Валютный рынок: девальвационные ожидания отсутствуют

На минувшей неделе (с 11 по 18 июня) доллар заметно сдал позиции по отношению к европейской валюте на рынке Forex. На внутреннем валютном рынке вновь наблюдалось снижение котировок доллара к рублю с одновременным ростом курса евро.

Forex

На минувшей неделе (с 11 по 18 июня) доллар снизился по отношению к евро. За неделю он потерял 2,3% по отношению к евро и опустился до 1,2373 долл. за евро (против 1,2094 долл. неделей ранее).

Аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров отмечает, что некоторая стабилизация на рынках, в том числе в отношении суверенных долгов стран еврозоны на фоне заявлений официальных лиц и удачных размещений европейских государственных облигаций позволили на прошлой неделе инвесторам продолжить закрывать короткие позиции по евро после значительных майских продаж этой валюты. В результате евро сумел укрепиться вторую неделю подряд, прибавив 2,26% против доллара и 1,3% относительно иены.

"Потери евро против швейцарского франка составили около 1,5%, что стало свидетельством сохраняющегося недоверия игроков к европейской валюте. Франк же поддерживали заявления представителей Национального банка Швейцарии, которые смягчили тон в отношении валютных интервенций и перспектив экономики страны. В итоге пара швейцарский франк/евро по итогам торгов пятницы, 18 июня, обновила исторические минимумы, опустившись в район 1,3731", - подчеркнул А.Захаров.

Из пятничных событий, поддержавших евро, следует отметить размещение Испанией долговых обязательств, спрос на которые заметно превысил предложение, и договоренность лидеров стран Евросоюза раскрыть результаты банковских стресс-тестов, чтобы доказать инвесторам способность европейской банковской системы противостоять финансовым потрясениям. "Выделим также положительную оценку главой МВФ испанской антикризисной политики и комментарии главы отдела суверенных рисков международного рейтингового агентства Fitch Дэвида Райли, отметившего, что опасения по поводу неплатежеспособности стран Европы, за исключением Греции, преувеличены", - напомнил эксперт.

В то же время американская валюта за минувшую неделю уступила иене 1,04% и 1,9% фунту стерлингов из-за снижения ожиданий того, что ФРС США в ближайшее время изменит кредитно-денежную политику. Во многом на это повлияли слабые макроданные, указавшие на рост числа первичных обращений (до 472 тыс.) за пособием по безработице и снижение потребительских цен (до 2% в годовом исчислении).

"Между тем, китайский ЦБ заявил в субботу, 19 июня, что он позволит своей валюте стать более гибкой, тем самым перед встречей G20 подав сигнал о возможности прекращения привязки юаня к доллару. В заявлении Банка КНР от 19 июня было отмечено улучшение экономической и финансовой ситуации в стране и в мире в целом. При этом допустимые границы колебаний курса юаня остаются неизменными - в пределах 0,5% в день. Эти намерения инвесторы расценили как первый шаг к нормализации американо-китайских отношений в сфере валютной политики, что поддержало оптимизм на рынках. На этом фоне на торгах в Азии наблюдался новый рост в рамках продолжающейся коррекции пары евро/доллар в направлении 1,25. Более того, в понедельник, 21 июня, юань открылся с гэпом 0,3% против доллара, и пара юань/доллар опустилась до новых многолетних минимумов - 6,8015", - подчеркнул А.Захаров.

Начальник аналитического отдела Forex club Андрей Диргин полагает, что скорее всего, решение Китая обусловлено глобальной повесткой дня, ведь 26-27 июня в Торонто пройдет саммит G20, на котором среди прочего будет обсуждаться и проблема китайской валюты. Вашингтон в последнее время усилил давление на власти КНР по вопросу ревальвации юаня. Пекин в свою очередь решил не идти на отрытый конфликт с Белым домом и нашел компромисс. Итак, китайский ЦБ позволит дневные колебания юаня по отношению к доллару на 0,5%, но в начале торгов регулятор сам устанавливает курс национальной валюты.

"Это сможет несколько ослабить курс юаня, который имеет все шансы подешеветь по отношению к доллару на 4% до конца года. Таким образом, Пекин делает жест доброй воли по отношению к странам Запада, с другой стороны, он принципиально не идет на более существенную ревальвацию собственной валюты", - указывает А.Диргин.

"Наступившая неделя обещает стать крайне волатильной и, вероятно, преподнесет множество сюрпризов, как от заседания ФРС США, так и от саммитов G8 и G20. Более того, накануне появилась информация из ближневосточного региона, где, по некоторым данным, более десяти американских и один израильский боевой корабль двинулись через Суэцкий канал в сторону Красного моря. Это могло быть связано с недавно введенными против Ирана санкциями. В свою очередь, в понедельник, 21 июня, в районе острова Окинава беспрецедентные по масштабам совместные учения с привлечением ударного атомного авианосца начали ВМС США, Японии и Австралии. В любом случае эти факторы могут с легкостью поддержать защитные валюты, в том числе иену, франк и доллар", - констатирует А.Захаров.

Вместе с тем, аналитики BNP Paribas советуют не путать недавнее ралли евро со сменой тренда. Несмотря на восстановление евро, эксперты вновь понизили прогнозы. Раньше они считали, что пара евро/доллар достигнет паритета в I квартале 2011г., а затем начнется постепенное восстановление единой валюты. Теперь эксперты банка уверены в том, что евро дольше останется слабым, и в III квартале 2011г. снизится до уровня 0,97 против доллара. Европу ждет серьезный дефляционный шок, и понадобится перемещение активов из крупнейших стран региона, чтобы поддержать экономику и финансовую систему пострадавших стран. Еврозоне необходим слабый евро. Ослабленная валюта поможет привлечь достаточно капитала, чтобы справиться с последствиями кризиса. ЕЦБ будет вынужден удерживать процентные ставки на низком уровне", - уверены аналитики BNP Paribas.

"Нам с трудом верится, что начался длительный рост пары евро/доллар. Долговые рынки Европы все еще под давлением. Инвесторы опасаются, что с долговыми проблемами столкнется не только европейская периферия. В ближайшей и среднесрочной перспективе мы негативно смотрим на евро, но в течение года пара евро/доллар может вновь вырасти. Если Европа справится с долговыми проблемами, игроки переключат внимание на фискальные затруднения, которые могут возникнуть в США. Доллару придется нести на себе бремя растущего дефицита текущего счета. Слабый евро, с другой стороны, увеличивает конкурентоспособность Европы по сравнению с США", - подчеркивают аналитики Danske Bank.

ЕТС

По итогам минувшей недели (с 11 по 18 июня) котировки доллара к рублю на российском валютном рынке заметно снизились, в то время как курс евро повысился. Официальный курс американской валюты, установленный ЦБ с 12 по 19 июня (на основе торгов 11 и 18 июня соответственно), снизился на 56 коп. - до 30,884 руб. Доллар вновь опустился ниже отметки 31,0 руб. Евро рос, однако довольно скромно. Официальный курс европейской валюты, установленный ЦБ с 12 по 19 июня (на основе торгов 11 и 18 июня соответственно), вырос на 16 коп. - до 38,256 руб.

Как отмечает А.Захаров, российская валюта следовала за конъюнктурой внешних рынков, укрепляясь против доллара и снижаясь относительно евро. При этом ее движение к бивалютной корзине сдерживалось возможными покупками валюты ЦБ и крупными клиентами банков на фоне сохраняющейся неопределенности состояния банковской системы еврозоны и продолжающегося налогового периода в стране. В итоге недельные преимущества рубля к доллару составили 1,89%, потери к евро - 0,56%.

Эксперт полагает, что движение национальной валюты может быть ограничено присутствием ЦБ РФ и покупками участниками рынка валюты на фоне неопределенности в преддверии большего числа важных событий, запланированных на текущую неделю.

Аналитики УК МДМ отмечают, что информационно прошедшая короткая рабочая неделя была не столь насыщенной, как предыдущие, поэтому участники рынка обратили внимание на традиционный основной фактор, определяющий движение курса рубля, - цены на нефть. Истекающие в понедельник контракты нефти WTI на июль всю неделю котировались выше отметки 75 долл./барр., а контракты на август, объем открытых позиций по которым уже превышает июльские, были выше на 1 долл. "Все это позволило участникам рынка активно играть на укрепление рубля по отношению к доллару", - считают эксперты.

Стоимость хеджирования валютного риска рубля на срок 180 дней, плавно снижаясь в течение недели, достигла в пятницу, 18 июня, нового минимума 3,11%, что указывает на отсутствие девальвационных ожиданий участников рынка. Однако на текущей неделе эксперты УК МДМ прогнозируют удешевление стоимости бивалютной корзины.

Quote.rbc.ru