Движение капитала: фонды РФ были под давлением мировых тенденций

Негативная динамика движения капитала в фонды России со стороны западных инвесторов сохранилась и на минувшей неделе. По итогам недели с 11 по 18 августа наблюдался отток средств из российских фондов.

Фонды GEM все еще популярны, чего не скажешь об остальных, констатирует аналитик "Уралсиб Кэпитал" Андрей Богданович. Данные Emerging Portfolio Fund Research за неделю, закончившуюся 18 августа, свидетельствуют о совокупном притоке капитала в фонды развивающихся рынков в размере 2,2 млрд долл., что лишь немногим меньше, чем 2,25 млрд долл., полученные на предыдущей неделе. Фонды GEM продолжили уверенный рост и привлекли 2,3 млрд долл. нового капитала, превысив показатель в 1,6 млрд долл., отмеченный неделей ранее. За GEM следуют фонды стран Латинской Америки, чистый приток средств в них составил 150 млн долл. против оттока в 75 млн долл. на предыдущей неделе. Тем временем из фондов других регионов инвесторы начали выводить средства: отток из азиатских фондов составил 177 млн долл. против чистого притока в размер 547 млн долл. неделей ранее, а фонды EMEA потеряли 79 млн долл., тогда как на предыдущей неделе зафиксировали приток в 148 млн долл.

По словам А.Богдановича, инвесторы стали осторожнее. В течение прошедшей недели рынки не демонстрировали значительных колебаний котировок, однако давление нарастало, равно как и усиливалась обеспокоенность инвесторов по поводу рыночной конъюнктуры. Это неудивительно, учитывая слабую статистику, вышедшую в США: опубликованные данные показали, что американской экономике вновь угрожает спад. В результате динамика страновых фондов ухудшилась. Так, за минувшую неделю отток средств из китайских фондов составил 47 млн долл., или 0,12% от совокупного портфеля, против притока в размере 4 млн долл. неделей ранее. Это стало первым оттоком за семь недель. Индийские фонды продолжили терять средства: отток за неделю составил 33,5 млн долл., или 0,12% портфеля, против 48 млн долл. неделей ранее. Бразильские фонды, напротив, вновь зафиксировали приток, собрав за неделю 146 млн долл. новых средств, или 0,74% портфеля, при том что неделей ранее приток составлял лишь скромные 9 млн долл.

Фонды России и стран СНГ, указывает эксперт, находились под влиянием общемировых тенденций и демонстрировали отток. За неделю инвесторы вывели ощутимую сумму - 74 млн долл., или 0,62% совокупного портфеля, хотя еще неделей ранее был зафиксирован приток в размере 1 млн долл.

По мнению А.Богдановича, неопределенность усиливается. Выход худшей, чем ожидалось, макроэкономической статистики в США увеличил давление на скорость восстановления мировой экономики и охладил инвестиционную активность. Впрочем, после периода некоторого застоя на рынке приток капитала все же был отмечен. Тем не менее риски дальнейшего замедления экономического роста остаются высокими, поскольку неутешительные макроэкономические данные продолжают поступать, провоцируя приступы страха среди инвесторов. Фонды GEM пока продолжают пользоваться доверием, но он ожидает дальнейшего ухудшения динамики в фондах развивающихся рынков в целом - по меньшей мере до начала сентября, когда инвестиционная активность возобновится с возвращением инвесторов после летних каникул.

"Данные EPFR о притоке инвестиций в фонды развивающихся рынков свидетельствуют об изменении приоритетов среди инвесторов. Основные средства на неделе, завершившейся 18 августа, поступали в фонды GEM, BRIC и Бразилии. Отток наблюдался из фондов Индии, Китая и России. При этом в относительном выражении отток из фондов России оказался наибольшим - 0,6% от активов под управлением против 0,1-0,2% по остальным странам", - подчеркивает старший аналитик "Альфа-Банка" Ангелика Генкель.

Заместитель директора Центра по работе с индивидуальными клиентами УК "Альфа-Капитал" Андрей Бабиян считает, что судя по итогам первого полугодия 2010г., инвестиции в Россию продолжают сокращаться. За первые шесть месяцев текущего года из иностранных фондов в Россию поступило 30,3 млрд долл., что на 5,5% меньше показателя годичной давности. С одной стороны, мировая экономика начала восстанавливаться и, следовательно, можно было полагать, что объемы инвестиций в развивающиеся страны, а в частности и в Россию, вырастут по сравнению с посткризисным 2009г., но по факту этого не происходит.

Однако аналитики и эксперты не считают такое положение дел критичным. Тот факт, что мировая экономика начала восстанавливаться, но еще не оправилась полностью от кризиса, дает основание считать, что многие зарубежные игроки не в полной мере готовы возвращаться к инвестициям с высокой степенью риска и вкладывать большие средства в развивающиеся страны. Нужно учитывать и тот факт, то в 2009г. многие секторы российской экономики наполнялись ликвидностью, в том числе и за счет оффшорных зон (репатриация российского капитала), что, конечно, вызывало бурный рост объемов инвестиций в отечественную экономику из-за рубежа.

"В 2010г. наблюдается обратная ситуация: зарубежные инвесторы с опасением смотрят на развивающиеся рынки, приток средств из оффшорных зон заметно сократился и даже, наоборот, зафиксирован увеличившийся отток средств из России в оффшорные территории, что в конечном счете уменьшает общий показатель в сравнении с 2009г. Однако существуют серьезные ожидания зарубежных инвестиций в глобальные государственные проекты", - заключил А.Бабиян.

Quote.rbc.ru