные доходы выросли на 38%, до 7,46 млрд долл. Аналитики в среднем ожидали 7,37 млрд долл. Компания сообщила, что в прошедшем квартале продажи ее компьютеров Mac выросли на 41% относительно соответствующего прошлогоднего периода и достигли рекордного значения за всю историю – 2,5 млн единиц за квартал. Однако прогноз Apple на текущий IV финансовый квартал вызвал негативную реакцию у инвесторов. Согласно прогнозу компании, в текущем квартале она получит прибыль в размере 1,00 долл. на акцию и доходы в размере 7,8 млрд долл. Аналитики в среднем ожидали 1,25 долл. на акцию и 8,3 млрд долл.

В предыдущие кварталы Apple очень часто давала прогноз, который был существенно ниже ожиданий аналитиков, и потом успешно превышала его. По подсчетам TheStreet.com, в последние девять кварталов прибыль, которую получала Apple, превышала прогноз компании в среднем на 22%. Однако инвесторы не стали вникать в историю и отреагировали на прогноз компании продажами ее акций. Их тревогу в отношении перспектив Apple усилили упорные разговоры о плохом состоянии здоровья ее главного исполнительного директора Стива Джобса (Steve Jobs), с которым связывают все деловые успехи компании. В недавнем прошлом Джобс перенес рак поджелудочной железы. На телеконференции Apple в понедельник, проводившейся в связи с публикацией квартального отчета, Джобс отсутствовал. Прогноз компании представил финансовый директор Питер Оппенгеймер (Peter Oppenheimer). Акции Apple опустились по итогам торгов во вторник на 4,27 долл. до 162,02 долл., или на 2,57%.

У полупроводниковой компании Texas Instruments, крупнейшего в мире производителя микросхем для мобильных телефонов, слабым оказался и отчет, и прогноз. Прибыль Texas Instruments за II квартал понизилась на 4% относительно того же квартала прошлого года, до 614 млн долл. В пересчете на акцию прибыль составила 44 цента, тогда как аналитики в среднем прогнозировали 46 центов на акцию. Квартальные доходы компании уменьшились на 2%, до 3,35 млрд долл. Аналитики ожидали 3,39 млрд долл. Руководство Texas Instruments сообщило, что в июне неожиданно понизился спрос на ее микросхемы для мобильных телефонов со стороны дистрибьюторов, которые сократили свои складские запасы "отчасти из-за ослабления экономических условий". Согласно прогнозу компании, в текущем III квартале она получит прибыль в диапазоне 41 – 47 центов на акцию и доходы в диапазоне от 3,26 млрд долл. до 3,54 млрд долл. Эти цифры оказались гораздо хуже ожиданий аналитиков, которые в среднем прогнозировали прибыль в размере 51 цент на акцию и доходы в размере 3,56 млрд долл. Акции Texas Instruments упали во вторник на 4,17 долл. до 24,35 долл., или на 14,62%.

Компания SanDisk, производитель карт флэш-памяти для различных потребительских электронных устройств, и вовсе понесла убытки во II квартале. Ее операционные убытки за прошедший квартал составили 10 центов на акцию, тогда как аналитики в среднем прогнозировали прибыль в размере 13 центов на акцию. Квартальные доходы SanDisk уменьшились с 827 млн долл. во II квартале 2007 г. до 816 млн долл. в отчетном квартале. Аналитики прогнозировали увеличение доходов до 906 млн долл. Компания также ожидала, что ее доходы увеличатся. "Доходы за II квартал были гораздо ниже наших ожиданий ввиду быстрого падения потребительской уверенности, которое повлияло на наши продажи в розничных сетях в США и на наши продажи производителям мобильных телефонов", - сообщил глава SanDisk Эли Харари (Eli Harari). Акции компании рухнули во вторник на 4,31 долл. до 13,62 долл., или на 24,04%.

Совсем по-другому обстояли дела у индустриальных гигантов Caterpillar и DuPont. Caterpillar производит строительные, горнодобывающие и сельскохозяйственные машины, а также выпускает двигатели для грузовиков, локомотивов, водного транспорта и различных промышленных устройств. Прибыль компании за II квартал составила 1,11 млрд долл. или 1,74 долл. на акцию, увеличившись на 34% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Квартальные доходы выросли на 20% до 13,62 млрд долл. Полученные показатели намного превысили средние прогнозы аналитиков, предполагавшие прибыль в размере 1,54 долл. на акцию и доходы в размере 12,69 млрд долл. "Хотя наш бизнес в Северной Америке остается в депрессии, и мы видим ослабление условий в Западной Европе и в Японии, Caterpillar продолжает наращивать обороты на развивающихся рынках и в таких глобальных отраслях как нефтегазовая индустрия и горнодобывающая промышленность", - заявил глава компании Джим Оуэнс (Jim Owens). "За те 35 с лишним лет, что я работаю в нашей компании, я никогда не видел, чтобы дела Caterpillar шли так хорошо на фоне столь неблагоприятного экономического климата в США", - продолжил Оуэнс.

Акции компании DuPont, которая также входит в состав Dow, выросли во вторник на 1,16 долл. до 45,21 долл., или на 2,63%. DuPont занимается производством химической продукции, устройств для обеспечения безопасности, продукции сельскохозяйственного назначения, включая семена и инсектициды, и многого другого. Чистая прибыль компании за II квартал составила 1,08 млрд долл. или 1,18 долл. на акцию, увеличившись на 11% по сравнению с тем же кварталом 2007 г. Квартальные доходы DuPont выросли на 12% до 8,84 млрд долл., тогда как аналитики ожидали 8,43 млрд долл. Без учета разовых статей, прибыль компании составила 1,11 долл. на акцию, превысив средний прогноз аналитиков (1,07 долл. на акцию). Глава DuPont Чарльз Холлидэй (Charles Holliday) сказал, что благодаря росту бизнеса в сельском хозяйстве и на развивающихся рынках компании удалось преодолеть негативный эффект, который оказывает на ее операции рост цен на сырье и энергоносители. Во вторник компания улучшила прогноз по прибыли за 2008 г., повысив нижнюю границу диапазона своих прогнозов. Прогноз изменился с 3,40 долл. – 3,55 долл. на акцию до 3,45 долл. – 3,55 долл. на акцию. Среднее значение пересмотренного диапазона, 3,50 долл. на акцию, совпало со средним прогнозом аналитиков.

Компания Wachovia, базирующаяся в штате Северная Каролина и занимающая четвертое местов в банковской индустрии США, сообщила во вторник, что понесла чистые убытки во II квартале в размере 8,86 млрд долл. или 4,20 долл. на акцию. За вычетом списания гудвилла (стоимости неосязаемых активов) на сумму 6,01 млрд долл. и расходов на реструктуризацию, убытки Wachovia за II квартал составили 2,67 млрд долл. или 1,27 долл. на акцию. Аналитики в среднем прогнозировали убытки в размере 78 центов на акцию. Во II квартале 2007 г. компания получила прибыль в размере 2,34 млрд долл. В заявлении, сопровождавшем отчет за прошедший квартал, Wachovia сообщила, что уменьшит размер квартальных дивидендов с 37,5 цента до 5 центов на акцию и уволит 6350 работников, в основном из ипотечного подразделения. Кроме того, компания сократит еще 4400 вакантных и временных рабочих позиций. Таким образом, общее сокращение числа рабочих мест в Wachovia составит 10750 единиц. На утренних торгах во вторник акции компании упали на 1,53 долл. до 11,65 долл., или на 11,61%. Позднее, уже после открытия биржевой сессии, началась телеконференция руководства Wachovia. Главный исполнительный директор компании Роберт Стил, назначенный на эту должность в начале июля, заявил, что в ближайшей перспективе усилия Wachovia будут направлены на укрепление ее капитала, при дальнейшем усилении ее солидной ликвидности и сокращении риска. Wachovia оказалась в очень сложном положении в условиях ипотечного кризиса, поскольку незадолго до его начала, осенью 2006 г., она приобрела за 24 млрд долл. ипотечную компанию Golden West Financial Corp., которая процветала на фоне жилищного бума, но стала нести огромные убытки в изменившейся ситуации. Стил заявил во вторник, что сокращение дивидендов явилось необходимой мерой для укрепления капитала Wachovia, и эта мера послужит на благо акционерам компании в долгосрочной перспективе. С той же целью укрепления капитала Wachovia планирует продать непрофильные активы, продолжил Стил, но компания не намерена привлекать капитал путем размещения новых выпусков акций. После этого заявления Стила акции Wachovia отыграли утренние потери и перешли в плюс. Позднее, незадолго до закрытия биржевой сессии, появилась аналитическая записка Deutsche Bank, в которой было сказано, что провальные результаты Wachovia за II квартал отражают, вероятно, "дно" в финансовом положении компании. Аналитики Deutsche Bank высказали мнение, что текущие котировки акций Wachovia не соответствуют долгосрочным перспективам ее бизнеса. После этого, как уже говорилось, акции Wachovia взмыли вверх. По итогам торгов 22 июля эти бумаги выросли на 3,61 долл. до 16,79 долл., или на 27,39%.

Квартальные отчеты нескольких других региональных банков, опубликованные во вторник утром, были смешанными. У одних результаты были несколько лучше ожиданий, у других несколько хуже.

Quote.rbc.ru