Рынки Европы: бонды завершили день падением цен

В четверг, 22 января, на рынке европейских государственных облигаций превалировала смешанная динамика котировок. Краткосрочные бумаги в цене росли, долгосрочные - снижались. Утренняя сессия открылась общим снижением котировок. Падению спроса инвесторов на защитные активы способствовал повышенный интерес к акциим. В настроениях наметился рост оптимизма, стимулируемый, главным образом, рядом реальных шагов, которые предпринимают правительства США и европейских стран, Японии и Китая для ослабления негативного эффекта мирового финансового кризиса. Кроме того, участники рынка полагают, что ралли на рынке нефти поддержит рост акций компаний нефтяного сектора. Поэтому инвесторы и не преминули использовать шанс для осуществления операций на более рискованном, но более доходном рынке акций.

Желание участников рынка активно скупать акции на этот раз подстегнули заявления кандидата на пост секретаря казначейства США Тимоти Гейнера и главы японского центробанка. Т.Гейнер накануне объявил в конгрессе о планах расширения участия правительства страны во всех шагах, предпринимаемых не только по стабилизации банковской системы страны, но и по гарантированному предоставлению малому бизнесу кредитов. Президент Банка Японии Масааки Ширакава заявил о готовности выкупать краткосрочные корпоративные бонды сроком погашения до одного года. Кроме того, Центробанк Японии оставил базовую ставку на уровне 0,1%.

Помимо заявлений официальных лиц, внушивших некий оптимизм участникам рынка в отношении хотя бы краткосрочного всплеска цен на мировых фондовых площадках, настроения на рынке формировались и под воздействием вышедших в европейских странах данных макроэкономической статистики.

Во Франции были обнародованы данные о расходах потребителей, которые в декабре прошедшего года снизились значительнее, чем прогнозировали эксперты. По сообщению национального статистического бюро Insee, потребительские расходы, составляющие порядка 15% от ВВП, упали в последнем месяце 2008г. на 0,9% по сравнению с ноябрем, что более чем в четыре раза превзошло ожидания аналитиков (снижение на 0,2%). В годовом выражении расходы потребителей сократились на 1,7% (прогнозировалось снижение на 0,6%). Конечно, факт снижения потребительских расходов не вызывает удивления, поскольку в стране растет безработица. Министр финансов Франции Кристин Лагард ожидает роста безработицы на фоне продолжающегося спада французской экономики. Согласно прогнозам Европейской комиссии, темпы роста экономики Франции в 2009г. могут снизиться на 1,8%, что может стать самым низким показателем со времен второй мировой войны.

О снижении экономической активности в европейской регионе очередные неутешительные данные были обнародованы европейским статистическим бюро в Люксембурге. Падение спроса на продукцию европейских промышленников вызвало рекордное падение объемов промышленных заказов. В ноябре промышленные заказы (с учетом сезонной составляющей) снизились на 4,5% (прогнозировалось несколько большее снижение - на 5,0%) по сравнению с октябрем. В годовом выражении объем промышленных заказов упал на 26,2%, тогда как ожидалось снижение на 20,0%.

Самая глубокая рецессия со времен второй мировой войны, которую испытывает европейская экономика, парализовала практически все отрасли промышленности. Помимо застоя на рынке недвижимости серьезные проблемы со сбытом продукции уже возникли у автопроизводителей. И, похоже, проблемы со сбытом промышленной продукции в ближайшие полгода будут только нарастать и охватывать все больше отраслей экономики.

Данные макроэкономической статистики несколько поколебала оптимистический настрой участников рынка и вызвала волну покупок краткосрочных долговых бумаг. Однако ближе к закрытию торгов на рынке бондов установилась устойчивая нисходящая ценовая динамика. Практически все наиболее ликвидные государственные долговые бумаги завершили день существенным падением цены. К моменту закрытия торговой сессии на Лондонской фондовой бирже доходность 2-летних Bunds Германии выросла на 1 б.п., а доходность 10-летних Bunds - на 10 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 157 б.п. до 165 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В пятницу, 23 января, в странах еврозоны будут обнародованы данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) и в сфере услуг (PMI Services). По оценкам экспертов, индекс PMI Manufacturing Германии снизится в январе с декабрьской отметки 32,7 до 32,0 пункта, индекс PMI Manufacturing Франции - с 34,9 до 34,0 пункта, еврозоны - с 33,9 до 33,1 пункта.

По оценкам аналитиков, индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии опустится в январе с предыдущей отметки 46,6 до 45,7 пункта, Франции - с 40,6 до 40,0 пункта, еврозоны - с 42,1 до 41,5 пункта. Ожидают аналитики и снижения сводного индекса (PMI Composite) еврозоны - с декабрьского уровня 38,2 до 37,4 пункта.

Во Франции ожидается выход данных об ожидаемом объеме производства. Показатель Production Outlook Indicator в январе аналитики прогнозируют на отметке (-76) пунктов, что на 3 пункта ниже показателя предыдущего месяца (-73 пункта). Показатель объема производства, ожидаемого в январе самими компаниями (Own-Company Production Outlook), по оценкам аналитиков, составит (-44) пункта, что на 4 пункта ниже показателя предыдущего месяца (-40) пунктов.

Кроме того, во Франции намечен выход январских данных индекса делового доверия (Business Confidence Indicator). По оценкам аналитиков, в январе показатель снизится с отметки предыдущего месяца 73 до 70 пунктов.

Важная макроэкономическая статистика будет обнародована в Великобритании: показатели ВВП и данные о розничных продажах. Объем розничных продаж, по оценкам экспертов, снизится в декабре 2008г. на 0,7% по сравнению с ноябрем и вырастет на 1,5% в годовом исчислении.

Департамент аналитической информации РБК