Лидеры рынка: конфликт с Банком Москвы давит на акции ВТБ

В первой половине торговой сессии вторника, 22 февраля, на фоне преобладающей негативной динамики лучше рынка торговались обыкновенные акции ОАО "Татнефть". Значительное снижение демонстрировали обыкновенные акции ОАО "ВТБ".

Акции "Татнефти" в начале торгов подорожали на 0,60%. К 13:30 мск рост продолжился и составил 0,83%. Рост котировок нефтяных компаний поддерживают высокие цены на нефть. Кроме того, Министерство энергетики РФ подготовило новую концепцию реформы налогообложения нефтяной отрасли, которая предполагает два этапа. Как отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал", в ходе первого, который запланирован на 2012г., пошлина на экспорт нефти будет снижена с 65% до 60% от цены на нефть, а для всех нефтепродуктов вне зависимости от их вида экспортная пошлина составит 66% от нефтяной. НДПИ для новых месторождений будет отменен. Вместо него появится новый налог на прибыль от реализации нефти. Для его исчисления будет установлен перечень и порядок определения доходов и исключаемых из них расходов. Все действующие льготы на разработку новых месторождений будут отменены, компаниям придется вести раздельный учет доходов и расходов по каждому новому участку недр. На старых месторождениях сохранится прежняя система расчета НДПИ.

Второй этап реформы, намеченный на 2014г., предусматривает дальнейшее снижение пошлины на экспорт нефти - с 60% до 55% от цены на нефть и на экспорт нефти - с 66% до 60% от нефтяной. Ставку нового налога на прибыль предлагается установить на уровне 27%, а базовую ставку НДПИ - на уровне 430 руб. (в настоящее время она составляет около 419 руб.).

Проект пока находится в стадии обсуждения, его окончательная редакция должна быть готова к лету 2011г. По мнению аналитиков, очевидно, что новый налоговый режим призван стимулировать разработку новых месторождений, а также развитие сегмента нефтепереработки/сбыта.

"Что касается первого, то это выгодно всем "голубым фишкам" кроме "Татнефти", которая, впрочем, должна взять свое за счет изменений в налогообложении переработки", - считают эксперты. Оценить эффект от планируемых нововведений в сегменте переработки, по их словам, пока затруднительно, но предложения, касающиеся добычи, должны позволить "Татнефти" и ТНК-ВР добавить 15% и 6% к EBITDA, ожидавшейся в 2012г.

В новом году "Татнефть" выглядит очень уверенно, особенно после затяжной консолидации в районе 150 руб./акция в 2010г. Во второй декаде февраля стоимость акций успела скорректироваться вместе со всеми. Но теперь, в отличие от остального рынка, капитализация компании восстанавливается и за последние 10 дней выросла на 6,5%. При этом перегрева нет, а индикатор MACD только готовится дать уверенный сигнал на покупку. Потенциал роста и падения у "Татнефти" в настоящее время одинаков (6%). Снизу бумаги поддержит февральский минимум 160 руб./акция (1), а сверху рост сдержит уровень сопротивления 180 руб./акция (2), являющийся максимумом 2006г. Ввиду удовлетворительной рыночной устойчивости "Татнефть" более интересна к покупке, чем к продаже.



Акции ВТБ в начале торгов подешевели на 2,93%. К 13:30 мск снижение чуть замедлилось и составило 2,51%. На состоявшемся в понедельник общем собрании акционеров Банка Москвы, на повестке дня которого стояло переизбрание совета директоров, сторона, представляющая ВТБ и правительство Москвы, не смогла получить контроль в совете, отмечает аналитик Газпромбанка Андрей Клапко. Из 11 кандидатов ВТБ смогли пройти только 5, еще двоих кандидатов провела мэрия Москвы. Оставшиеся 8 мест из 15 (контроль) достались миноритариям во главе с президентом банка Андреем Бородиным. Кандидат от ВЭБа Александр Зеленов, который мог бы склонить чашу весов в сторону ВТБ при общем распределении мест, в совет директоров не прошел.

Большинство в совете директоров Банка Москвы позволило миноритариям сразу после окончания собрания акционеров организовать заседание совета, на котором был избран новый председатель. Им стал первый вице-президент Банка Москвы Дмитрий Акулинин. ВТБ уже оспаривает это решение в связи с нарушениями процедуры уведомления членов совета директоров о проведении заседания. "Мы признаем локальную победу миноритариев Банка Москвы, однако считаем, что точку в этом вопросе ставить преждевременно. В ближайшее время, наверняка, следует ждать серии активных шагов как с той, так и с другой стороны. Мы по-прежнему не исключаем продолжения спекулятивного давления на акции ВТБ до полного разрешения конфликта", - заключил эксперт.

Во вторник, 22 февраля, стоимость акций ВТБ все-таки закрепилась ниже уровня поддержки (3), пробитие которого 10 февраля казалось ложным. "Медведи" обоснованно активизировались, и торги 22 февраля начались гэпом вниз, чего не наблюдалось уже почти месяц. Поскольку котировки ВТБ близки к перепроданности, нужно рассматривать только ближайшие цели падения. Их пока две: круглая отметка 9 коп./акция (2) и 8,63 коп./акция (1), у которого котировки долго топтались осенью минувшего года. Соответственно, потенциал падения составляет 3,5-7,5%, и имеет смысл дождаться его реализации, прежде чем возобновлять покупки. Обновление четырехмесячного минимума делает "медвежий" сценарий наиболее вероятным. Короткие позиции будут более интересны в случае скорого возврата к уровню сопротивления (3), поскольку образовавшийся гэп вниз нужно закрывать.



Графики созданы при помощи программы Alor-Tick

Quote.rbc.ru
Внимание! Quote.rbc.ru обновил формат ленты комментариев!